На тлі тижня, коли основні активи, включаючи золото і Nasdaq 100, продемонстрували зростання, біткоїн значно відставав. Нещодавнє відокремлення Bitcoin свідчить про те, що актив не є ані ризикованим, ані безпечним активом.
За даними Coingecko, за останні сім днів ціна біткоїна знизилася приблизно на 2,09%. Це сталося в той час, коли золото-притулок зросло на 4,85%, а ризикований індекс Nasdaq 100 піднявся на 1,34%.
Що спричинило розв’язку BTC-Nasdaq?
Протягом більшої частини року біткоїн зберігав високу кореляцію з Nasdaq 100, як правило, зростаючи та падаючи в тандемі. Ці відносини відбулися на початку минулого тижня.
Настрій був позитивним протягом вівторка після того, як голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл натякнув на потенційне зниження процентної ставки на жовтневому засіданні FOMC і можливе припинення кількісного посилення (QT). Ці заяви призвели до незначного прибутку як Nasdaq, так і Bitcoin.
Однак кореляція почала різко ламатися, починаючи з 9 ранку за київським часом 15 жовтня. З цього моменту Nasdaq 100 завершив тиждень з підвищенням на 0,44%, а біткоїн впав на 3,71%.
Вимивання важелів називають основною причиною
Аналітики в ланцюжку вказують на масштабний крах криптовалют 10 жовтня — подію, яка призвела до ліквідацій на суму понад 19 мільярдів доларів і викликала страх у ринок — як ймовірного винуватця.
TeddyVision, аналітик CryptoQuant, виділив дві чіткі тенденції в період з 1 серпня до середини жовтня. Аналізуючи 30-денну просту ковзну середню (SMA) чистого притоку стейблкоїнів на біржі, він виявив, що приплив USDC на спотові біржі (зазвичай використовується для спотової покупки) знизився.
Тим часом приплив USDT на біржі деривативів (часто використовуються як застава) зріс. Це говорить про те, що капітал, який використовується для фактичної купівлі активів, зменшився. Тим часом ліквідність, що підтримує деривативи з кредитним плечем, такі як ф’ючерси та безстрокові контракти, різко зросла.
Роль синтетичного попиту
Згідно з цим аналізом, можливо, не органічний спотовий попит спричинив нещодавнє зростання цін. Натомість це, ймовірно, було викликано спекулятивним кредитним плечем та синтетичним впливом, пов’язаним з деривативами та обертанням капіталу, пов’язаним з ETF.
Крах 10 жовтня, можливо, миттєво випарував спекулятивний купівельний тиск ринку, пояснюючи, чому біткоїн не зміг зрости разом із Nasdaq 100, що відновлюється.
Геополітичні надії та сила альткоїнів
У неділю біткоїн показав невеликий відскік, перетнувши позначку в $108 000 вперше після падіння. Щоб біткоїн успішно переслідував відновлення Nasdaq цього тижня, увага має бути переключена на потенційну деескалацію тарифної війни між США та Китаєм, яка спочатку призвела до падіння ціни з рівня $122 000 до $100 000.
Атмосфера виглядає орієнтовно оптимістичною. У п’ятничному інтерв’ю президент Дональд Трамп заявив, що не вважає 100% тариф на Китай «стійким», припустивши, що високий тариф був лише переговорною тактикою, щоб отримати поступки щодо експорту рідкоземельних елементів.
Міністр фінансів США Скотт Бент цього тижня планує провести переговори на робочому рівні з віце-прем’єром Китаю Хе Ліфеном у Малайзії. Ці дискусії мають на меті підготувати ґрунт для потенційного саміту США-Китай на зустрічі АТЕС 31 жовтня в Кьонджу, Південна Корея.
Незважаючи на двотижневе падіння біткоїна, настрої інвесторів залишаються стійкими. Про це свідчить стрімке відновлення альткоїнів. У той час як BTC впав приблизно на 2%, ETH зріс на 5,96%, а SOL зріс на 7,12% за той же період, сигналізуючи про те, що альткоїни з нижчою капіталізацією відновлюються швидше, ніж еталонний актив.
Погляд у майбутнє: макропоказники та прибутки
Цього тижня ми також побачимо вихід важливих макроекономічних показників, включаючи відкладені дані про індекс споживчих цін у п’ятницю через припинення роботи уряду США. Дані індексу ділової активності у сфері промисловості та послуг, а також інфляційні очікування Мічиганського університету будуть опубліковані одночасно.
