біткоїн може перебувати поблизу одного з найбільш знакових структурних переломів за останні роки. Ключова метрика оцінки, BTC Yardstick, фіксується нині на рівні мінус 1,6 стандартних відхилень від багаторічного середнього значення — це вказує на найглибшу недооціненість цього активу з моменту ведмежого ринку 2022 року.
У ретроспективі такі позначки фіксувалися на основних циклічних мінімумах, в тому числі у 2011, 2017, 2020 та 2022 роках.
Біткойн: індикатор Yardstick фіксує найсильніше недооцінювання за роки
Yardstick співвідносить ринкову ціну біткоїна зі сукупною вартістю та енергоспоживанням, необхідними для підтримки функціонування мережі. У розрахунок включаються як капітальні видатки на інфраструктуру майнінгу, так і операційні витрати.
«BTC Yardstick на −1,6σ = біткоїн є надзвичайно недооціненим. До цього аналогічне спостерігалося під час мінімуму ведмежого ринку у 2022, корекції COVID у 2020, базового накопичення 2017 року, дна у 2011 році… Усі такі періоди супроводжувалися активною акумуляцією… Дно вже було сформоване!» відзначив аналітик Герт ван Лаген у своїй публікації.
Акумуляція китів на найвищому рівні за понад 10 років
Зараз спостерігається безпрецедентно висока акумуляція купівлі, синхронізована із сигналом недооцінки. За останні 30 діб кити та великі власники BTC придбали 269 822 BTC, що еквівалентно приблизно $23,3 млрд. За підрахунками аналітиків Glassnode, поточний рівень щомісячної акумуляції є максимальним з 2011 року.
«Найбільша акумуляція за 13 років. Чотирирічний цикл завершився; настав Supercycle», — прокоментував криптовалютний аналітик Кайл Чассе.
Переважна частина купівлі припадає на гаманці з балансом від 100 до 1 000 BTC. Це свідчить про посилення позицій як багатих інвесторів, так і невеликих інституцій у зв’язку з можливою фазою ринкового відновлення.
Ринкові настрої після невеликої корекції біткойна та можливості на фоні розчарування
Попри рекордну акумуляцію та найнижчу оцінку, ціна біткоїна наразі перебуває під тиском корекційних розпродажів, характерних протягом поточного року. На думку ETF-аналітика Bloomberg Еріка Бальчунаса, поточні просадки виглядають помірними порівняно із попереднім зростанням котирувань.
Поява спотових ETF на біткоїн на початку 2024 року стала каталізатором ралі, що підняло курс активу до історичного максимуму в районі $69 000 у березні 2024 року.
За підсумками 2023 року біткоїн продемонстрував сукупний дохід 155,42%, а у 2024 — ще 121,05% до нещодавньої корекції в 7% з початку року. Таким чином, поточний спад радше виражає закономірну ринкову корекцію після стрімкого зростання.
Згідно з оцінками аналітиків, відновлення ринку зазвичай стартує не в моменти підвищеного оптимізму, а навпаки — коли більшість інвесторів вичерпали ресурс очікування.
«Нам вже не страшно, ми просто втомлені. Втомилися чекати. Втомилися вірити. Але варто зауважити: ринки зростають не на оптимізмі, а коли переважає втрачена надія, втома, зневіра», — зауважив аналітик Ash Crypto.
Поєднання історично низької оцінки, рекордної акумуляції великих власників та зниження рівня важелів цінових позицій створює умови для можливої зміни ринкового циклу біткоїна.
Точний прогноз щодо термінів залишається невизначеним; проте зазначені індикатори формують потенційно сприятливе вікно для участі інвесторів з довгостроковими фінансовими стратегіями.
