Cboe Global Markets відкриває нову еру для американських криптодеривативів. Оператор біржі оголосив сьогодні, що його ф’ючерсна біржа Cboe (CFE) почне пропонувати безперервні ф’ючерси на Bitcoin (PBT) та ефір (PET) 15 грудня 2025 року в очікуванні остаточного регуляторного огляду.
Це перший випадок, коли на ринках, що регулюються США, будуть розміщуватися безстрокові криптовалютні акції, які традиційно пропонувалися лише на офшорних біржах.
CBOE вводить безстрокові криптовалютні ф’ючерси в регуляторне лоно США
Нові продукти розроблені, щоб надати професійним інвесторам довгостроковий, капітально ефективний доступ до двох найбільших цифрових активів. Він виключає експлуатаційне тертя при прокатці ф’ючерсів, що закінчуються.
Кожен контракт матиме 10-річний термін дії та передбачатиме щоденне коригування грошових коштів. Таким чином, він відображає механіку безстрокових свопів, залишаючись при цьому повністю відповідним правилам США щодо деривативів.
Безстрокові ф’ючерси, один із найбільш торгованих продуктів криптовалют у всьому світі, історично процвітали на офшорних майданчиках. Це пов’язано з регуляторними обмеженнями в США.
Цей крок Cboe приносить знайому, але під жорстким наглядом версію цього інструменту на інституційні столи. Він прагне до прозорості, чіткого захисту та узгодження нормативно-правових актів.
«Оскільки безстрокові ф’ючерси історично торгувалися в офшорах, Cboe радий допомогти розширити доступ до цих продуктів у регульованому, прозорому та сприятливому для посередників середовищі, що регулюється США», — сказав Роб Хокінг, глобальний керівник відділу деривативів Cboe.
Він додав, що структура дозволяє більш ефективно управляти портфелем і ризиками. У той же час він повинен надавати інвесторам контрольований шлях до впливу на цифрові активи з використанням кредитного плеча.
Безперервні ф’ючерси будуть здійснюватися за готівковими розрахунками, централізовано клірингуватися та регулюватися стандартами, що регулюються CFTC, через Cboe. Чіткі вимоги до маржі в США відповідатимуть стандартному нагляду за деривативами.
Трейдери можуть отримати переваги крос-маржі за допомогою існуючих ф’ючерсів CFE на фінансово врегульовані Bitcoin (FBT) та Ether (FET).
Призначений для ефективності капіталу та довгострокового впливу
Контракти відстежуватимуть курси Cboe Kaiko в реальному часі як для BTC, так і для ETH. До відкритих позицій буде застосовуватися щоденна “сума фінансування”, аналогічна виплатам фінансування, що використовуються в безстрокових свопах. Це дозволить утримувати ф’ючерсні ціни у відповідності зі спотовими ринками.
«Залучення безстрокових ф’ючерсів на регульовані ринки США вирішує реальну потребу інституційних інвесторів, які шукають ефективний, довгостроковий доступ до криптовалют», — сказала Анн-Клер Моріс, керуючий директор Derived Data в Kaiko.
Вона наголосила, що структура усуває ризики, зберігаючи при цьому прозорість та контроль. Це узгоджується з нещодавніми зауваженнями Янгсуна Шина, керівника відділу продуктів Flipster, в інтерв’ю BeInCrypto. На думку Шина, управління ризиками має бути вбудоване в саму інновацію.
Торгівля буде доступна 23 години на добу, п’ять днів на тиждень, з вечора неділі до обіду п’ятниці (ET). Примітно, що це відображає існуючі графіки похідних криптовалют CFE.
Починається освіта та підготовка до ринку
Усвідомлюючи складність і новизну цих продуктів, Інститут опціонів Cboe проведе дві сесії з питань державної освіти 17 грудня 2025 року та 13 січня 2026 року.
Ці курси допоможуть трейдерам зрозуміти:
- Специфікації контрактів,
- Розрахунки фінансування, а також
- Стратегічні варіанти використання, починаючи від хеджування та торгівлі волатильністю до синтетичного довгострокового позиціонування.
З огляду на зростання інституційного попиту на регульовані криптовалютні ризики, особливо на тлі розширення ринків ETF, безперервні ф’ючерси Cboe можуть стати однією з найбільш значних структурних оновлень американських криптодеривативів за останні роки.
