Вартість біткойна в останні тижні демонструє значні коливання в діапазоні близько $70 000 – $60 000, створюючи підвищену невизначеність серед учасників ринку щодо напряму подальшого руху.
Експертна рада BeInCrypto, до якої входять представники структур Standard Chartered та Kraken, декларує ймовірність переходу ринку в стабілізаційну фазу, а не до чергового обвального сценарію. Мінімум поточного цінового циклу сформувався біля позначки $60 000, проте ончейн-індикатори й структура ринку сигналізують про ймовірність формування бази саме в цьому ціновому коридорі. За несприятливих змін декількох ключових метрик ризик поглиблення корекції залишається некритичним, але реалістичним.
Волатильність і делевериджинг знижуються, що вказує на спад напруги на ринку
Зниження волатильності – одна з перших емпіричних характеристик, які характеризують початок періоду ринкової стабілізації. Коли амплітуда цінових коливань скорочується, це часто вказує на слабшання тиску продажу та поступове формування структурного рівня підтримки.
Річна реалізована волатильність біткойна у червні 2022 року сягнула приблизно 93,2%, саме на піку минулого ведмежого ринку.
Для порівняння, вже в середині січня 2026 року цей показник знизився до 25,8%. Хоч у подальшому волатильність знову повернулася в зону 60%, попередня фаза стиснення свідчить про зниження стресу на ринку порівняно з екстремальними ведмежими сценаріями.
Майкл Волш, керівник компанії зі складу Standard Chartered і бізнес одиниці Kraken, акцентував увагу саме на цій тенденції.
«Реалізована волатильність наразі балансує в нижніх межах свого діапазону за останні чотири роки».
Якщо повернутися до історичних даних щодо Realized Volatility (перше зображення), можна простежити – це значення знижується у фазі формування ведмежої бази. Така закономірність спостерігається і нині.
Ще одна характеристика, що вказує на оздоровлення ринкової ситуації – скорочення кредитного плеча у секторі похідних фінансових інструментів.
У фазі формування дна у 2022 році відкритий інтерес до біткойн-деривативів досяг приблизно $33 млрд. На поточний момент цей показник зафіксувався ближче до $22,6 млрд.
Явище реструктуризації плечей стає ще очевиднішим під час порівняння відносних коефіцієнтів кредитного плеча на окремих біржах.
Платформа CryptoQuant вказує, що орієнтовний леверидж-раціо на Binance зменшився з 0,198 до 0,152 (від лютого), що відображає зниження обсягів спекулятивного позиціонування.
Подібні «ресети» кредитного плеча відбуваються ситуативно під час масових ліквідацій. У короткій перспективі цей процес може супроводжуватися підвищеною волатильністю, проте зазвичай сприяє очищенню ринку від надмірної спекулятивної позиції.
Узагальнюючи, скорочення волатильності й зменшення рівня кредитного навантаження свідчать про трансформацію ринку: від екстрених сценаріїв паніки до фази поступового консолідування й формування середньострокової основи.
Realized Price показує, де може з’явитися структурний рівень підтримки
В аналізі ринкового циклу серед суттєвих реперних точок часто виділяють показник «realized price» біткойна. Це середньозважена ціна всіх монет, яка відображає середню собівартість запасу в мережі на момент останнього ончейн-переказу. Іншими словами, індикатор репрезентує середню точку входу загальної маси інвесторів.
Актуальний рівень realized price для біткойна знаходиться біля відмітки $55 000 (точніше $54 465).
Історично під час руху ціни біткойна до цієї позначки ринок починає отримувати додатковий приплив попиту – багато інвесторів наближаються до формальної середньої ціни входу. Через це realised price часто виступає точкою рівноваги для довгострокової динаміки попиту.
Більше поточних інсайтів щодо токенів – у щоденному огляді від редактора Гарша Нотарії. Підписка тут.
За умови пробиття сильного психологічного рівня підтримки $60 000 наступний потенційний коридор структурного попиту зміщається до діапазону $55 000–$50 000.
