біткойн наразі фіксується поблизу рівня, який має значно більше значення, ніж заголовкова вартість. Аналітики акцентують увагу на зоні, що ідентифікується як True Market Mean Price (TMMP) — середня ончейн-вартість придбання для учасників, які не займаються майнінгом.
Дані CryptoQuant ілюструють, що зазначений рівень перетворився на психологічний і структурний розлам. Тут відбувається перевірка стійкості інвестиційних переконань: чи достатньо мотивації акумулювати пропозицію або вже починається ерозія довіри.
Біткойн торгується на «рівні віри», коли $81 500 випробовує впевненість ринку
Ончейн-індикатори фіксують ознаки напруги у середині циклу, технічний опір обмежує зростання, водночас серед експертів немає єдності. Маємо крихкий баланс між:
- Довгостроковими учасниками ринку, які захищають власний cost basis, і
- продавцями, котрі дедалі схильніші фіксуватися біля точки беззбитковості.
У цьому контексті TMMP викристалізовується як принциповий рубіж для біткойна. Важливо зазначити: TMMP — не просто технічна змінна. Це колективний психологічний орієнтир, який фіксує середню ціну ринкового входу ключових груп тримачів.
Коли біткойн торгується поблизу цього значення, інвестор стикається з необхідністю вибору: утримувати позицію всупереч невизначеності, чи реалізовувати актив на рівні собівартості. Така точка балансу посилює тиски в системі і нерідко передує значним імпульсам у динаміці цін.
Аналітик CryptoQuant, Морено, ідентифікує середнє $81 500 для TMMP — саме на цій позначці було сконцентровано значну частину реального капіталу на вході.
Історично утримання біткойном цього рівня сприяє викупу просідань і новим накопиченням. Втрата TMMP, навпаки, робить зону опором: учасники прагнуть вийти хоча б біля своєї середньої ціни. Наразі цей сценарій знову розгортається в реальному часі.
«Коли BTC перебуває вище, інвестори зазвичай демонструють готовність утримувати позиції… Втім, при просіданні нижче TMMP цей рівень все частіше трансформується у зону опору — ті, хто купував біля середньої, використовують відскоки для виходу», — коментує Морено.
Поточна консолідація на рівні $81 500 постає як ключова розвилка для інвесторів — залишатися з активом у фазі невизначеності чи фіксуватися, розвантажуючи позицію без прибутку.
Минулі цикли підтверджують вирішальний ефект цієї зони. У 2020–2021 роках TMMP функціонував опорним майданчиком для бичачого ринку. У 2022-му він перетворився на рівень опору на тлі втрати довіри. Призначення цього рівня у поточному циклі суттєво вплине на найближчу траєкторію біткойна.
AVIV Ratio сигналізує про прихований стрес впевненості
Додаючи поведінковий ракурс, варто згадати AVIV Ratio — інноваційний ончейн-показник, який співставляє активну ринкову оцінку з реалізованою вартістю, акцентуючи на прибутковості учасників. На відміну від звичних імпульсних параметрів, AVIV передає настрій, який базується на вже зафіксованих фінансових результатах.
Станом на зараз, AVIV стискається в зону 0,8–0,9. Це діапазон, який історично фіксувався у фазах середнього циклу — коли ринок не рушиться різко ані вниз, ані вгору.
«Якщо біткойн утримається вище TMMP ($81 500), а AVIV стабілізується на рівні 0,8–0,9, це свідчитиме про готовність учасників поглинати пропозицію та відстоювати свою собівартість. Втрата TMMP у комбінації зі стисканням AVIV — ознака падіння прибутковості й ослаблення впевненості», — уточнив аналітик CryptoQuant.
Подібне середовище підсилює тиск на менш стійких власників не через різкі корекції, а завдяки тривалим фазам простою.
В умовах зниження нереалізованого прибутку переконаність у подальшому триманні поступово випробовується, формуючи передумови як для нової хвилі накопичення, так і для потенційного пошуку ліквідності нижче.
Технічний рівень опору та макрострах посилюють ринкову паузу
Динаміка цін біткойна демонструє відсутність оптимізму. Протягом нинішнього року неодноразово фіксувалися невдалі спроби пробоїти річний рівень відкриття, що лише підсилює обережність серед орієнтованих на імпульс трейдерів і аналітиків технічного аналізу.
Нездатність повернутися вище цього рівня зумовлює домінування сценарію із тимчасовим обмеженням потенціалу зростання.
Така технічна патова ситуація відображає ідеологічний поділ серед учасників ринку. Досвідчені тримачі, для яких досвід 2021 року й подальше 70% зниження капіталу лишився суттєвим маркером, дедалі частіше реагують на складні ончейн-сигнали та сценарії циклічного характеру.
«Чому біткойн не демонструє значного зростання? Тому що 50% учасників продають (OG-інвестори, які зазнали психологічної травми в 2021 році; трейдери, що орієнтуються на RSI та технічні показники; прихильники чотирирічного циклу, які очікують ведмежого періоду протягом двох років після халвінгу), а інші 50% купують (фундаментальні інвестори, представники банківського сектора, TradFi). Напружене протистояння триватиме, доки у продавців не вичерпаються ресурси», – зазначає аналітик PlanB.
Учасники інституційного та традиційного фінансового сектора демонструють меншу чутливість до короткострокових циклів. Систематичне накопичення позицій з їхнього боку частково нівелює поточну пропозицію, однак цієї активності поки недостатньо, щоб подолати усталений ціновий діапазон.
Додаткову невизначеність створив макроаналітик Люк Громен, який нещодавно реалізував більшу частину своїх позицій у біткойні поблизу $95 000. Громен обґрунтував це рішення довгостроковими технічними сигналами та системними ризиками.
Озвучення позиції в ефірі подкасту No Second Best від Swan Bitcoin посилило ведмежий дискурс у період, коли рентабельність інвесторів перебуває під значним тиском.
Фокусуючись на зниженні довгострокової динаміки, невдачі біткойна оновити максимуми щодо золота та прояви загальної крихкості фінансових ринків напередодні 2026 року, Громен окреслив спектр ключових ризиків.
Попри те, що ведучі Swan намагалися опонувати аргументам Громена, сам факт масштабного виходу з позиції справив помітний вплив на інвестиційну упевненість у зоні критичних рівнів підтримки.
Вихід значних гравців часто призводить до посилення психологічного тиску, особливо у фазі цінової консолідації, коли ончейн-індикатори сигналізують про зниження прибутковості активу.
Віра утримає рівень підтримки
Поточна ситуація на ринку біткойна характеризується відсутністю надлишкової спекулятивності та формуванням зони балансування. За умови утримання ціни вище $81 500 і стабілізації AVIV-коефіцієнта, можна констатувати готовність частини учасників захищати власну середню вартість входу. Цей фактор є необхідним для підтримки висхідного тренду.
Суттєве зниження нижче TMMP у поєднанні з додатковим стисканням AVIV слугуватиме сигналом про недостатність цінової віри. За такого розвитку ринок вимушено шукатиме точку рівноваги на нижчих рівнях.
