Binance привертає увагу в соціальних мережах з низки причин. Зокрема, у звіті Forbes зазначено, що біржа разом із її користувачами контролюють переважну більшість USD1 — стейблкойна, емітованого World Liberty Financial (WLFI).
Оскільки WLFI асоціюється з президентом США Дональдом Трампом і його родиною, це розкриття спричинило обговорення ризику концентрації, впливу бірж та посилення взаємозвʼязку між крипторинками й політикою.
Біткойн: домінування $1 Binance оживляє дискусію про централізацію стейблкойнів
За дослідженням Forbes від 9 лютого, Binance володіє близько 87% обігу USD1, що становить приблизно $4,7 млрд із загального обсягу в $5,4 млрд.
Sponsored
Як зазначається у звіті, це найвищий рівень концентрації серед усіх основних стейблкойнів на одній біржі. Дані ончейн-аналітики Arkham Intelligence підтверджують ці відомості.
Зазначені факти актуалізують дискусію щодо того, чи може така висока концентрація створювати системні ризики або суперечити концепції децентралізації, за яку нерідко виступають стейблкойни.
CZ спростовує наратив про централізацію
Чанпен Чжао (CZ), засновник і колишній CEO Binance, виступив із публічною реакцією, охарактеризувавши ці побоювання як перебільшені. У серії публікацій на X (Twitter) CZ зазначив, що Binance традиційно акумулює значну частку стейблкойнів завдяки своєму масштабу як провідної біржі.
Sponsored Sponsored«Binance (користувачі) утримують найбільшу частку (%) стейблкойнів (USDT, USDC, USD1, U … назвіть будь-який) серед централізованих бірж. Це не новина», — зазначив CZ.
Додатково, представник Binance підкреслив: якщо аналізувати резерви централізованих бірж загалом, частка Binance за цим показником складає переважно 60–70% по низці активів.
Цю позицію підтримали і прихильники біржі, стверджуючи, що основна частка активів належить саме клієнтам, а не самій біржі. Висока концентрація на домінуючих майданчиках — стандартна особливість ринку цифрових активів.
Політичні зв’язки підсилюють дискусію
Звʼязки USD1 із World Liberty Financial підсилили резонанс. WLFI, заснована у 2024 році, вказує Дональда Трампа як почесного співзасновника разом із Дональдом Трампом-молодшим, Ереком Трампом і Барроном Трампом.
Структура власності передбачає значну частку афілійованих із Трампом структур. При цьому, фінансова звітність фіксує доходи самого Трампа в десятках мільйонів доларів від цього проєкту.
У звіті Forbes також підкреслено, що маркетингові активності навколо USD1 сприяли концентрації. Наприкінці січня Binance проводила кампанії та заохочення для WLFI-токенів, зокрема розподіли, спрямовані на винагородження власників USD1. Такі стимули підвищують ліквідність на окремій біржі, особливо у випадку додаткових торгових пар і просування.
SponsoredЦі механізми підштовхнули окремих аналітиків до міркувань: чи не здатні програми стимулювання бірж заохочувати штучний розподіл стейблкойнів, аніж ринковий попит?
Аналітики попереджають про ризики концентрації
В цілому превалює уявлення, що значна концентрація на одному майданчику створює потенційні ризики, навіть якщо безпосередня загроза стабільності наразі обмежена.
Йдеться насамперед про контрагенський ризик у разі кризових періодів і про можливість впливу бірж на ліквідність та структуру ринку.
Незалежна аналітикиня у сфері криптовалют Моллі Вайт описує зазначену концентрацію як нетривіальне явище. Хоча і не надто дивне, якщо враховувати значну роль Binance у просуванні USD1.
Sponsored SponsoredЗа її спостереженням, надмірна концентрація може спричинити динаміку з фінансовим левереджем та ускладнює прозорість структури власності при акумуляції значних резервів на платформі.
Деякі фахівці висловлюються різкіше. Колишній радник SEC Корі Фраєр вказує, що архітектура і розподіл USD1 є підставою для ширших питань щодо цілей стейблкойна, системи управління й тих, хто визначає баланс обігу.
«USD1 ніколи не замислювався як справжній стейблкойн», — зазначає Forbes із посиланням на Фраєра.
Binance і World Liberty Financial офіційно заявляють, що висока концентрація не свідчить про контроль чи надмірний вплив із їхнього боку.
Binance охарактеризувала свою участь як таку, що обмежується наданням стандартних послуг із лістингу, інфраструктури та доступу до ринку. Зі свого боку представники WLFI визначили лістинг на біржах як звичайний дистрибуційний канал.
Разом із тим, цей інцидент знову актуалізував більш фундаментальну дискусію галузі: чи можуть стейблкойни виступати по-справжньому нейтральною фінансовою інфраструктурою, якщо ліквідність та активність користувачів переважно сконцентровані на централізованих платформах.
