Нещодавня директива Китаю для державних банків зменшити залежність від долара США підсилила зростаючу тенденцію серед країн, які шукають альтернативи домінуючим резервним активам. У деяких випадках біткоїн став життєздатним конкурентом.
BeInCrypto поспілкувався з експертами з VanEck, CoinGecko, Gate.io, HashKey Research та Humanity Protocol, щоб зрозуміти зростання біткоїна як альтернативи долару США та його потенціал для більшого впливу в глобальній геополітиці.
Прагнення до дедоларизації
З часу глобальної фінансової кризи 2008 року Китай поступово зменшував свою залежність від долара США. Народний банк Китаю (PBOC) тепер доручив державним банкам зменшити закупівлі доларів на тлі загострення торгової війни з президентом США Дональдом Трампом.
Китай є однією з багатьох країн, які прагнуть зменшити свою залежність від долара. Росія, як і її південний сусід, отримала зростаючу кількість західних санкцій, особливо після вторгнення в Україну.
Сполучені Штати, Європейський Союз, Сполучене Королівство та інші союзники запровадили безпрецедентні міжнародні санкції проти Росії, націлені на її центральний банк та основні фінансові установи, обмежуючи доступ до Товариства всесвітніх міжбанківських фінансових телекомунікацій (SWIFT) для деяких фінансових установ.
У відповідь Росія припинила торгівлю доларами США та євро на Московській фондовій біржі (MOEX). Нещодавно BeInCrypto також повідомив, що Росія тихо використовуєєбіткоїн для міжнародної торгівлі, щоб обійти санкції.
Крім того, Роснефть, великий російський виробник товарів, випустив облігації, деноміновані в юанях, що вказує на перехід до RMB, китайської валюти, та відхід від західних валют через санкції.
Цей глобальний зсув від домінуючих резервних валют не обмежується країнами, які постраждали від західних санкцій. З метою збільшення міжнародного використання рупії Індія уклала угоди про закупівлю нафти в індійських рупіях (INR) та торгівлю з Малайзією в INR.
Країна також прагнула створити систему розрахунків у місцевій валюті з дев’ятьма іншими центральними банками.
Оскільки все більше країн розглядають альтернативи домінуванню долара США, біткоїн став функціональним монетарним інструментом, який може служити альтернативним резервним активом.
Чому країни звертаються до біткоїна для торговельної незалежності
Інтерес до використання криптовалют для цілей, що виходять за межі міжнародної торгівлі, також зріс. Важливо зазначити, що Китай і Росія, за повідомленнями, врегулювали деякі енергетичні транзакції, використовуючи біткоїн та інші цифрові активи.
«Суверенне прийняття біткоїна прискорюється цього року, оскільки зростає попит на нейтральні платіжні рейли, які можуть обійти санкції в доларах США», — сказав Меттью Сігел, керівник відділу досліджень цифрових активів у VanEck, BeInCrypto.
Два тижні тому міністр цифрових справ Франції запропонував використовувати надлишкове виробництво EDF, державного енергетичного гіганта країни, для майнінгу біткоїна.
Минулого тижня Пакистан оголосив про подібні плани виділити частину своєї надлишкової електроенергії для майнінгу біткоїна та центрів даних ШІ.
Тим часом, 10.04.2024 Палата представників Нью-Гемпшира прийняла HB302, законопроєкт про резерв біткоїна, з результатом голосування 192-179, відправивши його до Сенату. Цей розвиток робить Нью-Гемпшир четвертим штатом після Аризони, Техасу та Оклахоми, де такий законопроєкт пройшов законодавчу палату.
Якщо HB302 буде схвалено Сенатом і підписано в закон, державний скарбник зможе інвестувати до 10% загального фонду та інших дозволених фондів у дорогоцінні метали та певні цифрові активи, такі як біткоїн.
За словами галузевих експертів, це лише початок.
VanEck прогнозує, що біткоїн стане майбутнім резервним активом
Сігел прогнозує, що біткоїн стане ключовим засобом обміну до 2025 року і, зрештою, однією з резервних валют світу.
Його прогнози свідчать, що біткоїн може врегулювати 10% світової міжнародної торгівлі та 5% світової внутрішньої торгівлі. Цей сценарій призведе до того, що центральні банки триматимуть 2,5% своїх активів у біткоїнах.
