Прихід сезону альткоїнів часто пов’язаний з продуктивністю біткоїна. Коли гроші виходять з біткоїна і переходять в альткоїни, це викликає зростання цін на альткоїни.
Проте цей цикл затримується факторами, що виходять за межі біткоїна. Одним з таких факторів є недавній сплеск подій генерації токенів (TGEs).
Зростання TGEs – благо чи загроза?
За останні чотири з половиною місяці було запущено 45 нових токенів, причому більшість з них не змогли забезпечити гідні прибутки. Багато токенів, запущених у 2025 році, не змогли підтримати зростання після лістингу, що піднімає питання, чи цей тренд викликаний ведмежими макроекономічними умовами або відсутністю фундаментальної цінності в цих токенах. Це перетворює альткоїни на спекулятивні активи, керовані моментумом.
У розмові з BeInCrypto, Вінсент Лю, головний інвестиційний директор Kronos Research, пролив світло на це питання.
«Невпинні запуски токенів, особливо мемкоїнів, розмили ліквідність і розпорошили увагу інвесторів. Одночасно макроекономічні перешкоди, такі як зростання процентних ставок і глобальний перехід до безризикових активів, стримували спекулятивний капітал. Токени, що не мають корисності, чітких дорожніх карт або стійких екосистем, швидко переоцінювалися у відповідності з зростаючим скептицизмом інвесторів», — пояснив Лю.
Одним з небагатьох успішних запусків з високим ROI став Solayer (LAYER). З моменту свого запуску в лютому LAYER показав зростання на 88% і наразі торгується трохи нижче 2,00 доларів.

Сезон альткоїнів відкладено, проте наративи продовжують зростати
Індекс сезону альткоїнів наразі становить 16, що вказує на домінування біткоїна. Швидкі запуски токенів і невдачі після лістингу сприяють затримці.
Лю зазначив, що ніші, такі як токени, пов’язані з ШІ, продовжують демонструвати високий попит, незважаючи на загальні ринкові умови.
«Хоча повноцінний сезон альткоїнів ще не настав, ніші, такі як мемкоїни, інтегровані з ШІ, і нові технологічні наративи демонструють ознаки сили. Багато запусків токенів все ще страждають від завищених оцінок і слабких фундаментальних показників, розмиваючи капітал і затримуючи загальний моментум. Проте наративи, пов’язані з ШІ, продовжують привертати увагу не лише криптоентузіастів, але й традиційних фінансистів. Сезон альткоїнів не зник, він просто еволюціонує», — сказав Лю.
Незважаючи на затримку, потенціал для сезону альткоїнів залишається. Проте 75% з топ-50 альткоїнів повинні перевершити біткоїн, щоб сигналізувати про справжню зміну, чого наразі не відбувається.

Чи Підживлюють Маркетмейкери Ажіотаж Навколо TGE?
Артур Чеонг, засновник і генеральний директор DeFiance Capital, нещодавно висловив занепокоєння щодо TGEs. Він підкреслив ризик того, що проєкти та маркетмейкери можуть працювати разом, щоб штучно завищувати ціни на токени. Це може спотворити ринкову поведінку і підірвати довіру інвесторів.
«Ви не знаєте, чи є ціна результатом органічного попиту і пропозиції, чи просто через те, що проєкти та маркетмейкери змовляються, щоб фіксувати ціну для інших цілей. Абсолютно дивно, що CEX-и закривають на це очі, і ринки альткоїнів стають все більше схожими на ринок лимонів, де довіра зменшується», — написав Чеонг у Twitter.
Відповідаючи на це, Вінсент Лю запропонував, що необхідно провести реформи в підходах до запуску токенів.
«…питання штучно завищених цін на токени перед запуском викликає зростаюче занепокоєння. Хоча ці короткострокові сплески можуть привернути початкову увагу, вони часто підривають довгострокову довіру інвесторів. Щоб пом’якшити це, індустрія повинна підтримувати більшу прозорість щодо партнерських угод, критеріїв лістингу та розкриття інформації перед запуском. Чітка комунікація про структуру проєкту, дорожню карту та очікування ринкової капіталізації є важливою для побудови стійкої та надійної екосистеми», — сказав Лю.
Лю вважає, що вирішення цієї проблеми вимагає співпраці з боку маркетмейкерів, централізованих бірж (CEX) та інвесторів.
«Проводячи ретельне дослідження фундаментальних показників нових проєктів, інвестори можуть захистити себе від значних втрат і виявити цінні токени в довгостроковій перспективі», — підсумував Лю.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
