Ціна біткойна зросла більш ніж на 4% із 19 лютого, що дозволило активу відновитися вище позначки $68 200. Це зростання тимчасово пом’якшило тиск на ринку після багатотижневої фази ослаблення. Водночас сукупність технічних і ончейн-індикаторів демонструє, що біткойн підходить до найнебезпечнішої цінової зони 2026 року.
Поєднання ведмежої конфігурації на графіку, значного скупчення пропозиції нижче поточного рівня та підвищення ризику через ефект кредитного плеча формує реальну загрозу для початку глибшої корекції найближчим часом.
Ведмежий патерн та найбільший кластер пропозиції формують негайний ризик
8-годинний графік біткойна на даний момент формує фігуру «голова й плечі». Це структура розвороту, що характерна для ведмежого сценарію: ціна формує три вершини, де центральна вища за крайні. Такий сигнал зазвичай свідчить про ослаблення купівельної активності та зростання тиску з боку продавців.
Паралельно між 6 та 20 лютого на ринку біткойна виникла прихована ведмежа дивергенція. У зазначений період ціна сформувала спадний максимум, тобто відновлення так і не дозволило ринку вийти на попередній пік.
Водночас індекс відносної сили (RSI) встановив вищий максимум.
Бажаєте отримувати більше структурованих аналітик щодо токенів? Підпишіться на щоденну крипторозсилку редактора Харша Нотарії тут.
Індикатор RSI дозволяє вимірювати баланс купівлі та продажу в діапазоні від 0 до 100. Зростання цього показника при слабкій ціновій динаміці сигналізує про виснаження сили покупців. Подібна поведінка часто передує періодам ринкової корекції або спадним імпульсам.
Найвищий значущий ризик наразі проявляється з боку рівнів собівартості біткойна згідно з ончейн-даними. Статистика UTXO Realized Price Distribution (URPD) демонструє, що найбільше кластерне скупчення пропозиції розташоване вище $66 800. На цьому рівні зосереджено 3,17% загальної циркулюючої пропозиції біткойна.
Ще один істотний кластер розміщений на позначці $65 636, де акумульовано додаткові 1,38% пропозиції.
Значущість цих рівнів полягає в тому, що саме на них багато учасників ринку придбали біткойн. Втрата зазначених цінових орієнтирів здатна спровокувати масові продажі з метою уникнення збитків, що істотно прискорить спад котирувань.
Разом ці кластери охоплюють понад 4,5% циркулюючої пропозиції біткойна, сконцентровані безпосередньо під наявною ціною, що створює підвищену зону ризику на рівні підтримки. Саме це пояснює зростання ступеня цінового попередження.
Якщо біткойн закріпиться нижче зазначеної зони, активація фігури «голова й плечі» може розвинутися в повноцінний ринковий імпульс.
Зростання кредитного плеча та відтік коштів із ETF посилюють загрозу ліквідацій
Дані з ринку деривативів демонструють підвищення ризику ліквідацій на тлі відновлення біткойна. Відкритий інтерес, який характеризує сукупну вартість відкритих ф’ючерсних контрактів, підріс з $19,54 млрд станом на 19 лютого до близько $20,71 млрд сьогодні на фоні корекційного стрибка.
Відповідно, кількість трейдерів, які відкрили позиції з використанням кредитного плеча, також збільшилася під час відновлення ринку.
Паралельно зі зростанням відкритого інтересу ставки фінансування набули позитивних значень. Комісії за фінансування (funding rates) — це платежі між трейдерами, які відкривають довгі та короткі позиції. Позитивна ставка сигналізує про домінування трейдерів, що спекулюють на зростанні ціни. Подібна ситуація може стати передумовою для різкого зниження.
У випадку, якщо ціна біткойна почне знижуватися, власники кредитного плеча будуть змушені продавати. Станеться так званий «long squeeze» — коли учасники з бичачими ставками вилітають із ринку за рахунок примусових ліквідацій, що посилює продажі та провокує чергову хвилю цінового зниження.
Настрої інституційних інвесторів залишаються слабкими. Біржові біткойн-ETF фіксують п’ятий тиждень поспіль із перевищенням відтоків над притоками. Це означає, що великі власники капіталу продовжують скорочувати позиції, а не акумулюють актив.
Це призводить до зменшення рівня підтримки під час зниження ціни.
Біткойн: критичне випробування під рівнем інституційного опору
біткойн наразі знаходиться нижче за свій місячний середньозважений по обсягу цін (VWAP), що розташований поблизу $70 000. VWAP являє собою усереднену біржову вартість активу з урахуванням обсягів торгів. У фінансовій індустрії місячний VWAP часто розглядається як своєрідний маркер інституційної собівартості активу (institutional cost basis).
Коли котирування біткойна перебуває нижче VWAP, це свідчить про те, що сукупна інституційна позиція є збитковою. Як правило, подібна ситуація провокує скорочення експозиції з боку великих гравців або призводить до відстрочки нових покупок, що пояснює нинішню інерцію щодо ETF.
Повернення цін вище $70 000 стане сигналом відновлення інституційної присутності в активі. Проте, допоки біткойн торгується нижче цієї позначки, спроби переграти ринкову динаміку залишаються обмеженими, а фундаментальна структура ринку зберігає ведмежий характер.
З боку зниження, перша ключова зона підтримки для біткойна розташована поблизу $67 300. За умов втрати цього рівня наступна область підтримки прогнозується на $66 500, а далі – $65 300. Вказані цінові орієнтири суттєво корелюють із зонами основних кластерів пропозиції, про які згадувалося раніше. Нездатність закріпити ці підтримки може запустити класичну розгортку фігури голови та плечей із формуванням ключової лінії «ший» на рівні $60 800.
Подібний сценарій розвороту може спровокувати цільове зниження понад 7,5%, формуючи орієнтир для подальшого руху до $56 000 у середньостроковій перспективі.
Щодо потенційного зростання, біткойн має відновити рівень $68 200 для стабілізації короткострокової структури. Однак повноцінне відновлення стане можливим лише після закріплення вище $70 000, тобто над значенням VWAP.
