Сезон альткоїнів на крипторинку вже не той, що раніше. У попередніх циклах зростання біткоїна поступалося місцем буму альткоїнів, підіймаючи майже кожен токен. Нині нові ринкові тенденції свідчать, що часи невибіркових прибутків відходять у минуле.
Аналітики прогнозують більш вибірковий цикл альткоїнів — «ера, коли все зростає, закінчилася». У розмові з BeInCrypto Хітеш Малвія, засновник аналітичного інструменту для криптовалют DYOR, зазначив, що роздрібні інвестори, які шукають наступного великого переможця, мусять адаптуватися до цих нових тенденцій.
Як знайти успішні альткоїни в умовах нестабільного ринку
Традиційно, сезон альткоїнів означав, що домінування біткоїна знижувалося, а більшість альткоїнів зростали. Це широке ралі може закінчитися.
«Якщо уявлення про повноцінний сезон альткоїнів базується на минулих циклах, то я справді не очікую його повторення. Те, що ми бачили в альткоїнах досі, було лише розквітом і лопанням бульбашки, яка формувалася протягом двох бичачих і двох ведмежих циклів», — пояснив Малвія.
Експерти ринку передбачають більш тонку фазу, де процвітатимуть лише найсильніші проекти. Інакше кажучи, замість припливу, який підіймає всі човни, наступний сезон альткоїнів, імовірно, віддасть перевагу якості — проектам із реальним використанням і доходами — над кількістю.
Інвесторам слід зосередитися на фундаментальних показниках, таких як використання, доходи та зростання спільноти — ринок тепер винагороджує сутність над галасом. Важливо зазначити, що інтерес до спекулятивних секторів, таких як мемкоіни, різко знизився з кінця січня 2025 року.
«Крива прийняття набуде нового висхідного вигляду, тоді як спекулятивна крива втратить свою привабливість, зменшуючи волатильність на ринку, забезпечуючи стабільніші прибутки та знижуючи кореляцію з фондовими ринками. Це створить новий клас активів у криптосфері, який матиме два основні типи пропозицій — токенізовані акції з потужними грошовими потоками (наприклад, AAVE) та активи для збереження вартості (біткоїн, ETH (ефіріум))», — додав Малвія.
Однією з ключових причин еволюції сезону альткоїнів є те, що ліквідність тепер перетікає між різними наративами.
Ліквідність спрямовується до захоплюючих історій. Були міні-цикли, коли певні теми запалювали — мемкоіни, токени ШІ, проєкти DeFi, ігри в метавсесвіті тощо. Гроші переслідують один гарячий наратив, а потім переходять до наступного.
Досвідчені інвестори стежать за соціальними мережами, активністю розробників і новинами, щоб виявити нові наративи на ранніх етапах і увійти до того, як це зробить натовп.
«Ліквідність завжди перетікає в різні наративи в різний час, адже в криптосфері існує багато категорій — подібно до фондового ринку, де одні категорії завжди випереджають інші. Такі ж ринкові динаміки спостерігатимуться й у криптовалютах», — заявив Малвія.
Як знайти потенційного переможця сезону альткоїнів? Виявлення стійкості в умовах спадів
Малвія вважає, що інвесторам слід звертати увагу на альткоїни, які демонструють відносну силу під час спадів. Якщо альткоїн може утримувати свою вартість або навіть зростати, поки біткоїн знижується, ця стійкість сигналізує про сильний попит (ймовірно, раннє накопичення).
«На DYOR ми пропонуємо індикатор під назвою Оптимізована відносна стійкість, який допомагає відстежувати найкращі токени та наративи, що показали найвищу стійкість за останні 7, 30 і 90 днів. Токени, які перевершили широкий ринок за останні 30 днів, мають великі шанси на зростання, коли ринок знайде дно й почне новий етап підйому», — пояснив Малвія.
Крім того, Малвія також обговорив інші фундаментальні індикатори, які слід відстежувати. До них належать:
- Обсяг DEX: Зростання обсягів торгів на децентралізованих біржах може підвищити ціни на нативні токени.
- Загальна заблокована вартість (TVL): Зростання депозитів і загальної заблокованої вартості свідчить про довіру користувачів – бичачий сигнал для токена кредитного протоколу.
- Обсяг деривативів: Збільшення ончейн-торгової активності означає більше трейдерів і комісій, що підтримують його токен.
- Загальна вартість, забезпечена оракулом (TVS): Зростання загальної вартості, забезпеченої оракулом (наприклад, Chainlink), свідчить про більшу залежність від нього, що підвищує попит на токен.
- Доходи DePIN: Реальні доходи від проєкту DePIN (реальна послуга) свідчать про стійку модель, а не лише про галас.
Крім того, Малвія також підкреслив важливість токеноміки криптопроєкту. Він вважає, що навіть чудовий проєкт може зазнати невдачі, якщо його токеноміка є недосконалою.
Токеноміка – дизайн пропозиції та стимулів токена може зробити або зламати альткоїн. Хороша токеноміка (справедливий розподіл, сильна корисність) створює стійкий попит, тоді як погана токеноміка (надмірна інфляція або постійні розблокування інсайдерів) часто прирікає проєкт на невдачу.
«У ідеалі спільнота та фонд екосистеми мають отримувати щонайменше 60 % постачання, щоб генерувати реальний попит на продукт, заохочуючи розробників і користувачів через планові викиди токенів на різних етапах. Токени створюються для стимулювання справжнього попиту користувачів на продукт. Їх можна вважати хабарами для привернення уваги користувачів, але оскільки ці хабарі також торгуються на ринку, вони можуть спричинити ефект хвилі, який потенційно призведе до провалу продукту. Це стається тому, що настрої роздрібних інвесторів часто змішують продукт і токен, де в більшості випадків ціна токена зрештою визначає, наскільки продукт буде прийнятий», — докладно пояснив Малвія.
Насамкінець він поділився інструментами, які можуть допомогти користувачам знайти наступного переможця сезону альткоїнів.
- DYOR – Користувачі можуть використовувати DYOR для пошуку даних про відносну силу понад 200+ токенів, детальних даних про токеноміку з боку попиту на 70+ токенів і фундаментальних даних на 65+ токенів, а також детальних дослідницьких звітів про провідні проєкти.
- DeFiLlama – Вона відстежує багатоланцюгові дані DeFi, такі як TVL і обсяги.
- Dune Analytics – Це платформа, керована спільнотою, яка пропонує користувацькі ончейн-дашборди даних.
«Спільнота має навчитися використовувати інформаційні панелі DeFiLlama та Dune, щоб виявляти цікаві альфа-сигнали. Більшість даних із блокчейну відстежується на цих платформах — усе, що потрібно, це знайти правильну інформаційну панель, занотувати різні індикатори зростання, які ви помітили, і побудувати свою тезу щодо токена, використовуючи ці дані для кращого аналізу», — підсумував Малвія.
Ті, хто озброєний ґрунтовними дослідженнями, мають найкращі шанси впіймати наступного переможця сезону альткоїнів.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
