Strategy Inc, відома також як MicroStrategy, продемонструвала різке відновлення вартості акцій з початку лютого. Після формування локального мінімуму 5 лютого ціна акцій MSTR зросла майже на 33% протягом кількох торгових сесій. Даний імпульс корелював як із відскоком ціни біткойна, так і з посиленням зацікавленості інституційних інвесторів у бізнес-моделі MicroStrategy, пов’язаній із біткойном, яку просуває Майкл Сейлор.
Відновлення вартості акцій MicroStrategy виглядає переконливо на перший погляд. Однак контекст суттєво впливає на оцінку такого руху. Головне питання: чи цей імпульс відображає стійку впевненість у довгостроковій стратегії щодо біткойна, чи це лише черговий короткостроковий сплеск на фоні настроїв ринку криптовалют.
Біткойн і прибутки пояснюють відскок, але мають обмеження
Довгострокова динаміка ціни акції Strategy залишається жорстко взаємопов’язаною із біткойном.
SponsoredПісля досягнення біткойном локального максимуму поблизу $126 000 у жовтні, тиск на продаж розповсюдився на всі криптовалютно-орієнтовані акції. Strategy відреагувала майже миттєво. Від жовтневого піку акції MicroStrategy втратили понад 70% у вартості, оскільки біткойн перейшов у глибоку фазу корекції.
Починаючи з 5 лютого, біткойн відновився на близько 11%, з рівня $63 000 до $70 000. За цей самий проміжок Strategy зросла приблизно на 33%. Такий трикратний ефект свідчить про залишкову високу чутливість акцій до коливань біткойна та підтверджує тісну кореляцію MicroStrategy із біткойном.
Потрібні додаткові аналітичні матеріали? Оформіть підписку на щоденний дайджест крипторинку від редактора Харша Нотарії за посиланням.
Додаткову підтримку надали фінансові результати.
У звіті за четвертий квартал 2025 року Strategy відзвітувала про $123 млн доходу, що на 1,9% більше у річному вимірі. Підписні доходи зросли більш ніж на 62%, демонструючи життєздатність хмарного сегменту. Валова маржа залишилася на рівні 66%, що підкріплює стабільність грошових потоків основного програмного бізнесу.
Значний чистий збиток зумовлений переважно некешовими бухгалтерськими втратами за позиціями у біткойні, акумульованими в межах довгострокової стратегії Майкла Сейлора. Це не свідчить про фундаментальну слабкість операційної діяльності. Менеджмент заявив про збереження курсу на подальше нарощування позиції в біткойні та довгострокове позиціонування.
Такий комплекс ключових чинників – стабілізація біткойна поряд із зростанням виручки понад очікування – сформував підґрунтя для відновлення вартості акцій MicroStrategy.
Sponsored SponsoredВодночас існує й обмеження: поки біткойн домінує у структурі вартості компанії, потенціал зростання Strategy залишається безпосередньо прив’язаним до циклів криптовалютного ринку. Це робить особливо значущим інституційне позиціонування.
Великі гроші накопичуються тихо, але ведмеді контролюють динаміку
Одним із ключових індикаторів виступає показник Chaikin Money Flow (CMF).
CMF оцінює дії великих капіталів на основі комбінованого аналізу ціни та обсягів: зростання свідчить про акумуляцію інституційних інвесторів, зниження – про вихід капіталу.
З кінця листопада до початку лютого котирування Strategy продовжували знижуватися, тоді як CMF повільно рухався у висхідному напрямку. Така структура зазвичай є бичачою дивергенцією. Поки роздрібний інвестор демонстрував слабкий інтерес до акцій MicroStrategy, великі гравці поступово формували позиції.
Після 5 лютого CMF вперше з грудня перейшов у позитивну область. Це підтверджує приплив нових коштів. З огляду на це, інституційні інвестори розглядають Strategy, колишню MicroStrategy, як актив із підвищеним кредитним плечем щодо потенційного відновлення біткойна.
Втім, індикатори імпульсу сигналізують про більш обережну, виважену картину.
Індикатор Bull-Bear Power оцінює, чи контролюють короткостроковий ринок покупці чи продавці. Незважаючи на 33% зростання вартості акцій MicroStrategy, цей індикатор залишається у негативній зоні. Перевага і далі на боці продавців. Активність інституційних інвесторів не супроводжується остаточним переломом контролю на користь покупців.
По суті, великі фонди захід почали, однак не готові форсувати агресивне зростання. Такі ринкові умови припускають нестабільність і можливість раптових корекцій, навіть попри локальний імпульс.
Слабкість проявляється й у структурі цінового тренду.
MicroStrategy: акції залишаються нижче ключових рівнів після зростання на 33%
Підтвердження сформованості тренду на цей момент є неповним. Експоненціальні ковзні середні (Exponential Moving Averages, EMAs) визначають середню ціну з підвищеною вагою для останніх торгових даних. Використання EMA дозволяє ідентифікувати, чи посилюється тенденція, чи, навпаки, відбувається ослаблення імпульсу.
Sponsored SponsoredКоли ціна перебуває нижче основних EMA, спроби відновлення часто завершуються невдачею. Повернення котирувань вище ковзної середньої зазвичай покращує динаміку. Наразі котирування MicroStrategy залишаються під 20-денною EMA. Протягом корекційної фази цей рівень виступає стійким бар’єром опору для акцій MicroStrategy.
У жовтні, коли котирування MicroStrategy минулого разу перевищили 20-денну EMA, акції додатково зросли ще на 10% у короткостроковій перспективі. Тоді це підтвердило силу імпульсу. На поточній фазі відновлення цей рівень все ще не подолано. За відсутності чіткого прориву вище EMA спроби зростання, як правило, стагнують. Залежність від динаміки біткойна у такій ситуації істотно зростає. Навіть помірне коригування BTC може спровокувати повторний продаж у MSTR.
Структуру ринку нині формує обмежена група ключових цінових відміток. У висхідному напрямку перший суттєвий опір зосереджено на рівні $138. Фіксація ціни дня вище цієї зони означатиме покращення технічної картини для акцій MicroStrategy.
Значення $150 розташовується на рівні ключового психологічного бар’єра та узгоджується з основною ковзною середньою (EMA). Стійке закріплення над $150 сигналізуватиме про відновлення основного тренду для акцій MSTR.
У разі відновлення котирувань над $150 наступний цільовий рубіж визначено поблизу $189. Лише подолання цієї зони відчинятиме перспективу для ширшого руху до $300. Цей сценарій не є базовим, він аналізується як другорядний. У разі зниження, ризики зберігають актуальність.
Діапазон $107–$104 утворює лютневий мінімум. Зазначена зона вже піддавалася тестуванню. Рух нижче $104 спростує гіпотезу про розворот.
Якщо цей рівень буде пробито, котирування MicroStrategy можуть продовжити зниження до $82. У випадку більш значної слабкості ймовірне досягнення зони $56 поблизу рівня 0,618 корекції Фібоначчі.
