Біткойн (BTC) та акції MicroStrategy (MSTR) зазнали значного зниження у вівторок після того, як компанія вперше за 41 місяць здійснила продаж BTC. Ця операція знову активізувала обговорення щодо залежності криптоактиву від однієї корпоративної структури.
У звітності за формою 8-K MicroStrategy повідомила про відчуження 32 BTC на суму близько $2,5 млн. Продаж тривав з 26 травня до 31 травня, виручені кошти спрямовано на виплату дивідендів за привілейованими акціями.
Мінімальний продаж MicroStrategy викликає непропорційний ринковий вплив
Ця реалізація становила приблизно 0,0038% від загального обсягу 843 706 BTC на балансі MicroStrategy, що еквівалентно близько $63 млрд. Позиція компанії демонструє понад $6 млрд нереалізованого збитку за середньою ціною закупівлі $75 702.
Проте навіть ця статистика не стримала хвилю розпродажів. За підсумками дня котирування MSTR знизилися на 9,95%, а за останній рік компанія втратила майже 70% ринкової вартості. Її ринкова капіталізація скоротилася з понад $160 млрд до приблизно $48 млрд.
Стежте за оновленнями на X щоб отримувати оперативні фінансові новини
Одночасно біткойн подешевшав на 8,58%, торгуючись біля $67 206, продовжуючи зниження нижче $70 000 унаслідок рекордного відтоку коштів з ETF.
«З одного боку, обсяг продажу склав лише 0,004% (буквально) їхнього BTC – звинувачувати у «різкій зміні курсу» і «боротьбі за платоспроможність» видається перебільшенням. Проте, з іншого боку, навіщо ініціювати таку незначну операцію, чудово розуміючи реакцію медіа та критиків?» – зауважив ETF-експерт Ерік Балчунас, натякаючи на невдалий вибір моменту, хоч сама сума виглядає малозначущою.
Преміальні ризики Майкла Сейлора
Це рішення суперечить риториці засновника Майкла Сейлора за попередні роки. Його вислів для інвесторів: «Продайте навіть нирку, якщо треба, зате збережіть біткойн», – мав інший контекст.
Дітон, посилаючись на Wall Street Journal, охарактеризував транзакцію як «різкий поворот», пов’язавши її з тиском на забезпечення виплат дивідендів за привілейованими акціями STRC компанії.
«Іронія очевидна: у Сейлора, здається, обидві нирки залишаються з ним», – прокоментував Дітон.
Балчунас провів паралель із кризовою реакцією ринку у 2013 році («Taper Tantrum»). Він також виступив із критикою на адресу тієї частки попиту, яка залежить від ETF на біткойн.
На його думку, біткойн у надмірній мірі орієнтується на ETF та наратив MSTR. Подібні чинники варто розглядати як допоміжний аспект, а не ключову підвалину ринкового балансу.
Сама дискусія зачіпає сутність агресивної стратегії накопичення BTC MicroStrategy. Якщо продаж 0,004% може спричинити втрату мільярдів в оцінці MSTR та спровокувати зниження котирувань BTC, це свідчить про крихкість преміальних позначок.
STRC MicroStrategy відхиляється від номіналу $100
У цьому ж контексті аналітик Ран Нойнер підкреслює: втрата STRC номінального рівня $100 у поточному місяці обмежує можливості залучення капіталу для MicroStrategy. Це призводить до зниження обсягів купівлі біткойна, посилюючи тиск на ринкову вартість активу.
«Вечірка STRC завершилася – і ринок це усвідомлює. Вважаю, що STRC цього місяця взагалі не буде ефективним. Він не зафіксується біля $100, отже, Майкл Сейлор не зможе використати інструмент для залучення коштів. Можливо, він не досягне фіксації ще тривалий час… Це одна з причин, чому біткойн демонструє зниження», – прокоментував аналітик криптовалютного ринку Ран Нойннер додатково.
Продажі BTC для фінансування дивідендів демонструють зростаючий тиск на структуру за умов ослаблення ринку.
З позиції фахівців, справжня сила біткойна полягає у його статусі активу із жорсткою емісією, який використовується як засіб збереження капіталу, а не у фігурах корпоративних посередників.
