Макроекономічні потрясіння з Китаю та США поставили біткоїн у центр уваги, надаючи сприятливий ґрунт для його наративу як захисту від нестабільності традиційних фінансів (TradFi).
Вплив макроекономічних факторів і сил на біткоїн зріс з 2024 до 2025 року, після періоду, коли він зменшився у 2023 році.
Біткоїн отримує вигоду від зниження ставки в Китаї та зниження кредитного рейтингу США
У вівторок Народний банк Китаю (PBOC) вперше за сім місяців знизив свої базові кредитні ставки. Зокрема, він знизив 1-річну ставку Loan Prime Rate (LPR) з 3,10 % до 3,00 % та 5-річну LPR з 3,60 % до 3,50 %.
Цей крок вводить нову ліквідність у глобальні ринки. Він спрямований на стимулювання слабкої економіки, обтяженої слабким внутрішнім попитом, та підтримку нестабільного сектору нерухомості, все це на тлі нещодавніх торговельних напружень з США.
«PBOC знизив… для підтримки економіки на тлі уповільнення зростання та торговельного тиску з боку США. По суті, це вводить додатковий імпульс у ризикові активи, надаючи дешевшу ліквідність та сприяючи ризиковому настрою», зазначив Аксель Адлер молодший, дослідник блокчейну та макроекономіки.
Хоча заходи пом’якшення Китаю спрямовані на стимулювання місцевого кредитування та витрат, вони можуть також поширитися на глобальні ринки активів, включаючи криптовалюти.
Часто розглядається як актив з високим бета-коефіцієнтом, біткоїн зазвичай отримує вигоду від таких ліквідних вітрів. Це особливо вірно, коли поєднується з ослабленням фіатних валют або ширшою економічною нестабільністю.
Одночасно США стикаються з власною кризою довіри. Moody’s знизила суверенний кредитний рейтинг США з AAA до AA1. Вона вказала на постійні фіскальні дефіцити, зростаючі витрати на відсотки та прогнозований федеральний борг у 134 % ВВП до 2035 року.
Це лише третє велике зниження рейтингу в історії США, після подібних кроків Fitch у 2023 році та S&P у 2011 році. Нік Дрендель, аналітик з питань цілісності даних, підкреслив закономірність волатильних ринкових реакцій після попередніх знижень.
«[Зниження рейтингу Fitch у 2023 році] призвело до 74 торгових днів (-10,6 %) корекції для Nasdaq, перш ніж закритися вище закриття до зниження», зазначив Дрендель.
Це зниження відображає ті ж занепокоєння на тлі величезного боргу, політичного глухого кута та зростаючого ризику дефолту.
Зниження рейтингу Moody’s та фіскальні проблеми США підвищують привабливість біткоїна як безпечного активу
Аналітик блокчейну Адлер зазначає, що реакція ринку була швидкою. Індекс долара США (DXY) ослаб до 100,85, тоді як золото зросло на 0,4 %, сигналізуючи про класичний відхід до безпеки.
Біткоїн, часто називають цифровим золотом, викликав новий інтерес як несуверенний засіб збереження вартості.
«…незважаючи на переважаючий ‘ризиковий’ настрій… біткоїн може опинитися у відносно сильнішій позиції в поточному середовищі завдяки своєму наративу ‘цифрового золота’ та підтримуючому ефекту слабшого долара», зазначив Адлер.
Рей Даліо, засновник Bridgewater Associates, розкритикував кредитні рейтинги за недооцінку ширших монетарних ризиків.
«…вони оцінюють лише ризик того, що уряд не виплатить свій борг. Вони не враховують більший ризик того, що країни з боргами будуть друкувати гроші для погашення своїх боргів, що призведе до втрат для власників облігацій через зниження вартості грошей, які вони отримують (а не через зменшення кількості грошей, які вони отримують)», застеріг Даліо.
На цьому тлі Даліо робить висновок, що ризики для державного боргу США є більшими, ніж передають рейтингові агентства.
Відлунюючи цю думку, економіст Пітер Шифф стверджував, що ризик інфляції повинен бути в центрі уваги при оцінці суверенного боргу. На його думку, це особливо актуально, коли значна частина боргу належить іноземним інвесторам, які не мають політичного впливу.
«…коли нація має великий борг перед іноземцями, які не можуть голосувати, ймовірність дефолту за боргом, що належить іноземцям, повинна враховуватися», він зазначив.
Дві макроекономічні зміни, Китай, що вводить ліквідність, та США, що демонструють фіскальні тріщини, надають біткоїну унікальний попутний вітер. Історично, біткоїн процвітав за подібних умов – зростаючі інфляційні страхи, ослаблена довіра до фіатних валют та глобальний капітал, що шукає стійкі альтернативи.
Хоча ринки залишаються волатильними, поєднання м’якої політики Китаю та нових сумнівів щодо фіскальної дисципліни США може спонукати інституційних та роздрібних інвесторів до децентралізованих активів, таких як біткоїн.
Якщо долар продовжить втрачати привабливість, а центральні банки приймуть м’якші політики, ціннісна пропозиція біткоїна як політично нейтрального, неінфляційного активу стане важче ігнорувати.
За даними BeInCrypto, біткоїн торгувався за 105 156 доларів на момент написання. Це становить помірне зростання на 2,11 % за останні 24 години.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
