біткойн утримує позиції поблизу позначки $70 000 після одного з найбільш різких розпродажів поточного циклу, що призвело до вагомого розділення думок інвесторів щодо перспектив подальшого руху ціни.
Ончейн-дані, динаміка потоків ETF і сигнали ринкової структури наразі дають протилежні трактування — чи формує біткойн базу для нового етапу зростання, чи, навпаки, готується до ще одного зниження?
SponsoredТиск продажу залишається високим
Одним із найбільш очевидних сигналів ризику виступає динаміка розходження темпів приросту ринкової капіталізації та реалізованої капіталізації біткойна. Зараз відповідний ончейн-індикатор перебуває у від’ємній зоні — це історично корелювало зі зрослим тиском з боку продавців.
Коли реалізована капіталізація збільшується швидше за ринкову, це свідчить: монети перерозподіляються за нижчими цінами, а не переміщуються вгору під впливом нової купівлі.
У попередніх циклах подібне поєднання обставин фактично ліквідовувало тривалі «памп» фази — ринки стикалися із дистрибуцією замість продовження підйому.
Сукупність чинників у поточній фазі вказує на перевагу структурного тиску продажів над попитом.
Біткойн: кити активно купують
Паралельно з цим, ончейн-дані щодо накопичення сигналізують про зовсім інший тренд. Надходження на адреси для довгострокового зберігання рекордно підвищилися під час недавнього зниження — це найбільший одноденний приток у поточному циклі.
Sponsored SponsoredІсторично стрибкоподібні прирости накопичення були типовими для формування локальних мінімумів, а не піків циклу.
Хоч накопичення саме по собі не гарантує швидкого зростання, воно відображає: великі інвестори поглинають надлишок пропозиції, замість того щоб її викидати на ринок.
В результаті формується ефект «підлоги», що природно обмежує подальше просідання навіть за нестабільних настроїв у масі учасників.
Динаміка цін утримується вище реалізованої вартості
біткойн наразі торгується суттєво вище за реалізовану ціну — наразі вона перебуває поблизу середини діапазону $50 000. Це забезпечує загальному ланцюгу утримання прибутку та знижує ризики масової капітуляції.
В історичних циклах значні й затяжні ведмежі ринки зазвичай стартували тільки після тривалого пробиття ціною реалізованого рівня.
На поточний момент біткойн зберігає нейтрально-позитивний режим.
ETF: обсяги надходжень стабілізуються після різкого відтоку
Під час обвалу спотові ETF на біткойн у США фіксували істотні відтоки, що підтверджує трактування Артура Гейса щодо ролі хеджування інституційних учасників і впливу дилерів. Втім, після стабілізації цін у коридорі $60 000–$65 000 баланс змінився — частка припливів знову переважає.
Ця динаміка свідчить: тиск вимушених розпродажів ослаб, але попит з боку ETF ще не досяг критичних для прориву значень.
Динаміка у межах діапазону без різких стрибків
Сукупно аналітичні дані окреслюють ринок у стані балансу між накопиченням і розосередженням. Скупка крупних адрес і стабілізація ETF дають підтримку знизу, у той час як перманентний тиск продажів утримує обмежене імпульсне зростання.
У короткостроковій перспективі біткойн, з більшою ймовірністю, залишатиметься в діапазоні поруч із $70 000, аніж перейде до вираженої фази пампу чи дампу.
