Гарячіший, ніж очікувалося, індекс цін виробників (PPI) за липень викликав хвилю занепокоєння на ринках. Це свідчить про те, що інфляційний тиск може бути більш стійким, ніж передбачалося, і зменшує надії на серію агресивних знижень процентних ставок Федеральною резервною системою США.
Біткоїн, який зростав на очікуваннях пом’якшення монетарної політики, різко впав у відповідь.
Неочікуване зростання ІЦВ знижує ціни на біткоїн
Липневий індекс цін виробників США (PPI) зріс на 0,9 % місяць до місяця та на 3,3 % рік до року, що значно перевищило прогнози ринку за всіма показниками, включаючи загальні та базові. Дані, оприлюднені у четвер, вказують на широке зростання оптових цін і виробничих витрат для американських підприємств.
| Подія | Період | Фактичний | Попередній | Консенсус |
|---|---|---|---|---|
| PPI MoM | ЛИП | 0,9% | 0% | 0,2% |
| Core PPI MoM | ЛИП | 0,9% | 0% | 0,2% |
| Початкові заявки на допомогу з безробіття | СЕР/09 | 224K | 227K | 228K |
| Продовжені заявки на допомогу з безробіття | СЕР/02 | 1953K | 1968K | 1960K |
| Core PPI YoY | ЛИП | 3,7% | 2,6% | 2,9% |
| Середнє за 4 тижні заявок на допомогу з безробіття | СЕР/09 | 221,75K | 221K | |
| PPI | ЛИП | 149,671 | 148,270 | |
| PPI без урахування їжі, енергії та торгівлі MoM | ЛИП | 0,6% | 0% | |
| PPI без урахування їжі, енергії та торгівлі YoY | ЛИП | 2,8% | 2,5% | |
| PPI YoY | ЛИП | 3,3% | 2,4% | 2,5% |
Цей стрибок цін виробників є класичним передвісником ширшої інфляції. Оскільки підприємства стикаються з вищими витратами, вони, ймовірно, передадуть їх споживачам. Це може призвести до подальшого зростання індексу споживчих цін (CPI) і продовжити інфляційний цикл за межі поточних прогнозів.
Звіт про індекс споживчих цін за липень, оприлюднений у вівторок, не показав подібного стрибка, що свідчить про те, що компанії наразі поглинають вищі виробничі витрати. Деякі з цих витрат походять від тарифної політики адміністрації Трампа. Аналітики вважають, що це поглинання є тимчасовим і зрештою досягне споживачів.
Цей розвиток подій є значним викликом для Федеральної резервної системи, ускладнюючи будь-які плани щодо пом’якшення монетарної політики та підкріплюючи більш обережну позицію щодо знижень процентних ставок.
Ця зміна настроїв негайно відобразилася у ринкових очікуваннях. Інструмент CME FedWatch, який раніше вказував на високу ймовірність трьох знижень ставок протягом року, тепер переглянув свій прогноз до лише двох. Перспектива “значного зниження” у вересні фактично була виключена.
Дані про роздрібні продажі на горизонті, що створює додатковий ризик для біткоїна
Усі погляди зараз спрямовані на дані про роздрібні продажі у США, які мають бути оприлюднені пізніше сьогодні ввечері. Як ключовий випереджальний індикатор, що безпосередньо відображає споживчі звички, сильний звіт про роздрібні продажі може ще більше підживити побоювання щодо інфляції.
Зростання роздрібних продажів свідчило б про стійкий споживчий попит, за якого інфляцію навряд чи вдасться приборкати. Більше того, сильні витрати можуть опосередковано спростувати нещодавні побоювання щодо ослаблення ринку праці, які підживлювали надії на зниження ставок. Логіка проста: особи, які стурбовані безпекою роботи, менш схильні до розкішних витрат. Таким чином, здорові показники роздрібних продажів стануть ще однією опорою для політики ФРС “вищі ставки на довший термін”.
Нещодавній бичачий імпульс у ціні біткоїна розпочався серйозно 3 серпня, після несподівано слабкого звіту про Non-Farm Payrolls (NFP) за липень. Цей звіт викликав надії на швидке зниження ставок ФРС, що підштовхнуло ціну криптовалюти вгору.
Якщо майбутні дані про роздрібні продажі виявляться сильними, після несподівано високого індексу цін виробників (PPI), очікування щодо пом’якшення політики ФРС, ймовірно, продовжать зменшуватися.
Станом на 11:00 за UTC у п’ятницю, біткоїн торгувався приблизно за 118 900 доларів на біржі Binance, що відображає переоцінку ринком макроекономічного ландшафту.
