Ймовірне призначення Кевіна Хассетта на посаду голови ФРС за ініціативи президента Трампа викликає одночасно занепокоєння та підвищений інтерес, оскільки фінансові ринки розглядають його потенційний впливовий тандем із міністром фінансів Скоттом Бессентом.
Експерти припускають, що така безпрецедентна конфігурація здатна докорінно змінити монетарну політику США, стимулюючи ризикові активи, зокрема акції та біткоін, і водночас створюючи тиск на вкладників та власників облігацій.
Вплив дуету Хассетта і Бессента на крипторинок
У разі затвердження кандидатури потенційного голови ФРС, тандем Бессента та Хассетта означатиме повну інверсію монетарного режиму, що встановився після кризи 2008 року.
Аналітичний ресурс Sight Bringer, популярний акаунт на платформі X (раніше Twitter), зазначає, що така комбінація трансформує Федеральну резервну систему з незалежного гаранта цінової стабільності на інструмент забезпечення ліквідності, скоординований з політикою Міністерства фінансів.
«Це є повним переглядом існуючого режиму», – констатувала дослідницька компанія, наголошуючи на скоординованому управлінні державним боргом, ліквідністю та економічним зростанням.
Історично незалежність центрального банку була фундаментальним принципом. Проте зараз узгодженість дій Міністерства фінансів та ФРС, що нагадує модель взаємодії 1940-х та 1950-х років, може вивести на перший план пріоритет економічного зростання над політикою жорсткої економії, запровадити м’яке обмеження дохідності та посилити підтримку ризикових активів. Такий сценарій може стати однозначно сприятливим фактором для біткоіна.
Бессент і Хассетт є прихильниками ідеології, що ставить економічне зростання на перше місце. Згідно з повідомленнями, президент Трамп може доручити Бессенту обіймати одночасно посади міністра фінансів та головного економічного радника.
Переважна оцінка полягає в тому, що це дозволить досягти координації політики в масштабах, небачених протягом останніх десятиліть.
«Неможливо скоротити боргове навантаження такого масштабу, не дестабілізувавши систему. Його можна лише перерости за рахунок економічного зростання або знецінити шляхом інфляції», – зазначив SightBringer.
Останні прогнози підтверджують цей оптимізм. Міністр фінансів Бессент прогнозує зростання ВВП на 4% або більше в першому кварталі 2026 року, посилаючись на високу споживчу активність та сприятливі макроекономічні тенденції.
Хассетт, зі свого боку, також висловлював надзвичайно бичачі погляди щодо ринків акцій та біткоіна, через що галузеві інсайдери назвали його «турбоголубом» для ризикових активів.
Короткострокові ризики ліквідності через управління доларом
Незважаючи на довгостроковий оптимізм, деякі аналітики попереджають про наявність короткострокових викликів. Зокрема, Майкл Надо наголошує, що посилення дефіциту ліквідності в банківському секторі може нівелювати позитивний ефект від очікуваного зниження ставок.
Сповільнення темпів фіскальних витрат, запровадження митних тарифів та зниження відсоткових платежів приватним кредиторам можуть тимчасово обмежити ліквідність, що, своєю чергою, відтермінує очікуване ралі на ринках ризикових активів.
Це означає, що, хоча ідеологічний зсув є бичачим сигналом для біткоіна та акцій, інвестори можуть зіткнутися з періодом короткострокової ринкової нестабільності, перш ніж структурні зміни почнуть проявлятися повною мірою.
Команда Трампа, за наявними даними, має намір ослабити долар для стимулювання американського експорту, скорочення імпорту та заохочення повернення промислових потужностей на територію США. Нижчі відсоткові ставки сприятимуть досягненню цих цілей, водночас створюючи макроекономічне середовище, сприятливе для ризикових активів.
Аналітики зауважують, що такий підхід узгоджується з довгостроковими цілями щодо управління глобальними потоками капіталу та забезпечення фіскального домінування, що додатково посилює наратив біткоіна як засобу хеджування проти інфляції, потенційно спричиненої державною політикою.
На цьому тлі вже намітилася розбіжність між ринками криптовалют та облігацій, зумовлена побоюваннями, що Хассетт може вдатися до швидкого зниження ставок, незважаючи на стійкий рівень інфляції.
Якщо кандидатури Бессента та Хассетта будуть затверджені, США можуть вступити в епоху, коли скоординована фіскальна та монетарна політика посилюватиме ліквідність і надаватиме пріоритет економічному зростанню над режимом жорсткої економії.
Інвестори в біткоін можуть розглядати це як історичну можливість, тоді як вкладники та власники активів із фіксованою дохідністю стикаються зі зростанням ризиків.
У короткостроковій перспективі доцільно зберігати обережність, однак загальний макроекономічний фон свідчить, що епоха політики «вищих ставок на довший термін» може завершитися, що потенційно відкриє шлях до ралі на ринках різних класів активів у 2026 році.
