Біткойн та Ethereum демонструють вузький діапазон коливань поблизу так званих «max pain» рівнів опціонів напередодні експірації понад $2,2 млрд криптоопціонів на біржі Deribit.
Професійні учасники ринку готуються до потенційного сплеску волатильності через одночасний вплив двох суттєвих макроекономічних драйверів у найближчі години.
SponsoredБіткойн та Ethereum: строк дії опціонів на понад $2,2 млрд завершується о 8:00 UTC
На момент підготовки матеріалу біткойн перебував поблизу $90 985, практично точно співпадаючи з рівнем max pain на $90 000.
Вартість Ethereum, своєю чергою, утримувалася біля $3 113, що знаходиться трохи вище max pain на $3 100. За обсягом відкритих позицій на BTC опціони приходиться приблизно $1,89 млрд, на ETH – близько $396 млн. Система наближається до класичного балансу сил перед експірацією.
Структура open interest на біткойн-опціонах виглядає збалансовано: кількість кол-опціонів становить 10 105 контрактів, а пут — 10 633, що формує співвідношення пут-кол на рівні 1,05.
Така симетрія підсилює необхідність дилерського хеджування, що призводить до фіксації спотових котирувань поблизу max pain і зниження волатильності напередодні розрахунків.
Ethereum демонструє більш асиметричний розподіл інтересу. Відкриті позиції: 67 872 кол-опціони проти 59 297 пут-опціонів, співвідношення пут-кол становить 0,87 – тобто акцент зміщено в бік потенціалу до зростання.
«Скупчення відкритих позицій по кол-опціонах ETH припадає на рівні вище $3 000. Якщо спотова ціна залишиться вище max pain, дилери можуть активніше реагувати на висхідний імпульс після експірації», – відмічають аналітики Deribit у звіті.
Аналітик Кайл Дупс підтверджує цей підхід, уточнюючи: якщо Ethereum закріпиться вище max pain, дилери після експірації можуть бути змушені купувати актив на споті.
«Волатильність, імовірно, стискається до моменту експірації. Яскрава динаміка переважно формується вже після завершення розрахунків», — уточнює експерт.
Компресія волатильності фактично вже фіксується по широкому ринку: учасники обмежують спрямовані позиції, очікуючи завершення розрахунків по опціонах. Та структурний ризик сесії цим не обмежується.
NFP, сила $ та мита Трампа посилюють макротиск на крипто
На макрорівні ринок перебуває в режимі очікування оприлюднення грудневого звіту щодо зайнятості в США (8:30 за північноамериканським східним часом). Ця подія розглядається як основний тригер короткострокової динаміки. Індекс долара США DXY додав близько 0,5% за минулі сім днів, що створило тиск на бездоходні інструменти на кшталт золота чи біткойна.
SponsoredДана ринкова механіка частково пояснює незначне ослаблення котирувань, попри відсутність специфічно негативних новин безпосередньо з крипторинку.
За даними опитування MarketWatch, очікуване зростання кількості робочих місць у несільськогосподарському секторі становить 73 тис. (раніше було 64 тис.). Очікуване безробіття – 4,5% проти попереднього значення 4,6%.
Симптоматично: ключовою буде не стільки загальна цифра по робочих місцях, скільки структурна динаміка – насамперед, зміна середньої погодинної оплати праці. Збереження підвищених темпів зростання заробітної плати ускладнить антиінфляційну стратегію Федеральної резервної системи, пролонгує підвищені прибутковості та обмежуватиме потенціал для біткойна.
Sponsored SponsoredВодночас слабша динаміка по нових робочих місцях разом із поміркованим підвищенням зарплат може посилити ринкові очікування щодо пом’якшення монетарної політики й простимулювати зростання ризикових активів наприкінці тижня.
Додатковий чинник невизначеності – очікуване рішення Верховного суду США щодо законності тарифів, запроваджених адміністрацією Трампа на підставі надзвичайних президентських повноважень. Вирок очікується сьогодні, у п’ятницю, 9 січня 2026 року.
На підставі оцінок активних prediction markets, фінальне рішення cхиляється до обмеження компетенцій щодо тарифної політики. Такий сценарій посилює ризики короткострокової турбулентності для зовнішньої торгівлі і темпів зростання.
Криптовалютні ринки неодноразово демонстрували підвищену чутливість до інформаційних приводів щодо митної політики. У 2024 році, наприклад, курс біткойна тимчасово знижувався до позначки $74 000 у відповідь на публікацію новин про тарифні обмеження, однак після активізації переговорів обсяги попиту частково відновились, а котирування повернулися вище ключових рівнів підтримки.
На тлі розміщення значних обсягів опціонів, які фіксують вузький торговий діапазон для спотової ціни біткойна у короткостроковому періоді, та з огляду на відсутність чітких середньострокових макроекономічних сигналів, домінує оборонна стратегія. У риториці основних учасників ринку наразі превалюють оцінки, наближені не до ведмежого сценарію, а радше до режиму зниження ризику через невизначеність.
Виразні ознаки напрямного руху можуть проявитися після завершення строку дії опціонів, коли тиск dealer hedging послабиться. Тоді ж комплексна реакція на статистику ринку праці та рішення Верховного суду, ймовірно, визначатиме подальшу динаміку вартості основних цифрових активів. Деякі оператори інтерпретують саме цей період як потенційну точку підвищеної волатильності, допускаючи зміщення цінових орієнтирів унаслідок реакції алгоритмічних торгових систем і зростання питомої ваги order flow (потік торгових наказів), пов’язаного із фундаментальними новинами.
