Азійсько-Тихоокеанський регіон просуває токенізацію реальних активів у 2025 році

Економіки Азійсько-Тихоокеанського регіону, включаючи Сінгапур, Гонконг, Австралію та Японію, прискорюють токенізацію реальних активів (RWA) через регуляторні реформи та впровадження на ринку.

Трансформація регулювання та динаміка ринку

Чому це важливо: Токенізація об’єднує випуск, розрахунки та зберігання на спільній цифровій інфраструктурі, покращуючи фінальність розрахунків та можливість аудиту. Це знижує капітальні витрати, підвищує прозорість зберігання та забезпечує цілодобові вторинні ринки — переваги, які поширюються на емітентів, інвесторів та посередників.

Оскільки токенізація покращує транскордонні платежі, торгове фінансування, швидкість та прозорість, політична різноманітність Азійсько-Тихоокеанського регіону може розширити можливості для випуску місцевої валюти, включаючи китайський юань, тоді як ліквідність у доларах США залишається центром. Мультивалютні моделі дозволяють нові комбінації хеджування валютних ризиків та підвищення кредитоспроможності.

Останні новини:

• Сінгапур розширює робочі потоки стандартизації та взаємодії у сфері фіксованого доходу, валютних операцій та управління фондами в рамках Проєкту Guardian MAS.
• Гонконг продовжує випускати багатовалютні цифрові облігації (прес-реліз HKMA) та використовує інформацію про свою Схему грантів на цифрові облігації для залучення приватних угод.
• Австралія просуває оновлення Проєкту Acacia від ASIC під керівництвом RBA–DFCRC, поєднуючи живі пілоти та докази концепції.
• Японська FSA продовжує окреслювати розвиток ринку для STO та цифрових цінних паперів через виступи та опубліковані матеріали FSA.

Загалом, спільними пріоритетами є забезпечення «однаковий ризик, однакові правила», взаємодія реєстрів, узгодження KYC/відповідності/звітності та доступність грошей центрального банку. Для осіб, які беруть участь через DeFi, розуміння підключень гаманців, комісій за газ та надійного KYC залишається важливим (японські резиденти повинні діяти в межах національного законодавства).

Інтероперабельність може реалізувати фінансову систему Схід-Захід

Контекст: Перша хвиля впровадження RWA була зумовлена облігаціями — особливо казначейськими облігаціями США — де прозорість та відстежуваність розширили базу інвесторів. Проєкт Guardian MAS у Сінгапурі є публічно-приватним та транскордонним центром. Гонконг активно випускає державні цифрові облігації для формування ринку. Австралія використовує живі пілоти для виявлення операційних тертя, тоді як Японія використовує існуючі рамки захисту інвесторів для поступового масштабування.

«Загальна сума цифрових цінних паперів зараз становить близько 140 мільярдів єн». (Японська FSA – ключова промова на FIN/SUM 2025 комісара Іто)

BeInCrypto повідомляє, що великі китайські фінансові установи входять на ринок RWA вартістю 30 трильйонів доларів. Активність RWA також зростає на XRPL та BNB Chain через токенізовані казначейські облігації та продукти нерухомості. Ці події сигналізують про ширшу участь інституцій та появу багатоланцюгової інфраструктури поза Ethereum.

Історичний прецедент: Ранні результати пілотів більше стосувалися переробки операційних та аудиторських процесів, ніж негайного підвищення ліквідності. Національні пілоти вирішували питання миттєвих розрахунків, передачі прав власності на рівні активів та управління смартконтрактами, вирішуючи виклики бекенду один за одним.

Геополітичні наслідки: «Двоколійне» з’єднання між східними та західними фінансовими системами є можливим, коли стандарти взаємодії будуть закріплені. Однак відповідальність за зберігання, витрати на відповідність та питання суверенітету даних залишаються значними перешкодами.

З приватного боку, провідні керуючі активами, комерційні банки та постачальники інфраструктури масштабують участь. Оскільки токенізовані казначейські облігації США, суверенні цифрові облігації та токенізовані фонди накопичують випадки використання, стає критично важливим подолання розривів між випуском, розподілом та зберіганням через спільні реєстри та API-з’єднання.

Взаємодія, розташування даних та питання суверенітету

Перспективи: Ключові сфери уваги включають підключення до грошей центрального банку (оптові, а не роздрібні), узгодження облікових та податкових режимів, глибину вторинного ринку, надійність виявлення цін та консенсус щодо стандартів взаємодії (повідомлення, ідентичність, моделі даних).

Можливі ризики: Прогалини у взаємодії, непослідовне забезпечення KYC/AML та відповідності, операційний ризик у смартконтрактах та питання щодо розташування даних та суверенітету залишаються.

«Станом на 31 травня 2025 року лише три DLT MI були авторизовані в рамках Пілотного режиму DLT». (Звіт ESMA про функціонування та перегляд DLTR – ст. 14)