Cboe Global Markets планує запропонувати 10-річні «безперервні ф’ючерси» на біткоіни та ефір, починаючи з 10 листопада, на своїй регульованій США ф’ючерсній біржі, очікуючи схвалення регулюючих органів. Ці контракти поєднують щоденні готівкові розрахунки з визначеним терміном погашення.
Трейдери можуть підтримувати довгострокові позиції без частих контрактів, пропонуючи більш прозору структуру для інституційних та роздрібних учасників.
Довгострокові контракти на біткоіни та ефір
Cboe Global Markets, великий оператор бірж деривативів і цінних паперів, оголосив про плани запустити безперервні ф’ючерси на біржі Cboe Futures Exchange (CFE). Запуск підлягає схваленню регулюючими органами і, як очікується, дебютує 10 листопада 2025 року. Продукти включатимуть контракти на біткоїн та ефір з терміном погашення до 10 років, які відрізняються від традиційних ф’ючерсів , що вимагають частих роловерів.
Безперервні ф’ючерси – це довгострокові контракти, схожі на безстрокові ф’ючерси, що пропонуються на офшорних платформах. Однак, на відміну від безстрокових, вони мають визначену зрілість до 10 років. Вони також використовують щоденні коригування фінансування, прив’язані до спотових цін. Ця установка дозволяє трейдерам підтримувати позиції протягом тривалих періодів без змінних контрактів щокварталу або місяця. Крім того, конструкція забезпечує регульовану альтернативу безстроковим офшорним ф’ючерсам, які можуть бути більш волатильними і часто не мати централізованого клірингу.
Контракти розраховуються за готівкою, з щоденними коригуваннями, пов’язаними зі спотовими цінами. Цей механізм дозволяє трейдерам ефективно управляти довгостроковими позиціями і спрощує операційне управління в порівнянні з контрактами, що послідовно закінчуються. Крім того, спостерігачі зазначають, що ці особливості могли б зробити продукти більш доступними для інституційних та роздрібних інвесторів на ринку США.
Нормативно-правова база та ринковий нагляд
Cboe розробила контракти відповідно до законодавства США. Кліринг усіх угод здійснюватиметься через Cboe Clear U.S., за яким наглядає Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Це гарантує, що контракти працюють у рамках регульованого клірингу.
Експерти ринку пояснюють, що на офшорних платформах набули популярності безстрокові контракти. Тим часом, пропозиція Cboe привносить аналогічну структуру в середовище, що регулюється США. 30 жовтня та 20 листопада Cboe Options Institute проведе публічні освітні сесії. Ці сесії стосуватимуться дизайну контрактів, механіки торгівлі та клірингових процедур.
Запуск стане одним із найтриваліших регульованих криптовалютних ф’ючерсів у США. Це відображає зростаючий інституційний інтерес до криптоінвестиційних продуктів, залишаючись при цьому в межах внутрішніх регуляторних вимог.
