Протягом багатьох років криптопроєкти запускали токени, часто в ім’я управління або безпеки мережі. За цією моделлю власники токенів мають право голосувати за пропозиції та керувати майбутнім проєкту в дусі децентралізації.
Проте часто ці токени навряд чи роблять щось значуще для цінності проекту. І це, ймовірно, застарілий спосіб думати про випуск криптовалют у 2025 році. Останні ринкові активності дають зрозуміти, що токенам потрібна якась корисність і стратегія викупу/спалювання для створення вартості.
Недоліки в дусі децентралізації
Безліч блокчейн-проектів запустили токени – навіть якщо наявність криптовалюти не обов’язково була ключовою для їх уваги.
Для цього, безумовно, є приховані бізнес-причини. Це включає той факт, що токени при первинному розміщенні на біржах можуть мати серйозну вартість.
Багато проектів запускають токени в дусі посилення децентралізації або для того, щоб дати голос асоційованій з нею спільноті – благородні зусилля по збільшенню розподілу і участі.
Однак це також може призвести до трясовин громад. Одним з недавніх прикладів цього є протокол Cross. Повідомляється, що афілійована організація проєкту, Risk Labs, маніпулювала своїм управлінням DAO, щоб отримати 23 мільйони доларів у токенах для фінансування майбутніх операцій.
Генеральний директор Risk Labs Харт Ламбур спростував будь-які заяви про маніпуляції статтею в Twitter/X з яскравою назвою, стверджуючи, що звинувачення були мотивовані конкурентом.
Незалежно від того, хто правий чи винен у цьому випадку, це підкреслює той факт, що, можливо, модель DAO може бути застарілою.
Першопрохідцем є BNB?
Незважаючи на багато суперечок, BNB від Binance виділяється як модель корисності.
Спочатку він називався Binance Coin і був запущений у 2017 році в розпал ери ICO Ethereum, BNB спочатку був токеном Ethereum ERC-20.
У 2019 році BNB було перенесено на платформу Binance Smart Chain.
На самому початку розробники BNB мали на увазі корисність. Ось чому він працював інакше, ніж більшість криптовалют – це було відхиленням, коли він був запущений у 2017 році.
Від користувачів біржі, які отримують знижку 25% на комісію за торгівлю на Binance, до конвертації пилу з менших неторгових сум криптовалюти у BNB, токен має реальне застосування у власній екосистемі.
Binance спалює BNB на основі обсягів торгів біржі. За даними BNBBurn.info, було спалено понад 62 мільйони BNB з початкового обігу в 202 мільйони, що на 31% менше їх загальної пропозиції.
Корисність і спалювання, ймовірно, допомогли BNB досягти рекордно високого рівня з точки зору ціни токена, досягнувши $1 000 у вересні.
HYPE та PUMP за моделлю BNB
Є й інші криптопроекти, які явно прислухаються до успіху BNB.
Hyperliquid, безстрокова та спотова децентралізована біржа, побудована на власному блокчейні та сумісній з EVM системі смарт-контрактів під назвою HyperEVM, також спалює свої токени.
Криптовалюта HYPE є єдиним способом оплати комісії платформи, і вона автоматично спалюється.
Незважаючи на те, що Hyperliquid стикається з конкуренцією з боку Aster DEX та інших, що підтримується Binance, його токен все ще тримається добре, з більш ніж 500% зростанням з моменту запуску.
Мемкоїн launchpad Pump.fun, який влітку провів ICO, зібравши $500 млн, є ще одним прикладом зворотного викупу, який добре обслуговує проект.
Pump.fun був величезним зароблячем грошей у криптовалюті, заробляючи понад 800 мільйонів доларів комісійних, коли трейдери вклали FOMO в різні мемкоїни на платформі.
Крім того, Pump викуповує свій токен. Вона вже придбала криптовалюту на суму понад 114 мільйонів доларів з моменту запуску в липні.
Тиск продажів в результаті ICO, ймовірно, призвів до того, що ціна токена PUMP досягла рівня, схожого на його запуск.
Однак токен доступний на біржах лише з липня. Можливо, поки що ще рано робити висновки щодо продуктивності PUMP.
Токени майбутнього
Токени повинні мати реальне використання в екосистемі, а скорочення пропозиції у вигляді зворотного викупу/спалювання в цілому може зменшити тиск продажів.
Такі проекти, як BNB, HYPE та PUMP, є очевидними прикладами використання для проєктів та інвесторів, про які слід пам’ятати в майбутньому.
Підвищений інтерес Уолл-стріт до крипторинку зростає. І продуктивність токена є справжнім мірилом достоїнств багатьох блокчейн-проектів, так само, як ціна акцій у традиційних фінансах.
У міру того, як на ринку з’являються нові токени, такі як MetaMask, Base та інші, спільноти, що їх оточують, повинні виступати за корисність і модель викупу/спалювання, щоб забезпечити як стійкість, так і довгострокову ефективність.
