Вересень довгий час носив погану репутацію в крипті. І Bitcoin, і Ethereum неодноразово спотикалися протягом цього місяця, причому історія демонструвала різкі відкати або приглушену продуктивність. Цей місяць вважається найслабшим місяцем для криптовалют, але 2025 рік виглядає по-різному в кількох аспектах: обидва активи нещодавно досягли нових історичних максимумів, потоки ETF тепер формують ліквідність ринку, а зниження ставок знову на порядку денному.
Питання в тому, чи буде слабкість вересня знову тиснути на криптовалюту, чи цей цикл змістився. І чи будуть ці дві криптовалютні стійки — Bitcoin та Ethereum — знову рухатися разом, у товстому чи тонкому тонусі. Або станеться зміна долі одного з них?
Валютні резерви та зняття коштів розповідають неоднозначну історію
Біржові резерви Bitcoin впали приблизно на 18,3% порівняно з вереснем минулого року, тоді як резерви Ethereum впали приблизно на 10,3%. Це виглядає цікаво, враховуючи, що обидва активи зараз торгуються досить близько до своїх історичних максимумів.
Обидва вказують на довгострокові тенденції накопичення, оскільки менше монет знаходиться на біржах, готових до продажу.
А ось виведення адрес малює більш складну картину.
Кількість адрес для зняття коштів Ethereum зросла з 53 333 у 2024 році до понад 60 000 цього року, що посилює бичачі аргументи на користь сильнішого самостійного зберігання та накопичення.
З іншого боку, адреси для зняття коштів у біткоїні різко впали з 35 347 минулого року до лише 11 967 на момент публікації, демонструючи слабшу перевагу самостійного зберігання та потенційно м’якший попит на накопичення. Але це ще не все.
Незважаючи на те, що попит на накопичення біткойна на папері виглядає слабким, він залишає місце для зростання цін, якщо з’явиться позитивний драйвер, такий як зниження ставок у вересні 2025 року. З огляду на історію сильнішого притоку біткоїна в ETF у вересні в порівнянні з Ethereum, низька кількість адрес для виведення коштів може бути не стільки ознакою слабкості, скільки налаштуванням для вхідного попиту.
Пропозиція прибутку та ризик продажу тиснуть на обох
І Bitcoin, і Ethereum зараз показують набагато вищий відсоток пропозиції в прибутку, ніж рік тому. Для біткоїна частка зросла з 76,91% у вересні 2024 року до 88,17% у вересні 2025 року. Відсоток Ethereum підскочив ще вище, з 73,83% до 92,77%.
Це означає, що більшість власників сидять на прибутках, що історично заохочує фіксацію прибутку.
З огляду на те, що обидва активи близькі до рекордно високого рівня протягом зазвичай найслабшого місяця для криптовалют, у вересні може спостерігатися посилення тиску на продажі — якщо це не буде компенсовано структурним припливом в інших місцях. І якщо дивитися на чисті цифри, то ETH залишається випадком з високим ризиком.
ETF додають новий вимір у 2025 році
Цей рік вводить змінну, якої у вересні минулого року не було в такому масштабі: потоки ETF. З моменту запуску Bitcoin ETF залучили близько 54,5 мільярда доларів довічного припливу, тоді як ETF Ethereum — новий продукт — залучив близько 13,3 мільярда доларів.
За останні 30 днів чистий притік ETF на Ethereum склав $4,08 млрд порівняно з відтоком $920 млн для Bitcoin ETF. Цей контраст змусив багатьох сказати, що ETH виграє в цьому циклі.
Але якщо заглибитися в дані за вересень, то можна побачити іншу картину. Станом на вересень 2025 року ETF на Ethereum вже перебувають у мінусі з майже $135 млн чистого відтоку.
Це повторює аналогічну тенденцію з вересня минулого року, яка також була негативною. Біткоїн, навпаки, розпочав вересень цього року з чистого припливу в розмірі 332 мільйонів доларів, аналогічно вересню 2024 року, коли BTC ETF зафіксували прибуток у розмірі 1,26 мільярда доларів.
