Ландшафт стейкінгу Ethereum зазнав помітної трансформації за останній місяць унаслідок активізації інституційних інвесторів, серед яких провідну роль відіграють BitMine та нові біржові фонди (ETF), що забезпечили надлишкову ліквідність мережі.
Значний приплив капіталу створив операційне навантаження, в результаті чого нові стейкери змушені очікувати приблизно місяць, перш ніж їхні активи почнуть генерувати дохідність.
SponsoredEthereum: інституції масово переходять у стейкінг попри рекордно низьку дохідність
9 січня аналітик блокчейну Ember CN повідомив, що BitMine протягом останніх 30 днів перемістив у систему proof of stake понад 1 млн ETH (сукупною вартістю понад $3,2 млрд).
Ця транша, яка становить орієнтовно чверть від загального корпоративного резерву BitMine, спричинила зростання черги до 1,7 млн ETH — максимального показника з 2023 року.
Додатковий імпульс надходить від впровадження регульованих фінансових продуктів США у сфері стейкінгу, що закріпило тенденцію подальшої інституціоналізації сегменту.
Протягом минулого тижня Grayscale Ethereum Staking ETF та TETH ETF компанії 21Shares здійснили перші сервісні виплати. Здійснена репатріація доходу засвідчила здатність класичних інвестиційних механізмів інтегруватися на протокольному рівні з урахуванням специфіки блокчейну.
SponsoredДинаміка інституційного залучення триває попри істотне скорочення винагород за стейкінг в межах мережі.
За статистикою validator queue, річний відсоток доходу за стейкінгом (APR) ETH досяг історичного мінімуму — 2,54% на початку поточного року з незначним відновленням до 2,85% станом на час оприлюднення інформації. За 12-місячний період середній APR перевищував 3,0%.
Статистичні дані свідчать: попри зниження абсолютних показників APR, інвестори зберігають готовність передавати капітал у стейкінг.
Попри інституціоналізацію й активність структур США, контроль над стейкінгом ETH залишається у вузького кола ключових операторів.
За інформацією Dune Analytics, децентралізована автономна організація Lido DAO утримує 24% від сукупного обсягу заблокованих монет, на другій позиції — Binance з часткою 9,15%, далі Ether.fi із 6,3%. Coinbase, найбільша криптоторговельна платформа США, контролює 5,08%.
Варто зазначити присутність анонімних контрагентів: ті ж самі дані Dune Analytics свідчать, що невідомі учасники володіють приблизно 27% загальної частки стейкінгу в мережі.
У підсумку істотний сегмент інфраструктури безпеки Ethereum перебуває під контролем операторів без ідентифікації, для яких не передбачений регуляторний комплаєнс, обов’язковий для легальних суб’єктів на зразок BitMine.