Втім, недостатньо орієнтуватись лише на realized price для пошуку локальних мінімумів. Додатковим ключовим сигналом залишається поведінка довгострокових утримувачів (long-term holders), особливо в контексті їхньої схильності до фіксації позицій.
Довгострокові власники: акумуляція лише розпочалася
Довгострокові власники – це інвестори, чиї рішення обумовлені переконаннями та які, як правило, зберігають біткойн понад 365 днів (на відміну від традиційних HODL-інвесторів, що орієнтуються на 155 днів).
Ключовим індикатором для фіксації цієї активності вважається показник чистої зміни позиції довгострокових власників. Він дає змогу відстежити, чи нарощують зазначені інвестори власні запаси біткойна, чи, навпаки, розпродають актив. Протягом останніх трьох місяців динаміка лишалася здебільшого негативною. Це відображає стадію розподілу монет саме серед цієї категорії учасників під час фази корекції.
Втім, нещодавно на графіках зʼявилися окремі невеликі позитивні імпульси (барі зеленого кольору). Їхня поява сигналізує про поступове відновлення фази накопичення серед довгострокових власників. Проте обсяги купівлі наразі залишаються скромними, якщо порівнювати із попередніми історичними циклами.
В історичній ретроспективі масштабні висхідні фази ринку здебільшого починалися лише після тривалих періодів активного накопичення з боку довгострокових власників. Аналогічний патерн спостерігався у травні–липні 2025 року, коли збільшення купівель передувало подальшому стрімкому зростанню біткойна наприкінці того року.
Висновки, які було озвучено на засіданні Експертної ради BeInCrypto за участі Geoff Kendrick, Global Head of Digital Asset Research, Standard Chartered, і Michael Walsh, ґрунтуються на поступовому поверненні довіри з боку інвесторів як на одній із фундаментальних передумов формування так званої бази для ціни BTC.
Окрім цього, існує ще один показник, який допомагає ідентифікувати ціни, поблизу яких сформується мотивація для підтримки ринку з боку довгострокових власників.
Йдеться про індикатор довгострокової реалізованої ціни. Його функція — оцінити середню вартість придбання біткойна саме для монет у портфелях довгострокових інвесторів. На поточний момент зазначений рівень розміщується поблизу $47 000.
Коли ринкова ціна біткойна наближається до цієї позначки, спостерігається історично притаманна активна фаза акумулювання — власники прагнуть поповнити власні позиції поблизу хоча б середньої, а не завищеної, точки входу.
Цікава деталь: попереднє зниження кредитного плеча (leverage reset) частково пояснює, чому процес накопичення поступово активізується. Коли частка обігу похідних деривативів зменшується, а волатильність стискається — ринок поступово втрачає характер спекулятивного й стає привабливішим для стратегічних входів із довгостроковим горизонтом.
ETF-потоки та настрої визначать формування справжньої бази
Інституційний попит потенційно може стати вирішальним фактором у питанні формування бази біткойна або продовження його цінового зниження. Такий висновок неодноразово підкреслювався під час обговорень Експертної ради. Один із найбільш прозорих способів моніторингу дій великих гравців — аналіз потоків у спотові біткойн-ETF.
Динаміка потоків ETF демонструє чіткі патерни поблизу значущих ринкових розворотів.
Напередодні локального мінімуму у квітні 2025 року біткойн фіксував масштабний відтік коштів з ETF у лютому та березні. Надходження почали відновлюватися тільки у квітні й спостерігалися впродовж кількох місяців, що сприяло підтвердженню розвороту тенденції. Аналогічний сценарій спостерігається й у нинішньому циклі.
Період з листопада 2025 року до лютого 2026 року для біткойн-ETF позначився чотирма послідовними місяцями відтоків. Це зниження розглядалося як індикатор ослаблення інституційної участі в ході корекції.
У березні вже зафіксовано близько $735 млн чистих надходжень в ETF, що свідчить – інституційні інвестори ймовірно починають повертатися на ринок. Подальше зростання притоку коштів упродовж місяця може розглядатись як ознака ініціації формування бази на даному ціновому рівні.