За його словами, недавня дедоларизація Китаю спонукатиме інші країни наслідувати цей приклад і зменшувати свою залежність від долара США.
«Зусилля Китаю щодо дедоларизації вже мають другорядні та третинні ефекти, які створюють можливості для альтернативних активів, таких як біткоїн. Коли друга за величиною економіка світу активно зменшує свою експозицію до казначейських облігацій США та сприяє транскордонній торгівлі в юанях або через механізми, такі як проєкт mBridge, це сигналізує іншим країнам, особливо тим, які мають напружені відносини із Заходом, що долар більше не є єдиною грою в місті», — сказав Сігел.
Для Чжун Ян Чана, керівника відділу досліджень у CoinGecko, ці зусилля можуть виявитися катастрофічними для домінування Сполучених Штатів.
«Ширші зусилля з дедоларизації з боку Китаю або інших великих економік загрожуватимуть статусу долара як глобальної резервної валюти. Це може мати глибокий вплив на США та їхню економіку, оскільки це призведе до того, що країни зменшать свої запаси казначейських облігацій США, на які США покладаються для фінансування свого національного боргу», — сказав він BeInCrypto.
Однак сила долара США та інших домінуючих валют вже показала ознаки ослаблення.
Загальна хвиля зниження вартості валют
Дослідження Сігела показує, що чотири найсильніші світові валюти — долар США, японська єна, британський фунт та європейське євро — втратили вартість з часом, особливо у транскордонних платежах.
Зниження цих валют створює вакуум, у якому біткоїн може здобути популярність як ключова альтернатива для міжнародних розрахунків.
«Цей зсув не лише про просування юаня. Це також про мінімізацію вразливості до санкцій США та політизації платіжних систем, таких як SWIFT. Це відкриває двері для нейтральних, несуверенних активів — особливо тих, що є цифровими, децентралізованими та ліквідними», — додав Сігель.
Ця відсутність національної прив’язаності також відрізняє біткоїн від традиційних валют.
Привабливість біткоїна: Незалежна альтернатива
На відміну від фіатних грошей або цифрових валют центральних банків (CBDC), біткоїн не підпорядковується жодній нації, що робить його привабливим для деяких країн.
Для Терренса Квока, генерального директора та засновника Humanity Protocol, нещодавні геополітичні напруження підсилили цю віру.
«Довіра до традиційної фінансової інфраструктури підривається під час геополітичних конфліктів. Біткоїн, з його прозорим реєстром та децентралізованим управлінням, пропонує переконливу альтернативу для збереження вартості та розрахунків між користувачами, особливо там, де нейтральні, несуверенні варіанти є переважними. У цьому сенсі геополітична напруга може ненавмисно стимулювати інновації та впровадження у децентралізованих фінансах», — сказав Квок BeInCrypto.
Оскільки пропозиція біткоїна обмежена, він надає більш безпечний варіант для країн, чия місцева валюта втрачає вартість через інфляцію.
«Біткоїн, завдяки своїй обмеженості та децентралізованій природі, повністю відрізняється від централізованої системи фіатних валют і не піддається змінам у монетарній політиці. Тому він може бути використаний як інструмент хеджування для протидії знеціненню фіатних валют або геополітичним ризикам. Особливо в умовах зростаючої інфляції або викликів для домінування долара США, виділення частини біткоїна може допомогти диверсифікувати інвестиційні ризики та забезпечити інвесторам більш надійний захист активів», — додав до розмови Кевін Го, директор HashKey Research.
З цих самих причин експерти не очікують, що біткоїн повністю замінить фіатні валюти, але надасть важливу альтернативу в певних випадках.
Заміна чи Альтернатива?
Хоча біткоїн пропонує кілька переваг над традиційними валютами, Кевін Лі з Gate.io не передбачає, що його остаточне впровадження спричинить повну перебудову системи валютних резервів.
«Біткоїн все більше визнається за його унікальні технологічні характеристики, такі як фіксована пропозиція, децентралізоване управління та безмежна доступність. Однак я не вважаю, що він призначений для заміни традиційної фіатної системи, а скоріше як альтернатива для різних бізнесових випадків використання, зокрема для диверсифікації та стратегій збереження вартості в довгостроковій перспективі», — сказав Лі BeInCrypto.
Го погодився з цим останнім пунктом, додавши, що біткоїн буде більш привабливим у кожному конкретному випадку.
