У 2025 році криптовалютні проєкти спрямували понад 1,4 мільярда доларів на викуп токенів, при цьому лише 10 проєктів отримали 92% від загальних витрат.
Hyperliquid, децентралізований протокол обміну perp, лідирував на ринку з приблизно 645 мільйонами доларів. Це склало майже половину всієї активності викупу токенів, зафіксованої на крипторинку цього року.
Викуп токенів прискориться у 2025 році
Згідно з останнім звітом CoinGecko, цього року 28 криптовалютних проєктів виділили значні ресурси на викуп токенів. У другій половині 2025 року темпи прискорилися, а в липні витрати на зворотний викуп зросли на 85% порівняно з попереднім місяцем.
«Хоча стрибок витрат на викуп токенів був пов’язаний з вереснем, це було пов’язано з одноразовим оголошенням про викуп LayerZero, в якому не уточнювалося, коли це було проведено. Без урахування зворотного викупу ZRO, у вересні було отримано лише $168,45 млн витрат на зворотний викуп токенів», – зазначив аналітик CoinGecko Юцянь Лім.
До середини жовтня витрати на зворотний викуп вже досягли $88,81 млн. Це свідчить про те, що ринок перебуває на шляху четвертий місяць поспіль, перевищивши середньомісячний показник за перше півріччя в 99,32 мільйона доларів.
У середньому щомісяця витрачається близько 145,93 мільйона доларів, що свідчить про зростаючий ентузіазм щодо механізму в усьому секторі.
Hyperliquid домінує у зворотному викупі токенів цього року
Hyperliquid виділяється як безперечний лідер з викупу токенів цього року. Проєкт витратив понад 644,64 мільйона доларів доходу через свій Фонд допомоги. Ця сума дорівнює сумарній сумі наступних дев’яти найбільших проектів.
Крім того, на протокол припало 46% усієї активності викупу токенів у 2025 році. Наразі мережа викупила 21,36 мільйона токенів HYPE, що становить 2,1% від загальної пропозиції.
Згідно з більш ранніми оцінками OAK Research, модель Hyperliquid має потенціал для викупу до 13% від загальної кількості поставок щороку.
LayerZero слідом за Hyperliquid здійснив одноразовий викуп токенів ZRO на суму 150 мільйонів доларів, отримавши 5% їх пропозиції. З липня Pump.fun інвестувала $138 млн у викуп PUMP, покрили 3% пропозиції.
«Хоча це ставить витрати на зворотний викуп PUMP на нижчу межу порівняно з HYPE, варто зазначити, що Pump.fun вже викупив більшу частку в 3,0% від загальної пропозиції», – підкреслив Лім
Тим часом Raydium направив $100 млн на викуп і спалювання токенів RAY. Нарешті, замикають список топ-10 Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) і Aave (AAVE).
З точки зору частки поставок, що вийшли на пенсію, GMX перевершила свої результати з викупом, що склало 12,9% від її пропозиції на суму 20,86 мільйона доларів, що підкреслює ефективність менш масштабних зусиль.
«Без урахування програм зворотного викупу, 23 розглянуті тут викупи токенів викупили в середньому 1,9% від їх відповідної загальної пропозиції. Наразі 14 із 23 проєктів викупили лише менше 1,0% від загального обсягу поставок”, – додається у звіті.
Викуп токенів: що стимулює сплеск?
Кілька сил підживили бум зворотного викупу у 2025 році. За даними DWF Labs, сплеск був пов’язаний з конвергенцією прибутковості, зрілості управління та ринкової психології у просторі Web3.
«Зі збільшенням кількості проєктів, які досягають прибутковості, зворотний викуп став важливою стратегією для винагороди довгострокових користувачів, скорочення циркулюючої пропозиції та створення позитивних циклів зворотного зв’язку, які приносять користь як користувачам, так і проєктам», — йдеться у звіті .
У міру того, як все більше децентралізованих протоколів досягали стабільного доходу, вони почали спрямовувати прибуток на викуп токенів, щоб зміцнити довгострокову цінність і довіру спільноти. DWF зазначила, що зріле управління DAO та дисципліноване управління казначейством — наприклад, структуровані викупи акцій Aave «Aavenomics» — допомогли інституціоналізувати ці практики.
У той же час інвестори тяжіли до моделей токенів на основі дефіциту після нестабільного 2024 року. Тим часом автоматизовані ончейн-системи таких проєктів, як Hyperliquid і Raydium, перетворили зворотний викуп акцій на прозорі, безперервні механізми.
Разом ця динаміка перетворила зворотний викуп акцій на візитну картку дисциплінованої токеноміки та визначальну тенденцію в децентралізованій економіці 2025 року.
