Binance стала першою глобальною криптобіржею, що отримала комплексний пакет ліцензій від Управління з регулювання фінансових послуг (FSRA) глобального ринку Абу-Дабі (ADGM), таким чином поставивши всю свою глобальну платформу під повний регуляторний нагляд.
Схвалення, оголошене 8 грудня 2025 року, поширюється на біржову, клірингову, кастодіальну та брокерсько-дилерську діяльність, що приводить структуру Binance у відповідність до моделі нагляду на традиційних фінансових ринках.
Знаковий крок для галузі
Binance отримала ліцензію FSRA і розділяє операції в ADGM
Ця віха знаменує собою суттєвий зсув у підходах до інтеграції великих криптовалютних платформ з інституційним регулюванням. Binance планує розпочати діяльність у регульованому статусі під егідою ADGM 5 січня 2026 року.
Деталі регуляторного схвалення
Маючи понад 300 млн користувачів у всьому світі та сукупний торговий обсяг, що перевищує $125 трлн, цей крок позиціонує Binance як одну з найбільш ретельно контрольованих платформ цифрових активів у світі.
Відповідно до дозволу FSRA, Binance здійснюватиме операції через три окремі регульовані юридичні особи:
- Nest Services Limited: (невдовзі буде перейменована на Nest Exchange Limited) функціонуватиме як визнана інвестиційна біржа, що відповідатиме за спотову торгівлю та торгівлю деривативами.
- Nest Clearing and Custody Limited: отримала дозвіл на діяльність як визнана клірингова палата для здійснення нагляду за клірингом, розрахунками та зберіганням активів.
- BCI Limited: (невдовзі буде перейменована на Nest Trading Limited) діятиме як брокер-дилер, що займатиметься позабіржовими операціями, такими як OTC-торгівля (позабіржова торгівля) та конвертаційні операції.
Такий розподіл відображає інфраструктуру традиційних фінансових ринків (TradFi). Він спрямований на вирішення давніх проблем, пов’язаних із ризиком концентрації, прозорістю та конфліктом інтересів на криптовалютних ринках.
Завдяки структурному розмежуванню торгової, кастодіальної та брокерської діяльності регуляторна база ADGM запроваджує чітку підзвітність та посилює захист прав споживачів.
Чому ця регуляторна структура має значення
Три суб’єкти: вплив на глобальні стандарти ризику
У традиційній фінансовій системі біржі, клірингові палати та брокерсько-дилерські компанії свідомо функціонують окремо для запобігання конфліктам інтересів, прихованому використанню кредитного плеча та концентрації контролю.
Зобов’язуючи Binance розподілити ці функції між трьома незалежно ліцензованими компаніями, FSRA гарантує, що жодна окрема структура не контролюватиме одночасно торговельні операції, кастодіальні послуги та процеси розрахунків.
Кожна ліцензія виконує окрему функцію в управлінні системними ризиками:
- Ліцензія на біржову діяльність регулює процеси ціноутворення та забезпечує цілісність ринку.
- Ліцензія на кліринг та кастодіальне обслуговування захищає активи клієнтів, забезпечує їх сегрегацію та управляє розрахунковими ризиками.
- Ліцензія брокера-дилера контролює ризики, що виникають унаслідок позабіржової торгівлі, маркетмейкінгу та OTC-операцій.
У сукупності вони створюють багаторівневу систему захисту від банкрутства біржі, нецільового використання клієнтських коштів та непрозорих балансових ризиків. Слід зазначити, що саме такі вразливості в минулому ставали причиною численних колапсів у криптовалютній галузі.
Така конструкція також дає відповідь на фундаментальне інституційне питання: де саме концентруються ризики в структурі криптовалютного ринку?
У межах регуляторної моделі ADGM вони більше не зосереджені в єдиній непрозорій структурі, а розподілені, піддаються аудиту та регулюються через спеціально створені юридичні механізми.
Шлях для інституційного капіталу
Зміна правил гри для інституцій та суверенного капіталу
Для інституційних інвесторів (суверенних фондів, пенсійних фондів, страхових компаній та банків) ризик контрагента, кастодіальний ризик та остаточність розрахунків часто є більш значущими факторами, ніж цінова волатильність.
