У 2025 році прогнози про наближення сезону альткоїнів неодноразово циркулювали. Проте жоден з них не здійснився. Хоча деякі спостерігачі ринку продовжують сподіватися на відновлення, інші стають дедалі скептичнішими.
BeInCrypto звернувся до кількох експертів, щоб обговорити потенціал сезону альткоїнів у цьому циклі. Вони погоджуються, що хоча альтсезон затримується, він далеко не мертвий.
Що стримує сезон альткоїнів у 2025 році?
Біткоїн (BTC) очолює поточний криптоцикл, з його домінуванням на ринку, яке стабільно зростає. У травні він досяг 65,3 %, найвищого рівня з 2021 року. Хоча BTC.D короткочасно знизився в середині місяця, він відновився і становив 63,9 % на момент публікації.
У той же час, ціна BTC також значно зросла, досягнувши історичного максимуму понад 111 800 доларів минулого місяця. Історично сезони альткоїнів слідують за ралі біткоїна, коли капітал переходить у менші токени.
Хоча деякі токени нещодавно показали сильне зростання, вони були ізольованими. Крім того, дані Coinglass показали, що індекс сезону альткоїнів становив лише 16 на момент публікації.
Це викликало занепокоєння щодо того, чому патерн ротації капіталу не повторився. Віллі Чуанг, співзасновник TrueNorth, окреслив фактори, що стоять за затримкою. Він зазначив, що інституційні інвестори в основному керують поточним ралі біткоїна, і вони мають мінімальний інтерес до альткоїнів.
«BTC залишається консенсусною торгівлею. Поки настрій на користь біткоїна як “безпечної ставки”, ротація капіталу в альткоїни буде приглушеною. Крім того, структурні ризики, такі як вразливості смартконтрактів, регуляторна невизначеність та операційні збої, роблять альткоїни менш привабливими для капіталу, що перебуває на узбіччі», — сказав Чуанг BeInCrypto.
Керівник також визнав ізольоване перевищення мемкоїнів під час їх короткочасних підйомів. Тим не менш, він стверджував, що широка ротація ринку стримується макроекономічною невизначеністю, зменшеною ліквідністю та зростаючою перевагою короткострокового фліпінгу над довгостроковим утриманням альткоїнів.
За його словами, багато хто зараз вважає традиційну модель альткоїнів, з її високою централізацією та ризиками виконання, що залежать від команди, структурно недосконалою.
Густаво Х., старший менеджер з розвитку бізнесу в Kairon Labs, поділився схожою точкою зору. Він підкреслив, що зростання біткоїна в основному зумовлене припливом інституційних інвестицій та більшою регуляторною ясністю щодо спотових ETF-ів.
Густаво пояснив, що обсяги торгівлі ETF-ами спрямовують ліквідність до біткоїна, збільшуючи його частку в загальній глибині ринку та зменшуючи ліквідність для альткоїнів. Це має ефект розширення спредів між купівлею та продажем, що робить великі інвестиції в менші активи менш привабливими та ще більше підсилює домінування біткоїна.
«Спотові ETF-и надають інвесторам прямий доступ до BTC; у попередніх циклах альткоїни були проксі. Оскільки інституції все ще формують позиції в BTC, годинник ротації фактично було скинуто. Роздрібні інвестори, тим часом, залишаються обережними після делевериджу 2022–23 років», — сказав Густаво.
Обидва експерти також вказали на сплеск нових токенів як на значний фактор. Чуанг підкреслив, що це розбавляє капітал та увагу інвесторів.
«Ліквідність зараз розподілена тонко, проте 98 % загальної ринкової капіталізації все ще заблоковано в топ-100 токенах, що підкреслює, наскільки мало капіталу досягає нових проєктів. Низькі витрати на перемикання змушують трейдерів гнатися за короткочасними наративами, тоді як багато засновників оптимізують для швидких стрибків цін на токени, а не для стійких умов, які пригнічують широку, стійку ротацію», — додав Густаво.
Чому сезон альткоїнів 2025 року все ще може стати реальністю
Незважаючи на ці фактори, експерти вважають, що все ще є потенціал для майбутнього сезону альткоїнів.
«Умови вказують на затриманий, а не скасований сезон альткоїнів», — зауважив Чуанг.
Він вважає, що поточне перевищення біткоїна, ймовірно, продовжиться в короткостроковій перспективі. Однак Чуанг очікує, що відновлення альткоїнів може з’явитися після потенційного завершення кількісного посилення (QT) та початку нового циклу кількісного пом’якшення (QE).
«Відстрочка є більш ймовірною. Як тільки BTC встановить діапазон, історично апетит до ризику зміщується назовні», — зазначив Густаво.
Він заявив, що сезон альткоїнів, швидше за все, буде відкладено, ніж повністю виключено, поки зростання нової пропозиції токенів не сповільниться або нова ліквідність не збільшиться, щоб відповідати їй. Густаво вважає, що з часом ця ринкова чистка винагородить команди, які досягнуть справжньої відповідності продукту ринку.
Крім того, керівник підтвердив, що як тільки попит на ETF-и стабілізується і волатильність біткоїна зменшиться, капітал зазвичай переходить до активів з вищою бета-версією.
«Отже, альтсезон наприкінці 2025 або на початку 2026 року залишається ймовірним, а не заздалегідь визначеним», — передбачив він.
Важливо зазначити, що Трейсі Джин, операційний директор MEXC, розкрила, що ознаки вже почали з’являтися.
«Різкий контраст у потоках ETF є одним із найпоказовіших сигналів початку ротації капіталу на ринку. ETF-и Ethereum зафіксували 11 днів поспіль притоку коштів на суму понад 630 млн доларів на тлі нестабільної макроекономічної та геополітичної ситуації, тоді як ETF-и біткоїна зазнали трьох днів поспіль відтоку, втративши понад 1,2 млрд доларів», — розповіла Джин BeInCrypto.
Вона також згадала про зростання кількості заявок на альткоїн ETF та корпорації, що впроваджують стратегії зберігання альткоїнів. Джин наголосила, що це свідчить про зростаючий інституційний інтерес до альтернатив біткоїну в міру розвитку ринкового циклу.
Операційний директор MEXC зазначила, що хоча нещодавні ралі альткоїнів були обнадійливими, справжній альтсезон зазвичай починається, коли домінування біткоїна значно знижується. Незважаючи на поточне відновлення апетиту до ризику, біткоїн все ще утримує велику частку ринку, хоча його домінування, здається, слабшає.
«Ethereum рішуче веде перехід і ротацію капіталу в альткоїни в цьому ринковому циклі, а інші токени, такі як XMR, ENA, HYPE, AAVE та ARB, слідують за ним, демонструючи зростання понад 5 % на відміну від скромного зростання BTC на 0,6 % під час відновлювального ралі у вівторок», — заявила вона.
Крім того, Джин стверджувала, що консолідація біткоїна на високих рівнях зазвичай створює простір для альткоїнів, особливо коли зростає схильність до ризику, а інвестори шукають можливості з вищою бета. Зі стабілізацією біткоїна після 25 днів поспіль вище позначки 100 000 доларів, вона припустила, що початок справжнього альтсезону може бути ближчим.
«Якщо поточний імпульс альткоїнів збережеться і інституційний апетит зросте, ми можемо стати свідками вибухового руху серед альткоїнів з високим потенціалом у найближчі тижні», — прогнозувала Джин.
Хоча альтсезон ще не в повній мірі, Джин підкреслила, що умови складаються. Вона також розкрила, що цього разу інституційний капітал приєднується до подорожі.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
