Понад 50 % усіх криптовалют, запущених з 2021 року, зараз є неактивними. Ще більш тривожна тенденція спостерігається у 2025 році, коли відсоток невдалих токенів, запущених цього року, досяг того ж рівня лише за перші п’ять місяців.
Цей відсоток природно зростатиме, оскільки більше половини року ще попереду. Представники Binance та Dune Analytics повідомили BeInCrypto, що ці невдачі є лише черговим нагадуванням про необхідність запуску життєздатних проєктів, підкріплених надійною токеномікою та міцною спільнотою.
Стрімке зростання токенів Ghost
Нещодавній звіт CoinGecko розкрив вражаючі дані. З приблизно 7 мільйонів криптовалют, зареєстрованих на GeckoTerminal з 2021 року, 3,7 мільйона згодом припинили існування.
Кілька факторів враховуються при оцінці, чи досяг токен свого кінця.
«Токен вважається “мертвим”, коли він втрачає всю корисність, ліквідність та залученість спільноти. Ключові індикатори включають майже нульовий обсяг торгів, покинуту розробку (відсутність комітів на GitHub протягом 6+ місяців) та падіння ціни на 99 %+ від історичного максимуму. Команди часто зникають без попередження — акаунти в соціальних мережах стають неактивними, домени закінчуються», — сказала Alsie Liu, менеджер контенту в Dune Analytics, BeInCrypto.
Значні 53 % зареєстрованих криптовалют зазнали невдачі, причому більшість крахів зосереджені у 2024 та 2025 роках. Важливо зазначити, що понад 1,82 мільйона токенів вже припинили торгівлю у 2025 році, що значно перевищує приблизно 1,38 мільйона невдач, зафіксованих протягом 2024 року.
Залишаючи сім місяців до кінця року, ця тенденція зростання невдач у поточному році продовжуватиме зростати.
Чому так багато криптопроєктів зазнають невдачі?
Експерти пояснюють високий рівень невдач криптовалютних проєктів, часто названих “примарними токенами”, різними факторами, включаючи ширші макроекономічні умови, що впливають на крипторинок.
CoinGecko зокрема припустив можливий зв’язок між економічними проблемами, такими як тарифи та побоювання рецесії, зазначивши сплеск запуску мемкоїнів після певних виборів, з подальшою волатильністю ринку, що, ймовірно, сприяло їхньому занепаду.
Однак не всю відповідальність можна покласти на загальне економічне сповільнення. Інші аспекти можуть сприяти цим невдачам проєктів.
«Загальні фактори включають нездатність знайти відповідність продукту ринку, що призводить до незначного інтересу з боку користувачів або інвесторів, або команди проєктів, які зосереджуються занадто сильно на короткострокових спекуляціях без довгострокової дорожньої карти, а іноді й покинуті розробниками (скам-виведення). Ширші проблеми, такі як шахрайські наміри, слабка залученість користувачів, хайп, що базується на новизні, фінансові труднощі, погане виконання, сильна конкуренція або збої в безпеці також сприяють невдачам проєктів», — сказав представник Binance BeInCrypto.
Швидке зростання примарних токенів також супроводжувалося експоненційним запуском проєктів масово, особливо з початку 2024 року.
Аналіз співвідношення життя та смерті
Минулого року було новаторським у своєму роді після поширення мемкоїнів. Цей новий наратив виник особливо після запуску Pump.fun, платформи Solana, яка дозволяє будь-кому запустити токен за мінімальну вартість.
За даними CoinGecko, у 2024 році було зареєстровано 3 мільйони нових токенів на CoinGecko. Половина цих проєктів припинила існування, але інша половина вижила. Однак ситуація у 2025 році виглядає менш стабільною.
Хоча кількість нових запусків токенів залишається високою, кількість невдач майже еквівалентна, з запуском, що лише незначно перевищує кількість припинених проєктів приблизно на тисячу.
«Екосистеми з низькими бар’єрами для створення токенів мають найбільшу кількість примарних токенів. Загалом, платформи, які роблять запуск нових токенів дуже легким і дешевим, мають найбільше покинутих токенів. Під час цього циклу сплеск мемкоїнів на Solana (наприклад, через платформи запуску токенів, такі як Pump.fun) спричинив потік нових токенів, багато з яких втратили залученість користувачів та щоденну активність, коли початковий хайп згас», — пояснив представник Binance.
Ширший ринок мемкоїнів також зазнав значного удару по своїй популярності.