Ця закономірність свідчить про вересень і зниження ставок незмінно віддають перевагу BTC, а не ETH, коли справа доходить до потоків ETF. Навіть з урахуванням значних літніх надходжень ETH, його послужний список у вересні демонструє слабкість.
Як сказав Джефф Дорман:
«BTC – це золото, але мало хто дбає про золото. ETH — це магазин додатків, а інвестиції в технології — це більший ринок, сказав він в ефірі X.
Це допомагає пояснити, чому ETH залучив капітал для зростання. Тим не менш, у найслабший місяць для криптовалют структурні потоки продовжують нахилятися в бік біткоїна. Цю можливість ми обговорювали раніше в розділі «Активність виведення коштів».
Співвідношення ETH/BTC та домінування на ринку вказують на силу Bitcoin
Співвідношення ETH/BTC знизилося з 0,043 у вересні минулого року до 0,038 сьогодні.
Це зниження показує, що Ethereum демонструє низькі показники щодо Bitcoin, незважаючи на динаміку ETF у річному обчисленні.
Тим часом домінування Bitcoin зросло з 57,46% до 58,82% за той же період, тоді як домінування Ethereum впало з 15,02% до 13,79%.
Іншими словами, навіть з урахуванням того, що Ethereum демонструє кращі короткострокові потоки ETF, Bitcoin продовжує утримувати структурне лідерство.
Це підтверджує, чому ринки все ще розглядають BTC як орієнтир ризику, особливо в найслабший місяць для криптовалют.
Потенціал шорт-сквізу схиляється в бік біткоїна
Ще одним короткостроковим елементом є дані про ліквідацію. На 30-денному таймфреймі біткоїн має 5,24 мільярда доларів коротких позицій проти лише 1,83 мільярда доларів у лонгах. Цей дисбаланс збільшує шанси на шорт-сквіз, якщо ціни підуть вище.
Ethereum виглядає більш збалансованим: $6,55 млрд у шортах і $6,10 млрд у лонгах.
Цей нахил свідчить про те, що якщо вересень принесе будь-яке несподіване зростання протягом зазвичай найслабшого місяця для криптовалют, біткойн має кращі можливості для різкого зростання на форсованих ліквідаціях.
Спільнота X також вважає, що у вересні ключем будуть деривативи:
Аналітики, як і раніше, попереджають про нестабільність
Незважаючи на такі налаштування, прогнози аналітиків залишаються обережними. Що стосується біткоїна, вони попереджають, що нездатність утримувати підтримку на рівні $107 557 може відкрити глибшу корекцію до $103 931, навіть якщо зростання залишається можливим, якщо опір поблизу $111 961 проб’ється.
Для Ethereum картина так само невизначена. Аналітики вказують на опір в районі $4 579 і ризики зниження, якщо ціна закриється нижче $4 156. Нестабільний рух в обмеженому діапазоні залишається базовим сценарієм, що підкріплюється високою пропозицією прибутку та дивергенцією за сигналами RSI. Простіше кажучи, тиск продажів все одно переважить спроби ралі, якщо звичайний вересневий наратив збережеться.
Прогноз на вересень: найслабший місяць для криптовалют, але контекст змінився
Вересень часто був найслабшим місяцем для криптовалют, коли BTC і ETH демонстрували погані показники. Рідкісні здобутки у 2023 та 2024 роках мало що змінили цю тенденцію.
У 2025 році ситуація виглядає інакше: обидві монети знаходяться поблизу рекордно високих рівнів, ETF стимулюють потоки, і очікується чергове зниження ставки. Останнє вересневе зниження ставки — зростання на 50 базисних пунктів у 2024 році — узгодилося з сильнішими потоками біткоїнів (згадайте ETF), а не Ethereum.
Цього разу висока пропозиція прибутку та слабке самозбереження все ще вказують на продаж. І BTC, і ETH можуть зіткнутися з зустрічними вітрами, але якщо буде зростання, біткоїн, швидше за все, лідируватиме з імовірним зростанням попиту на накопичення. Альткоїни, пов’язані з Ethereum, можуть не отримати вигоди, залишаючи ширший ринок під тиском.
