Біткоїн (BTC) вперше за кілька тижнів перевищив позначку в $120 000, але ралі зіткнулося з негайним стрес-тестом. Сьогодні, у п’ятницю, 3 жовтня, закінчується термін дії опціонів на біткоїни та Ethereum на суму понад $4,3 млрд.
Ця подія додає ще один рівень невизначеності до і без того нестабільних криптовалютних ринків, позначених різкими розворотами та волатильністю, що руйнується.
Сьогодні закінчується термін дії опціонів на біткоїни та ethereum на суму понад $4 мільярди: чого очікувати трейдерам
Згідно з даними Deribit, біткоїн лідирує з опціонними контрактами на суму $3,36 млрд, термін дії яких закінчується. Максимальна больова точка, що представляє рівень, на якому більшість опціонів закінчуються нікчемними, а дилери зазнають найбільших втрат, становить 115 000 доларів.
Загальний відкритий інтерес (OI) для цих опціонів на біткойни, що закінчуються, становить 27 962 контракти, а коефіцієнт «пут-колл» (PCR) становить 1,13.
Цей ПЛР свідчить про дещо ведмежий нахил, з більшою кількістю пут (опціони на продаж), ніж колл (контракти на купівлю).
Для Ethereum показники скромніші, але все одно значні. О 8:00 UTC на Deribit сьогодні закінчується термін дії опціонів Ethereum на суму 974,3 мільйона доларів, при цьому 216 210 контрактів залишаються в обігу.
Максимальний рівень болю, $4 200, узгоджується з умовним значенням у $974,3 млн, а PCR 0,93 вказує на більш нейтральні настрої, ніж у біткоїна.
Трейдери часто звертають пильну увагу на максимальний рівень болю, ціну виконання, при якій більшість опціонних контрактів втрачають свою вартість. Цей рівень викликає занепокоєння, оскільки він може діяти як гравітаційне тяжіння на цінову дію, що веде до закінчення терміну дії.
Враховуючи, що біткоїн зараз торгується значно вище цього рівня, 120 124 долари на момент написання цієї статті, бичачі трейдери можуть бути в сильнішій позиції. Однак маркет-мейкери та продавці опціонів можуть прагнути збалансувати експозицію, потенційно підтягуючи ціну до ціни виконання в 115 000 доларів.
Примітно, що варіанти закінчення терміну дії цього тижня значно нижчі, ніж минулого тижня. Незначна різниця пов’язана з закінченням терміну дії опціонів минулого тижня, коли збанкрутували контракти на рекордні 21 мільярд доларів.
Трейдери борються в екстремальній ситуації, оскільки волатильність Ethereum обвалюється
Ширший ринковий контекст посилює напругу. Аналітики Greeks.live, платформи аналітики опціонів , описали поточне торгове середовище як екстремальну, нестабільну цінову дію, якою важко торгувати прибутково.
За словами аналітиків, трейдерів часто застають зненацька внутрішньоденні коливання, коли рух цін на 3% відбувається раптово і без чіткого напрямку.
Це означає, що багато активних трейдерів можуть залишитися з беззбитковими або збитковими позиціями, незважаючи на високу активність, оскільки ринок коливається між бичачими та ведмежими налаштуваннями.
Однією з особливо болісних тенденцій були короткочасні варіанти. Greeks.live зазначив, що короткі дзвінки, які вранці впали на 80%, раптово рухалися проти трейдерів до обіду на початку тижня. Цей тип волатильності змушує багатьох боротися з ефективним управлінням ризиками.
“Боротьба з торгівлею опціонами – волатильність хлистом”, – написали вони.
Тим часом на ринку опціонів Ethereum спостерігається зовсім інша картина. Аналітики зазначають, що волатильність ETH значно впала. Значна частина активності відійшла від Ethereum, оскільки домінування Bitcoin на ринку опціонів зростає.
У відповідь на це кілька трейдерів продавали пути ETH і дзвінки BTC на 120 000 до експірації 10 жовтня, позиціонуючи продовження бічної дії в ціні Ethereum.
Ця стратегія дозволяє їм збирати премії, роблячи ставки, жоден з активів не призведе до значного прориву в короткостроковій перспективі.
У той час як бики вихваляють повернення біткоїна до порогу в 120 000 доларів як ознаку відновлення імпульсу, наближення терміну дії може спровокувати примусове ребалансування та спровокувати нову волатильність. Ралі може зіткнутися з тимчасовим припиненням, якщо цінова дія дрейфуватиме ближче до максимальних рівнів болю.
Ethereum, з іншого боку, залишається в більш крихкому становищі. З огляду на зниження волатильності та перехід трейдерів на біткоїн, ETH ризикує залишитися на узбіччі, якщо не з’явиться новий каталізатор.
