Тримачам біткойна більше не потрібно $25 млн для обміну монет на паї біткойн-ETF BlackRock. Мінімум знижено до $1 млн, що забезпечує прямий доступ до iShares Bitcoin Trust (IBIT) без попереднього продажу активу.
Роббі Мітчнік, керівник напряму цифрових активів BlackRock, повідомив про зниження порогу в ефірі програми ETF IQ на Bloomberg 10 серпня. За його словами, компанія прагне надалі зменшувати цю планку.
Зниження порогу доступу до біткойн-ETF BlackRock
Аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас звернув увагу на цю зміну після закінчення програми. Раніше цей механізм був відкритий виключно для найбільших власників криптоактиву.
Операція обміну здійснюється через авторизованих учасників – великі торговельні фірми, які створюють і викуповують паї ETF. Тримач передає біткойн і отримує натомість частки IBIT. Операція продажу не відбувається. Ця процедура функціонує і у зворотному напрямку.
Варіант інструменту нині перебуває на етапі становлення. Спотові біткойн-ETF запустилися у січні 2024 року виключно в грошовому форматі. SEC лише дозволила операції з in-kind (інструмент натурального обміну) для крипто-ETF у липні 2025 року. Сьогоднішнє зменшення порогу BlackRock відкриває цю інфраструктуру ширшому колу гравців.
Цікаве співпадіння у часі. Американські спотові біткойн-ETF минулого тижня залучили понад $850 млн, що стало найкращим результатом із квітня – за оцінкою SoSoValue. Сукупний обсяг біткойна під управлінням фондів зараз сягає приблизно $78 млрд.
Частково драйвером виступив елемент страху. Хакери нещодавно вивели приблизно $116 млн через понад 5 200 апаратних гаманців Coldcard — згідно з аналізом TRM Labs. Масштабна компрометація підірвала довіру до самостійного зберігання.
Водночас притоки демонструють значні коливання. Лише 10 серпня фонди втратили $145 млн. Втім, оновлений попит клієнтів BlackRock свідчить про доволі стійкий інтерес незалежно від окремих негативних сесій.
Обмін зараз, сплата податків – потім
Ключова перевага ситуації прихована в податковій площині. IBIT структуровано як grantor trust (траст із прозорим оподаткуванням). Для Служби внутрішніх доходів США акціонери юридично залишаються власниками біткойна всередині фонду.
Цей нюанс змінює податкову логіку. Продаж біткойна за фіат завжди фіксує приріст капіталу. Внесення в IBIT шляхом обміну не має такого ефекту. Клінтон Доннеллі, податковий консультант з питань криптовалют та автор ресурсу CryptoTaxFixer, деталізував цю позицію у своєму дописі.
«Не 100%, але поточна податкова позиція така: внесення біткойна в IBIT шляхом натурального обміну не формує оподатковуваний дохід, а ваша первинна вартість та строк володіння переносяться далі. Застереження – це залежить від збереження IBIT статусу grantor trust, і формального рішення IRS щодо цього ще немає».
Балчунас підтримує таку інтерпретацію. Податкові зобов’язання відкладаються, але не скасовуються – оскільки зберігається початкова база обліку витрат.
Фонди акцій та облігацій цю схему дублювати не можуть — більшість із них функціонують як open-end funds (фонди відкритого типу), а не як трасти.
Біткойн (BTC) торгувався біля $63 602 у вівторок, падіння за добу склало 1,2%. Якщо поріг ще знижуватиметься, найближчі статистики потоків можуть показати, який обсяг холодних гаманців переміститься у фондову оболонку.
