Акції NVIDIA (NVDA) знизилися на 1,37% до $177,93 19 березня 2025 року, що спричинило тиск на весь сектор напівпровідників, попри нещодавні бичачі заяви Дженсена Хуана на GTC.
Корекція відбулася після падіння акцій Micron Technology (MU) на позабіржових торгах і на тлі зростання цін на нафту, спричиненого ескалацією військового конфлікту за участю Ірану. Це додатково посилило негативний тиск на галузь, яка вже перебуває під впливом синдрому «продати на новинах».
Напівпровідники порушують свою динаміку
Ведучий програми Mad Money на CNBC Джим Крамер відзначив, що динаміка NVDA 19 березня порушила звичний малюнок: зазвичай торги починалися зростанням, а згодом фіксувалося зниження протягом сесії. Цього разу актив одразу відкрився у «червоній» зоні та продовжив падіння.
«Nvidia порушує патерн відкриття з подальшим зниженням. Сьогодні акція падає з відкриття і йде ще нижче… чи буде навпаки сьогодні?» — зауважив Джим Крамер у своєму зверненні.
Крамер описав сектор напівпровідників як «істотно перепроданий», вказуючи, що ринкові учасники цілком можуть повторно протестувати рівень ковзного середнього щонайменше один або два рази.
З урахуванням ефекту «навпаки-Крамер», ця теза трактується ринком контр-аргументовано: поточне зниження може не спровокувати подальше падіння, а сформувати умови для розвороту.
Щодо Micron, Крамер виступив проти ведмежого сценарію, підкресливши, що такі конкуренти, як Applied Materials (AMAT), KLA чи Lam Research, не нарощують випуск обладнання, а гравці ринку пам’яті SanDisk, Western Digital (WDC) і Seagate (STX) не розширюють виробничі потужності.
«Саме тому, коли пил вляжеться, слід купувати, а не продавати», — зазначив Джим Крамер.
Micron: рекордний квартал і реакція «продати на новинах»
Micron оприлюднила виручку за другий фінансовий квартал — $23,86 млрд, що майже утричі перевищує результат за аналогічний період минулого року — $8,05 млрд. Скоригований прибуток на акцію становив $12,20, що перевищило консенсус-прогноз ($8,60) більш ніж на 41%. Прогнозна виручка за третій квартал — $33,5 млрд, проти очікувань аналітиків з Волл-стріт на рівні $24,3 млрд.
Водночас котирування MU впали приблизно на 4,4% після закриття основної сесії. На момент публікації звіту акції вже додали 62% від початку року. Причина корекції — акцент ринку на переглянутому прогнозі інвестицій у капітальні активи, що збільшується до понад $25 млрд у 2026 фінансовому році, порівняно з попередніми очікуваннями у $20 млрд.
Трейдер Гарет Солоуей розцінив зниження котирувань Micron як негативний сигнал для ринку, вказуючи на наближення нафтових цін до $100 за барель і прискорення інфляції. На його думку, структура ринку залишається виразно ведмежою.
GTC: гіп хайп і геополітична реальність
Основна промова Дженсена Хуана на GTC 16 березня принесла низку знакових анонсів: прогноз на $1 трлн майбутніх замовлень на системи Blackwell і Vera Rubin до 2027 року; появу нового прискорювача інференсу на основі технології Groq (мовний процесор); презентацію платформи корпоративного агента штучного інтелекту NemoClaw для підприємств.
Водночас котирування NVIDIA залишаються нижче досягнутих локальних максимумів після події. Аналітики TD Cowen зазначили, що ринкова капіталізація NVIDIA у $4,45 трлн перевищила позначку, після якої класичні правила оцінки акцій втрачають ефективність.
Серед факторів вони вказують обмеження за потоками капіталу та особливості побудови портфельних стратегій, що обмежують зростання навіть всупереч покращенню фундаментальних показників.
Додатковий тиск створює стрибок вартості Brent вище $119 за барель 19 березня після ракетних атак Ірану на об’єкти енергетичної інфраструктури Катару, Саудівської Аравії та ОАЕ.
Ширша геополітична нестабільність фактично вивела з глобального обігу близько 20% поставок нафти через Ормузьку протоку, підігріваючи інфляційні очікування. Це тягне за собою додатковий негатив для особливо чутливих до економічного циклу секторів, зокрема для напівпровідників.
Чи підтвердиться оцінка Крамера про стан «істотної перепроданості», залежить від здатності активу утримати технічний рівень підтримки та від впливу нафтової інфляції в найближчі сесії.
