У підсумковому епізоді річного подкасту Bloomberg Trumponomics було представлено розгорнутий поточний прогноз щодо глобальної економіки у 2026 році. Степані Фландерс, керівниця напряму урядових та економічних досліджень Bloomberg, виконувала функції модераторки випуску.
У дискусії взяли участь Том Орлік, головний економіст Bloomberg Economics; Маріо Паркер, керівник редакції з політики США; та Пармі Олсон, оглядач Bloomberg Opinion, що спеціалізується на питаннях штучного інтелекту (AI).
SponsoredКриптовалюти поза увагою, але важливі чотири теми
Протягом майже 48 хвилин експерти розглянули широкий спектр питань: торговельні бар’єри та тарифи, безпекова проблематика (в тому числі Україна), питання розвитку AI, стратегія Федеральної резервної системи, взаємодія з Китаєм і поточна динаміка економіки США. Відзначимо, що криптовалюти прямо не згадувалися у подкасті.
Разом з тим, чотири ключові напрями обговорення набувають особливої ваги для ринку цифрових активів у контексті 2026 року. Нижче наведено аналітичний розбір обраних тем та ймовірних наслідків для сегменту криптоактивів.
ФРС: загрози незалежності
Том Орлік визначив незалежність Федеральної резервної системи визначальним фактором для 2026 року. Главою держави буде реалізовано право призначити нового очільника центробанку після завершення терміну повноважень Джерома Пауелла у травні 2026 року. Кевін Хассет розглядається аналітиками як ймовірний кандидат, водночас Стівен Мірон вже увійшов до складу ради ФРС.
«Незалежність Федеральної резервної системи є фундаментальною основою довіри ринку до того, що США дійсно контролюють інфляційні ризики, – пояснює Орлік. – Якщо ця довіра похитнеться, то статус долара і стан ринку держоблігацій країни постануть під питання».
Вплив на криптовалютний ринок: Втрата незалежності ФРС несе подвійний ризик для сектора цифрових активів. Зниження довіри до долара здатне підсилити риторику щодо біткойна як «цифрового золота». Як зазначає Grayscale у прогнозі на 2026 рік: «Перспективи для фіатних валют стають дедалі нестабільнішими; натомість ми можемо бути абсолютно впевнені, що 20-мільйонний біткойн буде видобуто у березні 2026 року».
Sponsored SponsoredВтім, підвищення невизначеності щодо майбутньої монетарної політики здатне активізувати режим уникнення ризику з боку інвесторів. Це може призвести до короткострокового тиску на ринкову вартість криптовалют разом з іншими волатильними активами.
AI: ризик бульбашки
Пармі Олсон відзначила перспективу корекції на ринку акцій, пов’язаних із штучним інтелектом, у 2026 році. «900 млн користувачів щотижня взаємодіють із ChatGPT. З точки зору домінування на ринку це надзвичайний показник, однак OpenAI не демонструє значущого приросту виручки – абсолютна більшість клієнтів відмовляється від платних підписок», – констатувала Олсон. Вона провела паралелі із бульбашкою доткомів і залізничним бумом XIX століття.
Вплив на криптовалютний ринок: Експерти QCP Capital зауважують, що «криптоактиви залишаються в полі макроекономічних перехресних впливів», а динаміка AI-сектору є «ключовим каталізатором настроїв широкого ринкового ризику». У разі корекції акцій AI-компаній очікується зростання уникнення ризикових інвестицій, що може чинити додатковий тиск на котирування цифрових активів.
Sponsored SponsoredТарифне перенесення на реальну економіку
За спостереженням Орліка, у 2025 році вплив нових тарифів на показники роздрібних цін та корпоративних прибутків виявився суттєво пом’якшеним. Разом з цим, очікування полягають у тому, що у І кварталі 2026 року тарифне навантаження почне впливати на макроекономічні параметри більш відчутно. «Динаміка передачі тарифних витрат до решти секторів – від зростання цін для споживачів до скорочення маржинальності американських компаній та потенційного перегляду оцінок акцій – лишається фактором найближчих місяців», – резюмує аналітик.
Вплив на криптовалютний ринок: За умов стійкої тарифної інфляції маневр для пом’якшення політики від ФРС буде суттєво обмежений. На думку аналітиків YouHodler «затяжні високі процентні ставки знижують схильність до ризику й гальмують приплив нового капіталу в сегмент криптоактивів». Водночас у випадку розвитку сценарію стагфляції — поєднання інфляції з уповільненням економічного зростання — біткойн може розглядатися як інструмент для диверсифікації проти інфляційних ризиків.
Стабільність $ і політична динаміка
Зауважимо, що Орлік окреслив специфічний політичний парадокс після проміжних виборів. У разі втрати Трампом позицій у Конгресі й виникнення політичного глухого кута, важелі впливу можуть зміститися до Федеральної резервної системи, у верхівці якої перебуватиме призначений президентом голова.
Sponsored«Ймовірно, що за умов ослаблення позицій після виборів розшириться як здатність, так і воля впливати на монетарну політику ФРС – з потенційно несприятливими наслідками для ринку держборгу США».
Вплив на криптовалютний ринок: Історично нестабільність долара корелювала зі зростанням попиту на біткойн. У своїх оцінках Grayscale вказує: «Цифрові грошові системи, зокрема біткойн та Ethereum, що забезпечують прозорість, програмованість і зрештою обмежену пропозицію, будуть формувати зростаючий інституційний попит на тлі посилення ризиків фіатної валюти».
Q1 визначить подальший напрям
Інституційні оцінки майбутньої ціни біткойна у 2026 році коливаються у широкому діапазоні. Grayscale прогнозує новий максимум на початку року, заявивши про «остаточний перегляд чотирирічної циклічної моделі». JP Morgan анонсує рівень $170 000, Fundstrat оцінює перспективи ринку в діапазоні $200 000 – $250 000. У разі жорсткої монетарної політики негативний сценарій пов’язаний з можливим падінням нижче $75 000 при обмеженні глобальної ліквідності.
Наразі макрохарактеристики дедалі більше схиляють баланс на користь бичачої динаміки – з урахуванням економічного порядку денного адміністрації Трампа, вектора ФРС та потенційно лояльного до цифрових активів регуляторного середовища. Проте амплітуда впливу AI-напрямку, а також фактичний ефект зниження ставок для домогосподарств та реальної економіки будуть залишатися ключовими факторами вектора руху ринку у І та ІІ кварталах.
