Опціонні контракти на суму майже $3 млрд за участю біткойна та Ethereum завершують термін обігу 16 січня, посилюючи фокус на деривативних ринках у момент, коли ціни криптовалют перевіряють стійкість останнього імпульсу зростання.
Біткойн демонструє закріплення вище ключового технічного рівня спротиву, проте структура позиціювання в опціонах і динаміка волатильності сигналізують, що учасники ринку не поспішають класифікувати поточний рух як усталений бичачий тренд.
SponsoredБіткойн: експірація опціонів перевіряє прорив на міцність
Відповідно до даних Deribit, загальний номінал опціонів з терміном виконання сьогодні становить близько $2,84 млрд. На частку біткойна припадає приблизно $2,4 млрд, на Ethereum – близько $437 млн, що ілюструє асиметрію в залученні капіталу та ризику.
Централізація уваги ринку побічно свідчить про підвищену концентрацію ризиків.
Біткойн наразі оцінюється близько $95 310 – що помітно вище за рівень максимального болю ($92 000). У термінах опціонного ринку цей показник позначає котирування, при якому найбільша кількість контрактів стає недійсною, часто притягаючи ціни до нього в день експірації.
Торгівля значно вище цього орієнтира може зумовити підвищення волатильності при закритті, хеджуванні та перекатку позицій.
Попри пробій спротиву, біткойн залишається в опціонному позиціюванні з обережним нахилом. Відкритий інтерес за call-контрактами становить 11 170, а за put – 14 050, формуючи put-to-call ratio на рівні 1,26.
Sponsored SponsoredТакий дисбаланс свідчить про домінування захисних стратегій над спекулятивними довгими позиціями навіть після виходу BTC з консолидаційного діапазону, що тривав майже два місяці.
Ethereum: опціони сигналізують обережність, ціна ETH у боковику
Ethereum демонструє ознаки продовження консолідації без ознак потужної імпульсної фази. Поточна котирування ETH перебуває біля $3 295, що лише незначно вище рівня максимального болю $3 200.
Позиціювання в опціонах виглядає практично симетричним: 65 527 контрактів call і 67 207 put, а співвідношення put-to-call – 1,03, що відображає переважно нейтральну структуру.
Sponsored Sponsored
Дані свідчать про ринок із відносно зваженою структурою хеджування, що підкреслює триваючі труднощі Ethereum у проходженні зони спротиву $3 400.
Водночас order flow (потік торгових доручень) на деривативних майданчиках ще більше акцентує провідну роль біткойна в діючому зростанні. У звіті Greeks.live від 14 січня зафіксована очевидна різниця в активності великих угод за цими двома активами.
Sponsored«Біткойн пробив рівень спротиву $95 000, вийшовши з майже двомісячної консолидації», – зазначають аналітики Greeks.live. «Ethereum показав більший відсотковий ріст, але динаміка цін залишилася менш переконливою, не перевищивши межі консолідації $3 400».
Дисбаланс виразно простежується у великих інституційних транзакціях. За даними Greeks.live, обсяг блокових операцій біткойна досяг $1,7 млрд (понад 40% добового обсягу). Для Ethereum цей показник становить лише $130 млн або близько 20% від відповідного загального обсягу.
«Ринок помітно сфокусований на бичачому імпульсі біткойна», – відзначають аналітики.
Водночас загальний фон на ринку деривативів не беззаперечно сприяє продовженню імпульсу. Greeks.live підкреслили, що обсяги ф’ючерсів не продемонстрували істотного зростання синхронно зі зростанням ціни, а імпліцитна волатильність ключових серій не відновилася помітно.
«Деривативний ринок ще не перейшов у структурно бичачу фазу», – стверджують аналітики, доповнюючи, що нинішній стан – скоріше реакція на стрімке зростання, ніж знак сталого зміщення в бік ринку биків.
Після завершення поточної великої експірації опціонів, ринкові ціни можуть зблизитися до рівнів максимального болю, а інвесторам буде варто враховувати ймовірний зріст волатильності. Як правило, надалі спостерігається певне зниження активності, оскільки учасники поступово перебудовуються до нових торгових умов.