Станом на 5 березня капіталізація ринку мемкоїнів різко знизилася до 54 млрд доларів, що означає падіння на 56,8 % від свого піку в 125 млрд доларів 5 грудня 2024 року. Це зниження супроводжувалося значним зменшенням торгової активності, обсяги якої впали на 26,2 % лише за попередній місяць.
Певні категорії токенів постраждали більше, ніж інші.
Токени музики та відео серед найбільш постраждалих категорій
Звіт BitKE за 2024 рік вказав, що відео та музика були помітними категоріями з багатьма невдалими криптовалютними проєктами, досягнувши 75 % рівня невдач. Цей високий відсоток свідчить про те, що криптовалютні ініціативи, орієнтовані на нішу, часто стикаються з викликами у досягненні довгострокової життєздатності.
«Ці ніші стикаються з прогалинами в прийнятті та корисності. Музичні токени намагаються конкурувати зі Spotify/YouTube, тоді як моделі “слухай, щоб заробити” часто не мають попиту. Коли більше відомих знаменитостей входять у простір, не знаючи багато про блокчейн-технології, токени стають новим бізнесом для швидкого заробітку», — пояснив Лю.
Представник Binance зазначив, що юридичні та технічні перешкоди, такі як ліцензування музики та значні ресурси, необхідні для доставки відео, ускладнюють масштабування децентралізованих альтернатив.
Вони також пояснили, що багато проєктів намагалися залишатися стійкими без значного прийняття користувачами або сильних мережевих ефектів.
«Це підкреслює, що хороша концепція сама по собі недостатня; криптопроєкти повинні також конкурувати з усталеними платформами Web2, долати складні галузеві виклики та надавати реальну корисність, щоб досягти успіху. Без узгодження з поведінкою користувачів та потребами ринку навіть добре намірені ініціативи ризикують стати привид-токенами», — сказали в Binance для BeInCrypto.
Незважаючи на невтішну кількість невдалих токенів, ця ситуація надає важливі уроки для створення стійких проєктів, які витримують несприятливі ринкові умови.
Які уроки ми можемо винести з катастрофічних обвалів токенів?
Майбутні творці токенів можуть отримати значні уроки з колись популярних проєктів, які зрештою зазнали невдачі. Негативні наслідки, з якими зіткнулися ці ініціативи, особливо у важких випадках, можуть мотивувати розвиток нових проєктів відповідально та уникати подібних помилок.
Binance згадав про відомі випадки привид-токенів BitConnect та OneCoin.
«BitConnect, колись топ-10 токен, зруйнувався у 2018 році після викриття як Понці-схема, що обіцяла ~1 % щоденних прибутків. Інвестори втратили майже 2 млрд доларів. OneCoin, зібравши ~4 млрд доларів, ніколи не мав реального блокчейну та покладався на агресивний багаторівневий маркетинг перед крахом. Обидва випадки підкреслюють небезпеки проєктів, побудованих на хайпі, нереалістичних обіцянках та відсутності перевіреної технології», — пояснив представник Binance.
Ці приклади також надають цінні уроки для індивідуальних інвесторів, які торгують токенами, незалежно від того, чи є токен новим або більш усталеним.
Основні уроки з приводу Ghost Tokens
Хоча це викликає занепокоєння, зростаюча кількість привид-токенів слугує важливим нагадуванням про те, що розпізнавані попереджувальні сигнали часто передують падінню цих криптовалют.
Ці випадки підкреслюють необхідність ретельного дослідження, перевірки основних принципів та збереження обережної перспективи, особливо коли інвестиційні прибутки здаються нереалістично високими. Пріоритетність управління ризиками та стійких довгострокових факторів повинна переважати над короткостроковою спекулятивною торгівлею.
Binance особливо підкреслив важливість “Do Your Own Research” (DYOR) при оцінці криптопроєктів.
«Практично це означає перегляд білої книги, оцінку того, чи вирішує проєкт реальну проблему, перевірку надійності команди, вивчення токеноміки та розподілу запасів, а також перевірку активності спільноти та розвитку», — сказали в Binance, додавши, що «власне, DYOR — це про наділення повноваженнями та захист. Це допомагає інвесторам ідентифікувати надійні проєкти та уникати шахрайств або привид-токенів, виявляючи попереджувальні сигнали на ранньому етапі. З огляду на те, як швидко рухаються крипторинки, особиста належна обачність залишається важливою для безпечної та успішної навігації у просторі».
Зрештою, поширеність привид-токенів підкреслює критичну істину для учасників криптоіндустрії: ретельне дослідження та фундаментальна цінність є першочерговими для ідентифікації тривалих проєктів.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