«Країни можуть вибірково впроваджувати біткоїн, виходячи з власних економічних потреб, проте його сфери застосування в основному зосереджені в нішевих ринках, таких як транскордонні грошові перекази, обхід санкцій та хеджування інфляції», — сказав він.
Біткоїн повинен спочатку вирішити кілька своїх недоліків, перш ніж він зможе стати дійсно конкурентоспроможним у довгостроковій перспективі.
Які виклики все ще стоять на шляху ширшого впровадження біткоїна?
Через свій відносно новий статус і відсутність повного розвитку, біткоїн страждає від недоліків, які заважають масовому впровадженню.
«Як і будь-який новий клас активів, біткоїн стикається з внутрішніми викликами, включаючи волатильність ринку, еволюцію регуляторних рамок, зрілість інфраструктури та циклічні хайпи. Ці фактори можуть вплинути на темпи його короткострокового впровадження», — пояснив Лі.
З цього приводу Квок додав:
«Коливання ціни біткоїна роблять його менш придатним для щоденних транзакцій або як основний резервний актив сьогодні. Крім того, якщо великі держави запровадять суворі контролі за капіталом або реалізують ворожі криптополітики, це може уповільнити впровадження, незважаючи на ширші макротренди на його користь.»
Тим часом існує конкурентна перевага стейблкоїнів, які наразі домінують у транскордонних платежах.
«Криптоактиви, представлені стейблкоїнами, забезпеченими доларом США (такими як USDT та USDC), швидко займають основний ринок транскордонних платежів та блокчейн-транзакцій. Стейблкоїни мають низьку волатильність завдяки своїй прив’язці (переважно до долара США), що робить їх переважним інструментом для міжнародних транзакцій та грошових переказів, тоді як біткоїн частіше використовується як засіб збереження вартості або спекулятивний актив», — зазначив Го, директор HashKey Research, для BeInCrypto.
Мережа біткоїна також зазнала проблем, які посилили глобальний попит.
Мережа біткоїн під навантаженням
З початку року біткоїн зазнав значного уповільнення активності мережі, незважаючи на бичачий моментум активу.
«Рівень використання мережі біткоїна знижується, а комісії за ончейн-транзакції впали до найнижчої точки з 2012 року, що свідчить про те, що активність мережі поступово зменшується», — сказав Го.
Недавні дані це підтверджують. Кількість транзакцій біткоїна значно знизилася з останнього кварталу 2024 року. У листопаді було зареєстровано понад 610 684 транзакції, але цей показник знизився до 376 369 у квітні, згідно з даними Glassnode.
Кількість активних адрес біткоїна малює схожу картину. У грудні мережа мала майже 891 623 адреси. Сьогодні цей показник становить 609 614.
Це зниження свідчить про зменшення попиту на його блокчейн у контексті транзакцій, використання та впровадження, що означає, що менше людей активно використовують його для переказів, бізнесу або застосувань на основі біткоїна.
Тим часом мережа біткоїна також повинна забезпечити, щоб її інфраструктура була достатньо ефективною для задоволення глобального попиту.
Чи може біткоїн масштабуватися для глобального використання?
У 2018 році компанія Lightning Labs запустила Lightning Network для зменшення вартості та часу, необхідних для криптовалютних транзакцій. Наразі мережа біткоїна може обробляти лише близько семи транзакцій на секунду, тоді як, наприклад, Visa обробляє близько 65 000.
«Якщо рішення для розширення (такі як Lightning Network) не стануть популярними, здатність біткоїна обробляти лише близько 7 транзакцій на секунду буде важко підтримувати для задоволення глобального попиту. Водночас, оскільки нагороди за блоки біткоїна поступово зменшуються, зниження доходів майнерів може загрожувати довгостроковій безпеці мережі», — пояснив Го, директор HashKey Research.
Хоча поєднання геополітичних змін та властивих характеристик біткоїна безсумнівно створює простір для його збільшеного впровадження як альтернативи долару США і навіть потенційного резервного активу, значні перешкоди залишаються.
Досягнення масового впровадження біткоїна залежить від подолання проблем масштабованості, волатильності, регуляторних перешкод, конкуренції зі стейблкоїнами та забезпечення безпеки мережі.
Розгортається панорама, яка свідчить, що біткоїн займе важливу роль у глобальній фінансовій системі, хоча повна перебудова встановлених норм навряд чи відбудеться в найближчому майбутньому.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
