Сукупний обсяг фінансування політичних ініціатив криптовалютної індустрії досяг $193 млн напередодні проміжних виборів, запланованих через десять місяців. Адміністрація Білого дому наразі активно вживає заходів для розблокування цифрового законопроєкту, який перебуває у глухому куті.
За таких фінансових ресурсів представники адміністрації Трампа були фактично залучені до переговорного процесу.
SponsoredВійськова казна поповнена до початку битви
Політичний комітет дій Fairshake повідомив у вівторок, що станом на кінець 2025 року його бюджет склав $193 млн – практично повторивши витрати за весь виборчий цикл 2024 року ($195 млн). Кошти вже акумульовані, тоді як активна фаза кампанії ще не стартувала.
Внесок Ripple склав $25 млн, інвестиційна компанія a16z перерахувала ще $24 млн у другій половині попереднього року, Coinbase додала $25 млн у першій половині. За свідченням представника Fairshake, організація і надалі підтримуватиме кандидатів із проіндустріальною риторикою, а також протидіятиме політикам, налаштованим негативно щодо сектора.
Великий Прекрасний Законопроєкт забуксував, і Білий дім втручається
Водночас, незважаючи на наведений вище фінансовий потенціал, ключовий законодавчий пріоритет галузі залишається заблокованим. Законопроєкт CLARITY, який має забезпечити комплексне правове регулювання ринку цифрових активів, було знято з розгляду Банківським комітетом Сенату цього місяця у зв’язку із суперечками між криптокомпаніями та традиційними банками щодо положень про дохідність стейблкойнів.
У результаті до діалогу долучився безпосередньо Білий дім. Президентська рада з політики щодо цифрових активів планує у понеділок скликати керівників обох сторін для пошуку компромісу. Участь уже підтвердили Blockchain Association, Digital Chamber і Crypto Council for Innovation.
Sponsored SponsoredБанки попереджають: під загрозою $1,5 трлн
Опір банківського сектору не варто розглядати як ритуал – це питання їх довгострокового існування.
За розрахунками Джеффа Кендрика, голови відділу досліджень цифрових активів Standard Chartered, потенційна втрата американськими банками може сягнути однієї третини ринкової капіталізації стейблкойнів. За сценарію зростання ринку до $2 трлн, банки розвинених країн ризикують втратити приблизно $500 млрд депозитних коштів до кінця 2028 року. У фінансових установах, що працюють на ринках, що розвиваються, розрив може скласти до $1 трлн у той же період.
Арифметика пряма: частка долар-пегованих стейблкойнів уже дорівнює $301 млрд, і десятки мільярдів «вийшли» з традиційної банківської системи. Йдеться не про кризову банківську паніку, а про затяжний, поступовий відтік – структурний тренд, позбавлений ознак циклічності.
Директор Bank of America Браян Мойніган нещодавно заявив, що, у теоретичному сценарії, до $6 трлн, тобто близько 30–35% обсягу депозитів усіх комерційних банків США, потенційно може бути конвертовано у стейблкойни.
Sponsored SponsoredФінанси не повертаються: головні причини
Додатковий фактор загострює ризики: резерви стейблкойнів майже не повертаються у звичайний банківський обіг.
За оцінками Кендрика, Tether розміщує лише 0,02% своїх резервів на банківських рахунках, тоді як Circle тримає приблизно 14,5%. Основна маса коштів розміщується в облігаціях Казначейства США та фінансових інструментах поза межами банківської системи. Таким чином, виведені депозити не рециркулюються усередині традиційної фінансової інфраструктури.
Регіональні банки знаходяться у зоні найвищої уразливості. Standard Chartered виділяє Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial та CFG Bank як найбільш схильні до ризику: у їхній бізнес-моделі домінує залежність від чистої відсоткової маржі через фондові депозити.
Війна за дохідність
Кореневий аспект конфлікту простий: чи повинні емітенти стейблкойнів або криптовалютні біржі отримати дозвіл на виплату доходу за токенами, прив’язаними до долара США?
SponsoredМинулорічний закон щодо стейблкойнів заборонив емітентам виплачувати відсотки напряму. Проте банківський сектор вважає, що залишилася прогалина: сторонні компанії (зокрема біржі) можуть пропонувати дохід на такі активи, що створює для банків нове конкурентне середовище у сфері залучення депозитів.
У відповідь криптокомпанії стверджують, що самі стейблкойни вже генерують прибутковість через розміщення резервів, а блокування винагород є інструментом захисту поточних гравців ринку, що стримує технологічне оновлення сфери. Coinbase, зокрема, жорстко критикує такі обмеження, вказуючи на їхню здатність приборкати інновації та зупинити інституційну адаптацію.
Політична математика
Пряма участь Білого дому засвідчує терміновість, із якою адміністрація Трампа намагається завершити ухвалення цього законопроєкту. Протягом передвиборчої кампанії президент демонстрував прихильність до цифрових активів та тепер стикається з очікуванням виконання взятих зобов’язань.
Витрати комітету Fairshake у 2024 році були виправдані: підтримані ним кандидати здобули переконливу перемогу, Конгрес прийняв закон про стейблкойни, а галузь отримала представників у ключових регуляторних органах, зокрема SEC, посади в яких були розподілені на користь інноваційних сил. Форми $193 млн – це не лише обсяг розміщених коштів, а потужний інструмент впливу на політичний процес.
Керівники галузевих організацій окремо підкреслювали роль адміністрації у залученні сторін за стіл перемовин. Водночас, альтернативна точка зору: саме Білому дому довелося йти назустріч індустрії.
