Понад $3,9 мільярда опціонних контрактів на Bitcoin та Ethereum закінчиться сьогодні о 8:00 UTC на Deribit, при цьому трейдери зберігають бичачу позицію, незважаючи на різке падіння цін на початку тижня.
Велика подія закінчення на Deribit характеризуватиметься позиціонуванням з великою кількістю колів для обох активів, що свідчить про обережний оптимізм на тлі волатильних ринкових умов.
Опціони Bitcoin демонструють сильний упереджений кол-упередження, незважаючи на слабкість ціни
Біткоїн торгувався на рівні $86 195 на момент написання цієї статті, що відображає падіння на 7,02% за 24 години. Тим часом, наближаючись до закінчення терміну дії опціонів, 39 389 BTC контрактів (загальний відкритий інтерес) на суму $3,39 мільярда номінально закінчаться, при цьому відкритий інтерес суттєво схиляється до колів.
За даними Deribit, кількість колів досягла 25 920 контрактів, а пут — 13 468, що дало співвідношення пут-колів 0,52. Це співвідношення свідчить про те, що трейдери мали майже вдвічі більше кол-опціонів (купівлі), ніж путів (продажів) до закінчення терміну дії, що відображає очікування потенціалу зростання, незважаючи на нещодавній розпродаж.
Максимальна ціна болю для Bitcoin становила $98,000, приблизно на 14% вище поточного рівня торгівлі. Максимальний біль позначає ціну страйку, за якою більшість опціонів стають марними, тим самим максимізуючи втрати для власників.
Виразний розрив свідчить про те, що багато власників колів можуть зазнати значних втрат на момент закінчення, що прямо пропорційно тому, скільки ціна затягне до цієї страйк-ціни $98,000.
Біткойн досяг рекордного максимуму в $126 080 6 жовтня 2025 року, перш ніж увійти у корекцію. Падіння відповідає ширшим ринковим перешкодам. Раніше індекс страху та жадібності злетів до екстремального значення жадібності 93 наприкінці 2024 року.
Трейдери Ethereum зосереджуються на страйк-колах середнього та верхнього рівня
Ethereum зазнав схожого тиску, торгувавшись на $2,822 після падіння на 6,98% за 24 години. Термін дії охоплював 185 730 контрактів на ETH номінальною вартістю $524 мільйони, з яких 108 166 колів і 77 564 пут-позиції.
Коефіцієнт пут-колл для Ethereum становив 0,72, що свідчить про менший бичачий вплив, ніж у Bitcoin, проте перевага колів зберігалася.
Згідно з графіком опціонів на закінчення Ethereum вище, торгівля зосереджена на закінченні у грудні 2025 року на рівні 2 900 та 3 100 страйків, що свідчить про надії на відновлення до цих рівнів.
Максимальна ставка Ethereum становила $3,200, приблизно на 13% вище за поточну ціну, що відображає профіль Bitcoin. Багато опцій можуть втратити свої кошти. Втім, стійка експозиція колів свідчить про те, що трейдери тримаються за бичачий прогноз.
Сигнали ринку демонструють обережний оптимізм на тлі волатильності
Структура ринку деривативів демонструє тонкі настрої інвесторів у міру наближення терміну дії опціонів. Хоча ціни на обидва активи різко впали раніше, трейдери зберегли значну експозицію кол-позицій замість посилення захисту путами або повного закриття позицій.
“Потоки схиляються до колів через верхні страйки, тоді як хеджинг вниз залишається слабким… Позиціонування не свідчить про суттєвий крок від ризику, але трейдери залишаються обережними після різкого падіння цього тижня», — написали аналітики Deribit.
Легке хеджування вниз свідчить про те, що багато трейдерів вважають це падіння регулярною корекцією, а не початком тривалого ведмежого ринку. Проте присутність обережності свідчить про те, що волатильність може зберігатися.
Для Ethereum Deribit зауважив, що залишання кол-експозицій відкритим до закінчення свідчить про збереження впевненості. Це відрізняється від типових сценаріїв ризику, коли учасники швидко хеджують або виходять із бичачих угод, коли ціни падають до закінчення терміну дії.
Поєднання сильного позиціонування колів, високого відкритого інтересу та легкого захисту від падіння може призвести до виражених рухів ринку. Якщо ціни відновляться до максимального рівня болю, покупці короткострокових колів можуть знайти полегшення.
Якщо ринки знову впадуть, може виникнути додатковий тиск на продажі, оскільки бичачі ставки зазнають більших втрат. Майбутні сесії покажуть, чи є цей обережний оптимізм стійким.