Модель ADGM безпосередньо приводить криптовалютну інфраструктуру у відповідність до рівнів толерантності до ризику, що застосовуються на глобальних ринках капіталу. Це може зробити операційну діяльність Binance зрозумілою для інвестиційних комітетів, які раніше не могли схвалювати інвестиції в криптовалютні активи.
Зокрема, ця структура може надати регуляторам та інституціям можливість контролювати кожен рівень ризику в тому сенсі, що:
- Активи зберігаються в рамках режиму клірингу та кастодіального обслуговування.
- Торговельні операції регулюються правилами поведінки на ринку.
- Позабіржові ризики контролюються в межах брокерських дозволів.
Така прозорість перетворює криптовалютну екосистему із системи з єдиною точкою відмови на регульований фінансовий стек.
Зокрема, для суверенних фондів добробуту, які діють відповідно до суворих мандатів щодо збереження капіталу та дотримання нормативних вимог, ця структура знижує поріг для входу на ринок.
Це свідчить про те, що нагляд за криптовалютною інфраструктурою тепер може здійснюватися з такою ж ретельністю, як і за ринками акцій, ф’ючерсів та іноземної валюти.
Співгенеральний директор Binance Річард Тенг охарактеризував отримання дозволу як визначальний момент для біржі та всієї галузі.
«Це важлива віха для Binance. Ми стали першою глобальною біржею, яка отримала комплексний регуляторний дозвіл від авторитетного світового регулятора – FSRA ADGM – на наскрізний нагляд за своїми глобальними операціями та ліквідністю», – заявив Тенг. «Отримання повноцінної ліцензії FSRA відображає міцність наших засад та прагнення створити найнадійнішу глобальну біржу, що відповідає всім нормативним вимогам».
Binance також охарактеризувала отримання ліцензії як «поворотний момент для галузі», що підвищує світові стандарти регулювання, безпеки та інституційної довіри.
Роль Абу-Дабі як глобального криптохабу
ADGM посилює свою роль як глобального криптохабу
Глобальний ринок Абу-Дабі відіграв центральну роль у позиціонуванні ОАЕ як провідного центру для впровадження криптовалют та технології блокчейн. Його сприятлива нормативно-правова база, оптимізовані процеси та підхід, орієнтований на інновації, привабили великих гравців галузі, зокрема інфраструктурні компанії, мережі рівня 1 (Layer-1) та постачальників інституційних послуг.
Регуляторна динаміка ADGM виходить за межі бірж. 27 листопада FSRA офіційно схвалив стейблкойн RLUSD від Ripple, забезпечений доларом США, для регульованого інституційного використання в межах ADGM, що відкриває шлях для його застосування на платформах кредитування, розрахунків та брокерського обслуговування відповідно до чинних норм.
Реакція ринку та перспективи
Це схвалення підкреслює прагнення регулятора створити повністю регульовану екосистему цифрових активів та стейблкойнів.
Галузеві спостерігачі зазначають, що ліцензія Binance є потужним сигналом для інституційних ринків. Криптовалютний коментатор Мухаммад Азхар назвав це схвалення подією, що кардинально змінює ситуацію для біржі Binance.
Вплив на довіру та майбутнє регулювання
Повний пакет ліцензій від FSRA свідчить про серйозну довгострокову прихильність до дотримання нормативних вимог. Це може прискорити масове впровадження, оскільки біржа ставить за мету досягти позначки в один мільярд користувачів.
Авторизація Binance в ADGM тепер може слугувати моделлю для інших великих бірж, що прагнуть досягти масштабної інституційної легітимності.
Регуляторна модель, що складається з трьох окремих юридичних осіб, безпосередньо усуває багато структурних недоліків, виявлених під час минулих ринкових криз у криптовалютній індустрії.
Підпорядкування Binance повному нагляду з боку FSRA свідчить про стратегічний зсув у напрямку інтеграції криптовалютної інфраструктури в усталені фінансові системи. При цьому ADGM забезпечує регуляторну чіткість, глобальне визнання та стандарти правозастосування, співставні з традиційними фінансами.
Регуляторна модель Binance в ADGM може вплинути на архітектуру майбутнього глобального регулювання криптовалют та на залучення інституційного капіталу в економіку цифрових активів.