Додаткову аргументацію надають комплексні індикатори настроїв. Одним із найбільш обʼєктивних у цій категорії залишається Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), котрий відображає рівень нереалізованого прибутку на мережевому рівні.
Якщо NUPL високий — більшість інвесторів утримують паперовий прибуток. При переході в негативну зону спостерігається так звана фаза капітуляції – більшість опиняється у збитках. Станом на зараз NUPL становить близько 0,22 – це так звана зона надії та страху.
Поточний стан означає: нереалізований прибуток зберігається, але ринок ще далеко від глибокої капітуляції, яка спостерігалась, наприклад, у 2022 році, коли NUPL просів до позначки -0,23. Особливість циклу 2025 року — ринкове дно сформувалось без різкої капітуляції: навіть під час переломного зростання NUPL лишався на рівні близько 0,42.
У разі збереження позитивної динаміки надходжень в ETF базове формування для біткойна може реалізуватись у цій зоні без гострої хвилі капітуляції.
Біткойн: структура ціни та ключові рівні для відстеження
Ончейн-метрики формують аналітичний контекст. Проте визначальні маркери для практичних рішень перебувають безпосередньо на графіку ціни.
На триденному графіку біткойн нещодавно сформував сигнал death cross (смертельний перетин) – технічний патерн, який виникає тоді, коли 50-періодна експоненціальна ковзна середня (EMA) опускається нижче 200-періодної EMA. Такий трендовий індикатор приділяє підвищену вагу останнім ціновим змінам.
Слабкість, яка визначається динамікою експоненційних ковзних середніх (EMA), співпадає з нарощуванням кореляції біткойна з акціями технологічного сектору. Цю закономірність також відзначали аналітики нашої експертної групи.
Рівень взаємозв’язку між біткойном і Invesco QQQ Trust (QQQ), що відображає індекс NASDAQ-100 і виступає репрезентативним інструментом для провідних технологічних компаній, у лютому сягнув позначки 0,77. Даний факт сигналізує: біткойн продовжує торгуватися аналогічно до активів з підвищеним ризиком поряд із акціями сектору зростання. Якщо під впливом макроекономічних факторів чи геополітичних ризиків відбудеться спад технологічних компаній, біткойн імовірно зіткнеться з подібним короткостроковим тиском.
Застосовуючи технічний аналіз для визначення ключових цінових рівнів від січневого піку біткойна поблизу $98 000, лютневого мінімуму біля $60 000 та імпульсу до $73 900, на поточний момент виділяється декілька значущих відміток.
Перший суттєвий опір знаходиться в районі $73 900. Закриття ціни протягом трьох торгових сесій вище цієї позначки сформує підґрунтя для сценарію відновлення і стане індикатором повернення бичачої динаміки.
З іншого боку, зона $60 000–$59 500 зберігає статус критичної підтримки. У разі її подолання наступний ключовий рівень співпадає з областю поблизу $55 000, що відповідає розрахунковій вартості біткойна за методологією realized price (реалізована ціна).
Аналіз ціни біткойна: TradingView
У разі значнішого просідання ціна біткойна може зміститися у діапазон $50 000–$44 000, який на поточний момент характеризує розрахункова ціна для власників, що інвестують у довгостроковій перспективі.
Геоф Кендрик із Standard Chartered нещодавно озвучував аналогічний сценарій із бичачим ухилом:
«Вважаю, що інвесторам доцільно починати розгортати позиції на відкатах. Будь-яке падіння нижче $60 000, на мій погляд, є привабливим. Можливо, ми побачимо $50 000… Водночас не виключаю, що до кінця року ціна може повернутися до $100 000», – зазначив Кендрик.
Поточний ринковий профіль біткойна демонструє ймовірний початок фази транзиту, на противагу класичній капітуляції.
Водночас зона опору поблизу $74 000 залишається не подоланою. Без її прориву ризики корекції у бік $55 000–$50 000 поки що не можуть бути виключені.
