Азіатські та Тихоокеанські (APAC) юрисдикції намічають різні шляхи розвитку цифрової валюти. Деякі з них просувають цифрові валюти центральних банків, тоді як інші використовують приватні стабільні монети.
Гонконг завершив пілотну програму e-HKD 28 жовтня, а японський стейблкоїн JPYC перевищив 50 мільйонів ієн протягом 48 годин. Південна Корея попередила про зниження ризиків, а Австралія 29 жовтня уточнила вимоги до регулювання стейблкоїнів.
Гонконг та ОАЕ Advance CBDC інфраструктура
Грошово-кредитне управління Гонконгу 28 жовтня опублікувало звіт про фазу 2 пілотної програми e-HKD . У звіті завершилася детальна оцінка 11 пілотних проектів за участю великих фінансових установ. У цих випробуваннях брали участь HSBC, Hang Seng Bank і DBS Hong Kong.
У звіті зазначено, що цифровий гонконгський долар підходить для оптових фінансових додатків, а не для негайного роздрібного розгортання.
Згідно з висновками HKMA, e-HKD показав перспективні можливості в трьох областях. До них належать розрахунки за токенізованими активами, можливість програмування для автоматизованих транзакцій та функціонал офлайн-платежів.
У відомстві наголосили, що e-HKD підходить для транзакцій на велику суму як інструмент, що випускається центральним банком, вільний від кредитного ризику. HKMA підтвердила, що завершить підготовчу роботу для потенційних роздрібних додатків e-HKD до першої половини 2026 року і найближчим часом надасть пріоритет оптовим варіантам використання.
Терміни узгоджуються з більш широкими регіональними ініціативами CBDC. Об’єднані Арабські Емірати підтвердили плани запустити свій Digital Dirham для роздрібного використання в четвертому кварталі 2025 року. Він буде розглядатися як законний платіжний засіб поряд з фізичною валютою. Зважений підхід Гонконгу контрастує з цим прискореним графіком, відображаючи різні регуляторні пріоритети та ринкові умови.
Японія та Південна Корея орієнтуються на місцевості стейблкоїнів
27 жовтня Японія відзначила важливу віху, офіційно запустивши JPYC. Це перший регульований стейблкоїн у країні, прив’язаний до ієни, який відповідає переглянутому Закону про платіжні послуги. До 29 жовтня токен перевищив 50 мільйонів ієн в обігу.
Він розподілений між трьома блокчейн-мережами. Polygon має приблизно 21,34 мільйона ієн і 1 620 власників. Avalanche має 17,03 мільйона ієн і 628 власників. На частку Ethereum припадає 16 мільйонів ієн і 108 власників.
Представницький директор JPYC Норітака Окабе 29 жовтня попередила користувачів про операційні ризики. Зокрема, він наголосив на ризиках щодо децентралізованого забезпечення валютної ліквідності. Фінансово-технологічна компанія Secured Finance оголосила про додаткові продукти 28 жовтня. До них належать інституційні послуги DeFi-кредитування з використанням інфраструктури JPYC.
Південна Корея зайняла протилежну позицію. Банк Кореї опублікував звіт, у якому попереджає про зниження ризиків, пов’язаних зі стейблкоїнами, деномінованими у виграші, незважаючи на призупинення свого цифрового проєкту CBDC у червні 2025 року.
Центробанк наголосив, що приватним емітентам стейблкоїнів не вистачає інституційних механізмів довіри, необхідних для підтримки стабільної валютної прив’язки. Банк рекомендував традиційним банкам очолити зусилля з випуску стабільних монет, щоб забезпечити належні гарантії.
Галузеві оглядачі очікують, що перша хвиля регульованих стейблкоїнів з прив’язкою до перемог вийде на ринок у період з кінця 2025 року до початку 2026 року.
Австралія уточнює нормативно-правову базу стейблкоїнів
Австралійська комісія з цінних паперів та інвестицій випустила оновлені вказівки 29 жовтня. Згідно з чинним законодавством, керівництво класифікує стабільні монети, обгорнуті токени, токенізовані цінні папери та гаманці з цифровими активами як фінансові продукти. Компаніям, що пропонують такі продукти, тепер потрібні місцеві ліцензії на фінансові послуги. Це знаменує собою значне нормативне уточнення для Тихоокеанського регіону.
Комісар ASIC Алан Кіркланд заявив, що ліцензування гарантує споживачам повний юридичний захист і дозволяє регулювати дії проти шкідливих практик. Регулятор надав загальносекторальну допомогу без дій до 30 червня 2026 року.
Це дає бізнесу час для оцінки вимог та отримання ліцензій. Керівництво було прийнято після місяців галузевих консультацій. Він ґрунтується на вересневому винятку класу, що дозволяє ліцензованим посередникам розповсюджувати стабільні монети без окремих дозволів регулюючих органів.
Минулого місяця Міністерство фінансів Австралії запропонувало законопроєкт. Законодавство вимагає, щоб криптобіржі та постачальники послуг мали ліцензії на фінансові послуги, доповнюючи оновлену структуру ASIC. Регуляторні зміни позиціонують Австралію поряд із Сінгапуром і Гонконгом у встановленні всеосяжного нагляду за цифровими активами, одночасно підтримуючи розвиток ринку.
Регіональні моделі Азіатсько-Тихоокеанського регіону та ринкові наслідки
Сінгапур зарекомендував себе як гібридна модель. Він підтримує як дослідження CBDC, так і процвітаючу регульовану екосистему стейблкоїнів. У другому кварталі 2025 року стейблкоїн XSGD, забезпечений сінгапурським доларом, захопив 70,1 відсотка частки ринку серед неамериканських стейблкоїнів у Південно-Східній Азії. Дані показують, що було зафіксовано 258 000 транзакцій.
Розбіжності в стратегіях цифрової валюти відображають різні національні пріоритети. До них належать грошовий суверенітет, фінансові інновації та міркування зрілості платіжної інфраструктури. Акцент Гонконгу на оптових додатках CBDC підтримує розвиток екосистеми токенізації та сприяє транскордонним розрахункам за допомогою проекту mBridge.
Нормативно-правова база Японії дозволяє впроваджувати інновації в стабільні монети, орієнтовані на ринок. Поворот Південної Кореї від CBDC до стейблкоїнів, забезпечених банками, свідчить про те, що практичні міркування щодо витрат на впровадження можуть переважити теоретичні переваги контролю центрального банку. Нормативна ясність Австралії забезпечує юридичну визначеність для операторів стейблкоїнів, зберігаючи при цьому захист споживачів.
Учасники ринку продовжують стежити за цими подіями в міру формування архітектури цифрових валют в Азіатському та Тихоокеанському регіонах. Наслідки поширюються на ефективність транскордонних платежів, фінансову інклюзію та еволюцію регіональної валютної системи.
