Меттью Сігел, керівник відділу досліджень цифрових активів у VanEck, запропонував новий фінансовий інструмент, “BitBonds”, для допомоги в управлінні майбутніми потребами уряду США у рефінансуванні боргу на суму 14 трлн доларів.
Цей 10-річний фінансовий інструмент поєднує традиційні облігації Казначейства США з експозицією до біткоїна. Це пропонує потенційне рішення для фіскальних проблем нації.
Чи можуть облігації, забезпечені біткоїном, допомогти вирішити боргову кризу США?
Згідно з пропозицією Сігела, інвестиційна структура BitBonds розподіляє 90% коштів на низькоризикові цінні папери Казначейства США і 10% на біткоїн, поєднуючи стабільність з потенціалом для вищих прибутків. Крім того, уряд купуватиме біткоїн за рахунок коштів від продажу облігацій.
Інвестори отримуватимуть усі прибутки від біткоїна до максимального річного доходу до погашення у 4,5%. Крім того, інвестор і уряд ділитимуть будь-які додаткові прибутки порівну.
«Вирішення, яке узгоджує невідповідні стимули», зазначив Сігел.
З точки зору інвестора, Сігел підкреслив, що облігація пропонує беззбитковий складний річний темп зростання (CAGR) біткоїна від 8% до 17%, залежно від купонної ставки. Крім того, прибутки інвесторів можуть стрімко зрости, якщо біткоїн зростатиме на 30%–50% CAGR.
«Конвексна ставка — якщо ви вірите в біткоїн», додав він.
Однак структура не позбавлена ризиків: інвестори несуть ризик зниження біткоїна, беручи участь лише частково в його зростанні. Облігації з нижчими купонами можуть втратити привабливість, якщо біткоїн не виправдає очікувань.
Тим часом, ризики для Казначейства обмежені. Навіть повне падіння вартості біткоїна все одно призведе до економії коштів у порівнянні з традиційним випуском облігацій. Однак це залежить від того, чи залишиться купон нижче беззбиткового порогу.
«Зростання біткоїна лише підсолоджує угоду. У найгіршому випадку: дешеве фінансування. У найкращому випадку: довгострокова експозиція до найтвердішого активу на Землі», заявив Сігел.
Сігел стверджував, що цей гібридний підхід узгоджує інтереси уряду та інвесторів протягом 10-річного періоду. Уряд стикається з високими процентними ставками та значними потребами у рефінансуванні боргу. Тим часом, інвестори шукають захисту від інфляції та знецінення активів.
Пропозиція з’явилася на тлі зростаючих занепокоєнь щодо боргової кризи США, що загострилася через нещодавнє підвищення стелі боргу до 36,2 трлн доларів, як повідомляє BeInCrypto. Важливо зазначити, що Інститут політики біткоїна (BPI) також підтримав цю концепцію.
«Спираючись на Виконавчий наказ президента Дональда Дж. Трампа від 06.03.2025, що встановлює Стратегічний резерв біткоїна, ця біла книга пропонує, щоб Сполучені Штати прийняли облігації Казначейства США з підвищеним біткоїном (“₿ Bonds” або “BitBonds”) як інноваційний фіскальний інструмент для вирішення кількох критичних завдань», йдеться у документі.
У документі співавтори Ендрю Хонс і Меттью Пайнс запропонували, що випуск 2 трлн доларів у BitBonds під 1% річних може покрити 20% потреб Казначейства у рефінансуванні на 2025 рік.
«Протягом десяти років це представляє номінальну економію у 700 млрд доларів і теперішню вартість у 554,4 млрд доларів», написали автори.
BPI оцінює, що якщо біткоїн досягне CAGR у 36,6%, потенційний зростання може покрити до 50,8 трлн доларів федерального боргу до 2045 року.
Ці рекомендації є частиною ширших обговорень щодо потенційного впливу біткоїна на національні фінанси. Раніше сенатор Синтія Луміс стверджувала, що Стратегічний резерв біткоїна США може зменшити національний борг удвічі. Насправді, аналіз VanEck вказав, що такий резерв може допомогти зменшити 21 трлн доларів боргу до 2049 року.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
