Починаючи з середини 2025 року, біткойн демонструє чіткі ознаки відокремлення від динаміки зростання світової грошової маси M2. До 2026 року це відхилення стає ще більш помітним.
Раніше історична кореляція між цими двома індикаторами була основою для більшості бичачих прогнозів розвитку ринку. Нині експертне середовище значно розділилося в оцінках значення цього явища для 2026 року.
SponsoredБіткойн: аналітики розділилися щодо зв’язку з глобальним M2
У звіті за січень Fidelity Digital Assets зберігає впевненість у позитивній кореляції біткойна з грошовою масою M2.
Експерти Fidelity наголошують: цикли зростання біткойна багаторазово збігалися з періодами прискореного агрегату M2. За рахунок обмеженої емісії цей актив абсорбує надлишкову ліквідність істотно виразніше, ніж інші інструменти.
«Нова хвиля глобального послаблення монетарної політики та завершення QT-програми ФРС стають умовами, за яких ми ймовірно побачимо подальше зростання M2 у 2026 році, що є позитивним драйвером для ціни біткойна», — йдеться у звіті Fidelity .
Прихильники цієї позиції зазначають: у нещодавніх періодах попит на активи-«захисники від інфляції» перемістився до золота та срібла. Водночас нові раунди грошової емісії по різних країнах, за їхньою оцінкою, стають одним із провідних стимулів для біткойна.
Sponsored SponsoredАналітик MartyParty займає навіть радикальнішу позицію. Він порівнює ціну біткойна та світову M2 із 50-денним лагом і прогнозує, що саме цього тижня біткойн може відновити відповідність темпам грошової маси.
«Біткойн проти глобальної ліквідності із запізненням у 50 днів. Дані по M2 сигналізують про відскок — 12 січня». — MartyParty прогнозує.
Втім, на графіку Fidelity простежується розрив між річними змінами ціни біткойна й M2: за минулий рік цей кореляційний зв’язок зруйнувався. Початок 2026 року демонструє ще глибше розходження — біткойн фіксує від’ємну річну динаміку, тоді як M2 додає понад 10%. Такі дані стали підставою для скепсису низки інших аналітиків.
Sponsored SponsoredЗа спостереженнями Mister Crypto періоди структурного відриву ціни біткойна від грошової маси часто співпадають із формуванням піку ринку. Як правило, за цими фазами настає ведмежий період тривалістю в декілька років — від двох до чотирьох.
Водночас інший підхід демонструє аналітик Charles Edwards, пропонуючи альтернативну трактовку причин декореляції.
На його думку, у 2025 році реально постала загроза зламу криптографії біткойна квантовими обчислювальними машинами. Саме ця технологічна невизначеність, а не фактор грошової бази, лежить у фундаменті поточного відриву.
Sponsored«Вперше в історії біткойн декорелювався від грошової маси та глобальних ліквідних потоків. Чому? 2025 рік став моментом, коли біткойн увійшов у Quantum Event Horizon (фаза технологічного зсуву). Часова відстань до ненульової ймовірності компрометації криптографії біткойна стала меншою, ніж строк необхідний для її модернізації. Капітал уже реагує на цей ризик через переміщення», — пояснив Charles Edwards .
Розмаїття аналітичних підходів відображає новий рівень багатогранності ринку. Оптимісти опираються на типові сценарії, пов’язані зі зниженням ставок та монетарним стимулюванням. Прихильники ведмежого сценарію концентруються на безпрецедентних технологічних ризиках і структурних змінах.
Водночас у 2026 році біткойн перебуває під впливом і додаткових загроз. Зокрема, це потенційні наслідки операції yen carry trade та сценарії глобального потрясіння на тлі загострення геополітики, включаючи ризик війни світового масштабу. Структура ринкових драйверів суттєво ускладнюється.
Зазначені ризики не обов’язково засвідчують завершення життєвого циклу біткойна. В окремих випадках це спричиняє появу нових можливостей для інституційних і приватних інвесторів. Частина учасників ринку й надалі дотримується позиції, що незалежно від макроекономічних трансформацій біткойн зберігає функцію довгострокового засобу збереження вартості, чому є підтвердження в усьому періоді понад 15-річної історії першої криптовалюти.
