Словосполучення «знецінювальна торгівля» як наратив про криптовалюту стало популярним. Ця ідея полягає в тому, щоб перейти з активів, що підтримуються урядом, таких як облігації або фіатні валюти, в «тверді» активи, такі як золото або біткойн.
ІТ-директор Bitwise Метт Хоуган нещодавно опублікував на X пост, що теорія знецінення торгівлі набирає обертів і буде популярною у 2026 році. Отже, що ж це за теорія, і чому вона набирає обертів саме зараз?
Що таке теорія знецінення торгівлі в біткойнах
Теорія знецінення торгівлі в Bitcoin полягає в тому, що інвестори купують біткойн як захист від зниження вартості фіатних валют.
У міру того, як уряди розширюють грошову масу за допомогою боргу і монетарного стимулювання, кожна одиниця валюти втрачає купівельну спроможність. Цей процес відомий як знецінення валюти.
Фіксована пропозиція Bitcoin у розмірі 21 мільйона монет і незалежність від центральних банків роблять його привабливим хеджуванням проти цієї ерозії.
З цієї точки зору, Біткойн функціонує як «цифровий твердий актив», подібно до золота. Вони зберігають цінність, коли довіра до традиційних грошей слабшає.
Торгівля набрала обертів на тлі зростання глобального боргу та збереження занепокоєння щодо інфляції. Це дозволяє інвесторам розглядати біткойн як частину ширшої стратегії захисту багатства від розмивання грошової маси.
Зростання невизначеності
Сатоші Накамото створив біткоїн як відповідь на фінансову кризу 2008 року. Його генезисний блок, коли мережа вперше запрацювала в 2009 році, містив повідомлення з посиланням на порятунок банків.
Таким чином, немає жодних сумнівів, незважаючи на таємницю, що оточує засновників біткойна, що криптовалюта була створена як бальзам для традиційного фінансового хаосу.
«Я думаю, що фундаментальна теза BTC завжди була якоюсь варіацією знецінювальної торгівлі», — сказав Ендрю Ту, виконавчий директор криптомаркетмейкера Efficient Frontier. «Починаючи з генезисного блоку, в якому Сатоші згадує про порятунок банків».
Фінансові ринки в цілому, схоже, дуже реагують на політику США. Ось чому ринок, схоже, змінюється різко або з примхи разом з адміністрацією Трампа.
Останній обвал ринку 10 жовтня через побоювання щодо тарифів є прикладом цього. Хоча одужання було майже таким же стрімким.
Фактично, зменшуючи масштаб, ціна біткойна зросла на 50% за останній рік, незважаючи на нестабільність ринку від тижня до тижня.
Знецінення: бичаче чи ведмеже для криптотрейдерів?
Термін «знецінення» звучить серйозно, що має викликати занепокоєння в учасників ринку.
Тим не менш, цей термін може бути скоріше історією для нестабільних ринків, часто за примхою американських політиків або іншими глобальними подіями.
Ті, хто щодня вивчає ринки, можуть мати іншу думку щодо знецінення, що в цілому впливає на ведмежі настрої.
«Незважаючи на всю невизначеність та заяви економістів, що рецесія та/або ведмежий ринок були надзвичайно ймовірними у 2023 році, найімовірніше, у 2024 році та 50/50 у 2025 році», — зазначив Джефф Емрбі, керуючий партнер Globe 3 Capital. «Зараз ще рано телефонувати, але ми очікуємо закликати до ще одного бичачого ринку у 2026 році».
Якщо у 2026 році багато людей говорять про ідею знецінення, як прогнозує Хоуган з Bitwise, ті, хто давно вірив у біткоїн, не будуть здивовані.
Раніше його називали «лібертаріанцем» або «шифропанком». Це не обов’язково було в моді в той час і було частиною контркультури Bitcoin приблизно до 2016 року. Можливо, зараз це в моді.
«Це в значній мірі сама основа історії вартості біткойна», – сказав Вітольд Смешек, директор з інвестицій Paramount Digital. “Тож у цьому сенсі це не є чимось новим для старої гвардії, яка потрапила в криптовалюту завдяки поєднанню економіки та цінностей шифропанку».
Обертання Bitcoin
Перед потенційними криптоінвесторами є набагато більше варіантів, порівняно з часами шифропанку , коли був доступний лише біткойн.
Поширеність рівня 1 і більш сприятливі правила призвели до того, що корпорації виявляють інтерес до різних ланцюгів, що може призвести до значного збільшення вартості цих базових токенів.
Але, швидше за все, саме біткойн найкраще підходить до історії знецінення.
«BTC з його жорстким обмеженням пропозиції завжди розглядався біткоїнерами як хеджування проти фіатної системи, яку ми маємо в даний час», – сказав Ту з Efficient Frontier.
Після друку грошей в епоху пандемії 2020 року загальна грошова маса М2, яка є готівкою та її еквівалентами, підскочила приблизно з 15 трильйонів доларів до понад 20 трильйонів доларів.
Дешеві та легкі гроші призвели до ротації в біткоїн та вищої ціни – під час локдаунів 2020 року BTC коштував лише $4 000. Але це не означає, що не буде ротації в умовах інших макроподій.
Волатильність не завжди може здатися веселою для недосвідчених власників криптовалют, але вона дійсно хороша для трейдерів, з щоденним обсягом біткойнів на біржах у розмірі 17 мільярдів доларів, за даними агрегатора даних Newhedge.
«Якщо ринок впаде через те, що лопне бульбашка штучного інтелекту або щось подібне, то ми, ймовірно, все ще побачимо, як BTC і загальний ринок криптовалют, а також, можливо, золото в короткостроковій перспективі, перш ніж перевершити показники в середньостроковій перспективі, також впадуть», – додав Ендрю Ту з Efficient Frontier
