AAVE знизився на 10% у перші години азійської торгової сесії 24 листопада 2025 року після масштабного продажу на $50 млн, спричиненого посиленням напруги щодо принципів управління проєктом.
Причиною обвалу стали звинувачення в тому, що Aave Labs, очолювана засновником Стані Кулєчовим, перерозподілила мільйонні комісії за swap-операції з казначейства DAO без погодження з власниками токенів. Це активізувало дискусію щодо рівня децентралізованого управління та ступеня контролю засновника.
Суперечка щодо доходів спричиняє обурення спільноти, ціна AAVE падає на 10%
У контексті дебатів про управління DAO й невизначеності з доходами ціна AAVE знизилась понад 10% за 24 години та станом на момент підготовки тексту торгується на рівні $159,86.
Основний предмет критики — впровадження Aave інтеграції CowSwap у власний інтерфейс із заміною ParaSwap. За словами критиків, цей крок, здійснений після гранту від CowSwap для Aave Labs, відвів до $10 млн потенційних щорічних надходжень від DAO.
Відкритий лист делегата Orbit зазначає, що інтеграція ParaSwap забезпечувала DAO близько $200 000 на тиждень.
Низка учасників DeFi-спільноти наголошує: перерозподіл комісійних надходжень суперечить принципам децентралізованого управління DAO.
Стані Кулєчов і Aave Labs наполягають: доходи від фронтенд-операцій відокремлені від основних надходжень протоколу і від самого початку мали добровільний характер.
Сумніви залишаються щодо поєднання засновником функцій CEO та прямого контролю над активами протоколу. Це постає як потенційний конфлікт інтересів для екосистеми.
DAO: пропозиція щодо узгодження переходить у Snapshot
Задля формалізації домовленості Кулєчов виніс спірну пропозицію щодо вирівнювання векторів управління на голосування через Snapshot.
Документ передбачає передачу DAO основних бренд-активів — доменних імен й акаунтів у соцмережах — від Aave Labs.
«Більшість учасників вже виснажені цією полемікою — і голосування є оптимальним способом ухвалення рішення. Це і є управління», — прокоментував Кулєчов, звертаючись до власників токенів із закликом висловити позицію (джерело).
Однак ринкова довіра залишається слабкою. За оцінкою Polymarket, ймовірність ухвалення пропозиції — лише 25%, що на 26 пунктів нижче за показник на початку тижня.
Деякі члени спільноти, наприклад Tulip King, прогнозують: якщо голосування провалиться, котирування AAVE ризикують впасти ще глибше.
Ринкові та управлінські наслідки
Цей випадок наочно ілюструє фундаментальні виклики для DAO: вирівнювання стимулів серед розробників, сервісних команд і тримачів токенів із дотриманням принципів справжньої децентралізації.
Критики звертають увагу на альтернативні моделі — зокрема Hyperliquid, де майже весь дохід спрямовано на викуп токенів, а команда винагороджується нативними активами. Такі підходи розглядають як можливу опцію для Aave з огляду на актуальний дискурс.
«Варто орієнтуватися на приклад Hyperliquid, де 99% доходу спрямовується на викуп HYPE. Команда отримує оплату та тримає саме HYPE. Форми стимулювання для всіх сторін. Чому Aave Labs не може впровадити аналогію? Розмір ринку вже достатній — чи закладені в DAO тендітні місця?» (аналізує експерт Duo Nine).
Кворум для прийняття рішення через Snapshot становить 320 000 голосів YAE, із необхідним відривом не менш ніж у 80 000 голосів на користь. Процес триває три дні — це дозволяє власникам оцінити подальшу траєкторію розвитку протоколу.
Поки зберігається негативна динаміка продажу AAVE, ринок акцентує питання прозорості управління та ролі приватного інтересу проти колективних цілей DAO щодо розподілу доходів.
Остаточний результат цього голосування здатен сформувати прецедент для Aave й ширшого сегмента DeFi, задаючи орієнтири функціонування децентралізованих організацій у майбутньому.
