Ціна біткоїна досягла послідовних історичних максимумів у липні, але два ключові індикатори свідчать про те, що ралі значною мірою зумовлене США.
Зростаюча розбіжність між торговельною активністю в США та Кореї викликає питання щодо глобальної участі та ринкового ризику.
Зростання премії Coinbase на тлі притоку коштів у біткоїн-ETF у США
Індекс Coinbase Premium Index, який відстежує різницю в ціні між біткоїном на Coinbase (USD) та Binance (USDT), значно зріс протягом липня.
Ця премія піднялася до 0,08 %, що свідчить про сильний тиск на купівлю в США.
Coinbase обслуговує американських інституційних та роздрібних інвесторів. Зростання премії часто відображає агресивне накопичення з боку американських китів, постачальників ETF або корпорацій.
Це узгоджується з нещодавніми вливаннями понад 14,8 млрд доларів у американські спотові біткоїн ETF, що підштовхнуло BTC до історичного максимуму близько 123 000 доларів.
Ці рухи підтверджують, що американські інституції ведуть поточний цикл, підтримувані сприятливим регулюванням та доступом до капіталу.
Корейський ринок біткоїна розповідає іншу історію
На противагу цьому, Korea Premium Index — часто званий «Кімчі Премія» — впав нижче нуля.
Цей індекс відстежує різницю в ціні між біткоїном на корейських біржах (наприклад, Upbit, Bithumb) та глобальних платформах.
Станом на середину липня премія залишається близько -1,7 %, що свідчить про те, що біткоїн торгується дешевше в Південній Кореї. Негативна Korea Premium вказує на слабкий попит з боку корейських роздрібних інвесторів, з невеликою кількістю нових інвесторів, що входять на ринок.
У попередніх бичачих ралі (2017, 2021) Корея часто спостерігала премії понад +10 % або більше, зумовлені спекулятивним роздрібним ажіотажем. Ця динаміка сьогодні відсутня.
Чому ця розбіжність має значення
Розрив у преміальних індексах виявляє, що поточне бичаче ралі біткоїна не є глобально збалансованим. Воно зосереджене в США, з обмеженим роздрібним ентузіазмом з одного з найактивніших ринків Азії.
Історично, широкомасштабна роздрібна участь підтримувала та продовжувала бичачі ринки. Без неї існує ризик, що ралі стане занадто важким, покладаючись лише на інституційні потоки.
Це також може вплинути на імпульс альткоїнів, які часто залежать від ліквідності корейських бірж та роздрібних наративів.
Загалом, премія Coinbase повинна залишатися позитивною, якщо попит у США залишиться сильним. Але якщо вона знизиться, тоді як Корея залишиться негативною, це може сигналізувати про зниження імпульсу.
Зміна Korea Premium на позитивну вказуватиме на повернення роздрібних інвесторів і може підживити наступний етап зростання біткоїна.
До того часу, цінова динаміка біткоїна, ймовірно, залишатиметься зосередженою на США, ведена ETF, корпораціями та управителями капіталу — а не глобальними роздрібними інвесторами.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
