Вартість біткойна короткочасно досягала $90 000 у середу, демонструючи відновлення після різкої корекції попереднього тижня. Цей рух передує оголошенню рішення Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) щодо облікової ставки, яке відбудеться сьогодні.
Утім, аналітики наголошують: поточне зростання має скоріше тимчасовий полегшувальний ефект, аніж структурну зміну ринкових умов. Учасники криптовалютного ринку наразі фокусуються на сукупності суттєвих макроекономічних і політичних ризиків у США.
SponsoredБіткойн тестує $90 000, але макро- та регуляторні чинники залишають ризики зниження
Аналітики QCP Capital у своєму огляді Market Colour від 28 січня зазначають: відновлення котирувань біткойна знизило гостроту ризиків ліквідацій, але не усунуло основних дестабілізуючих факторів. Структурний попит на захист від зниження залишається сталим, про що свідчить динаміка order flow (потік торгових доручень).
Фіксація біткойна вище діапазону $88 000–$89 000 залишається технічно принциповою. За словами аналітиків QCP, рівень $88 000 виступає у ролі так званої «люка-пастки»: його перетинни супроводжуються різкими збільшеннями ліквідацій, тоді як відновлення вище швидко повертає актив у основний торговий коридор.
Тривала фіксація вище цієї межі має суттєво більшу вагу, ніж тимчасові внутрішньоденні імпульси, особливо на тлі швидкого накопичення зовнішніх економічних драйверів у найближчий період. До ключових катализаторів зараз входять:
- Оголошення рішення FOMC щодо облікової ставки сьогодні
- Строк ухвалення бюджету в США 30 січня, що підтримує ризики шатдауну
- Оновлення графіка розгляду законопроєктів щодо структури криптовалютного ринку в Сенаті
Паралельно валютні ринки залишаються волатильними після новин стосовно перевірки курсових котирувань USD/JPY, які продемонстрували вразливість односторонніх позицій до різких розворотів.
Сегмент опціонів фіксує асиметричний характер ризику. Волатильність утримується на порівняно помірному рівні, а структура строків лишається в contango (верхній нахил ф’ючерсної кривої), що сигналізує очікування подальшої консолідації, а не різкої корекції.
Sponsored SponsoredВодночас попит концентрується на лівій «хвостовій» стороні розподілу. Висока негативна кривизна (skew) та підвищений інтерес до опціонів на зниження з близькими термінами виконання свідчать про зростання попиту на хеджування gap-ризиків, а не на поступове нарощування волатильності.
«…спокійна заголовкова волатильність не гарантує захищеності, оскільки трейдери продовжують страхувати gap-ризик», — зазначають аналітики QCP.
Очікування жорсткої монетарної політики посилюються, а біткойн відокремлюється від зростаючих акцій США
Окрім короткострокових макроекономічних ризиків, зростання ваги набувають і структурні бар’єри на ринку біткойна. Головний дослідник Nansen, Орелі Бартер, констатує: учасники ринку вже врахували більш жорсткішу політику Федеральної резервної системи в оцінках активів.
«Вартість активів уже враховує менше двох знижень ставки на 25 базисних пунктів до кінця 2026 року, що фіксує очікування щодо рівня Fed Funds Rate приблизно 3,2%», — йдеться в заяві для BeInCrypto.
По суті, ймовірність зниження ставок залишилася практично мінімальною: згідно з CME FedWatch Tool, цей показник не перевищує 2,8%.
Sponsored
Водночас ринок OIS (overnight index swap, похідні контракти для хеджування процентного ризику між банками, страховими та пенсійними фондами) фіксує навіть перспективу підвищень ставки протягом наступної п’ятирічки. Фінальна очікувана ставка — близько 3,8%. За словами Бартер, ринок біткойна вже в основному «вмонтував» цю зміну у поточні котирування.
«Після невдачі втримати рівень підтримки $91 000 біткойн проявив негативну кореляцію з американськими акціями — нетипова динаміка, адже останні продовжують зростання, тоді як BTC лишається осторонь цього тренду», — констатує аналітик.
Оскільки оцінки акцій виглядають усе напруженішими, Бартер вказує: імовірна корекція на фондовому ринку здатна додатково посилити тиск на динаміку біткойна.
Sponsored SponsoredПолітичний застій тисне на настрої, а ринки закладають капітуляцію, а не відновлення крипторинку
Регуляторна невизначеність лише поглиблює ці ризики. На наративному рівні, за оцінкою Бартер, інвестори все більше виключають чинник «американського інноваційного драйву» у криптосфері. Причина — затримка у просуванні законодавчих ініціатив і зміщення фокусу політичних пріоритетів.
«Законопроєкт CLARITY фактично «завис» у Сенаті, а республіканці віддають перевагу пріоритетним для виборця законодавчим ініціативам щодо купівельної спроможності, що скорочує потенційну нормативну динаміку для криптовалюти у короткостроковому періоді».
Аналіз позиційної структури ринку свідчить про посилення обережності на тлі сигналів капітуляційної поведінки учасників: опціонні ринки наразі закладають лише 30% ймовірності того, що біткойн зможе відновити історичний максимум до кінця року. Одночасно спостерігаються серії суттєвих відпливів з ETF на біткойн та Ethereum, що підтверджує стриману динаміку попиту.
Для структурного поліпшення настроїв, за словами Бартере, потрібен чіткий регуляторний драйвер.
«Значущим каталізатором для зростання стала б реальна динаміка у сфері регулювання криптоактивів у США, – зазначила вона. – Ухвалення CLARITY Act Сенатом, навіть попри внутрішньополітичні та галузеві розбіжності, імовірно, підвищить ринкові очікування та відновить позитивний імпульс у криптовалютному сегменті».
Поки ринок не зафіксував чітких змін, вихід біткойна вище $89 000 потенційно зменшує короткостроковий тиск. Водночас, у міру наближення макроекономічних обмежень і наявності високого попиту на інструменти хеджування негативних ризиків, ринкова структура залишається орієнтованою на волатильність, а не на стійке проривне зростання.
