Berkshire Hathaway, під керівництвом Воррена Баффетта, опинилася на порозі нової стратегічної епохи. Із завершенням ери «Оракула з Омахи» у 95-річному віці інвестиційний конгломерат акумулює рекордні $382 млрд у грошових коштах та їх еквівалентах. За оцінкою Barchart, така сума еквівалентна капіталізації приблизно 480 компаній з індексу S&P 500.
Формування значного обсягу ліквідності на тлі дванадцяти послідовних кварталів чистих продажів акцій актуалізує дискусію про можливу підготовку Berkshire до фаз ринкової корекції. В умовах зміни керівництва виникає питання — чи може новий управлінець допустити перегляд підходу до цифрових активів.
SponsoredBerkshire Hathaway: грошові резерви сягнули рекорду на тлі відходу Воррена Баффета
Відхід Баффетта з посади 31 грудня формально закріплює завершення шестидесятирічної трансформації Berkshire з текстильної компанії до фінансового конгломерату світового рівня.
На сьогодні у структурі холдингу — близько 200 дочірніх підприємств, серед яких BNSF, GEICO, Berkshire Hathaway Energy. Крім того, стратегічно важливими залишаються вагомі пакети акцій таких емітентів: Apple ($65 млрд), Coca-Cola ($28 млрд), Bank of America ($32 млрд), American Express ($58 млрд).
Основне джерело структурної фінансової стійкості — страхові підрозділи National Indemnity та GEICO, що акумулюють постійні премії. Це дозволяє генерувати стабільний грошовий потік із потенціалом для подальших інвестицій у цінні папери та M&A-транзакції, забезпечуючи компанії значну інвестиційну мобільність.
Викликає інституційний інтерес: як новий CEO — Грег Абель, віцепрезидент із нефінансових операцій, буде використовувати цю безпрецедентну ліквідність?
Кар’єрний шлях Абеля розпочався саме в енергетичному напрямку Berkshire, без фундаментального залучення до традиційної стратегії відбору акцій. Перехід до управління здійснюється у період зниження базових ставок, що збільшує альтернативні витрати тримання готівки.
Sponsored SponsoredАналітики очікують, що він дотримуватиметься класичної парадигми Баффетта, роблячи акцент на фундаментальній привабливості придбання активів за зниженою вартістю у разі спадів — позицію, що посилюється масштабом доступної ліквідності.
«Втрати компанії — це, насамперед, втрата контактів Баффетта. Чи зможе Berkshire і надалі виступати стабілізуючим фактором для банківського сектору під час системної кризи ізразка 2008 року?» — зазначає журнал Economist, цитуючи аналітика Brian Meredith (UBS).
Фахівці ринку цифрових активів також уважно відстежують цей трансформаційний період. Баффетт історично критикував біткойн, публічно порівнюючи його з «отрутою для щурів у квадраті». Безпосередніх інвестицій у криптовалюту холдинг не здійснював.
Втім, опосередкована присутність простежується через інвестиції у Nu Holdings — бразильський цифровий банк, який активно розвиває блокчейн-сервіси. Стратегія Абеля потенційно може передбачати збереження чи розширення такого формату взаємодії з криптосферою.
Позиціонування Nu Holdings в інвестиційному портфелі Berkshire вирізняється динамікою. Стартовий вклад у $500 млн (2021 рік) та наступне збільшення ще на $250 млн призвели до суттєвого зростання капіталізації цього активу. Саме у 2025 році котирування акцій Nu Holdings зросли понад 50%.
Sponsored Sponsored
Berkshire з $382 млрд резерву: обережність і можливості для крипторинку
Зростання відбувалось і у попередні періоди: протягом 2023 року папери компанії подорожчали майже у 2 рази, а у 2024 році — ще майже на 50%.
«Хоча Баффетт відомий своєю скептичною позицією щодо криптовалют, Грег Абель чітко не артикулював власне ставлення до цього сегменту. Імовірно, спадкоємець буде зберігати акцент на традиційних активах із реальним грошовим потоком. Для зміни парадигми необхідний відкритий сигнал від нової стратегії, на поточний момент його не зафіксовано», — прокоментував раніше Хуан Пеллісер, Head of Research платформи Sentora для BeInCrypto.
Динаміка портфелю Berkshire та поведінка компанії на ринках у 2022–2025 роках демонструють підвищену обережність: за три роки було продано близько $184 млрд акцій, що робить її одним із провідних чистих продавців у глобальному масштабі.
SponsoredСумарно з ліквідністю у $382 млрд та короткостроковими казначейськими зобов’язаннями такий «dry powder» суттєво підвищує здатність Berkshire маневрувати під час ринкових корекцій або використовувати періоди знижених мультиплікаторів для стратегічних придбань.
В учасників криптовалютного ринку виникають аналогії: накопичення готівки інституційними гравцями часто індукує фази зменшення ризику на ринку (risk-off), що своєю чергою формує сприятливі точки входу для стратегічних інвесторів.
Ситуація з Berkshire підтверджує: навіть найортодоксальніші прихильники value-інвестування акумулюють ліквідність задля економічної маневреності у разі системних шоків.
За весь історичний період Berkshire Hathaway відставала від індексу S&P 500 лише 20 разів з 1965 року. Однак сукупна дохідність портфеля значно перевищує ринок: середньорічна ставка доходу становить 19,9% проти 10,4% у S&P, що свідчить про переваги довгострокової ліквідності та виваженості.
Завершення епохи Баффетта супроводжується очікуванням — чи розглядатиме Абель виважене залучення до цифрових інструментів при збереженні ціннісних пріоритетів. За певних умов сегмент криптоактивів отримає ще одного впливового інституційного учасника.
