Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) зобов’язала нью-йоркського трейдера Сідні Лебенталя сплатити $200 000 за здійснення spoofing (розміщення шахрайських наказів) у ф’ючерсах на державні облігації США, завершивши розслідування щодо близько 50 спірних угод на біржі CBOT у 2019 році.
Лебенталь відповідно до укладеної угоди не визнав та не спростував встановлені порушення. Окрім фінансової санкції, він також позбавлений права торгувати товарними інструментами протягом одного місяця та зобов’язаний утримуватися від подальших порушень антисупінгової норми Закону про біржову торгівлю товарами.
Механізми маніпуляції ф’ючерсами на держоблігації США
Як повідомила CFTC, у період з січня по вересень 2019 року Лебенталь здійснював spoofing приблизно у 50 випадках. Основна увага зосереджувалася на Ultra U.S. Treasury Bond futures — ф’ючерсі, що базується на довгострокових державних зобов’язаннях США (термін погашення – 25–30 років).
Він виставляв справжні ордери на купівлю чи продаж державних облігацій або відповідного ф’ючерсного контракту з одного боку ринку, а одночасно – об’ємно більші шахрайські ордери (spoof orders) у корельованому ф’ючерсному контракті на протилежному боці.
Після виконання справжніх угод Лебенталь скасовував spoof orders. CFTC зазначає, що йому було відомо про високу кореляцію між інструментами — цього достатньо для впливу на ринкову ціну на власну користь.
Санкції та загальний контекст
Крім штрафу в $200 000, у межах рішення накладено 30-денну заборону на операції з товарними деривативами, а також стандартні обмеження на публічні заяви. Усі зареєстровані організації зобов’язані відмовити йому в торгових правах терміном на один місяць.
На момент порушень Лебенталь обіймав посаду керівника лінійного відділу ставок глобального банку. Серед попередніх місць роботи – Bank of America Securities.
Крім цього, Лебенталь перебував під ретельним наглядом саморегулівного органу FINRA. Раніше ця агенція висувала йому претензії щодо сотень підозрілих операцій з облігаціями США, до досягнення мирової угоди у 2024 році.
Bank of America у кінці 2023 року сплатила штраф FINRA у розмірі $24 млн за подібний spoofing на власному торговому підрозділі облігацій.
Дії CFTC спрямовані на вже відому у наглядових органів практику. Учасники ринку державних облігацій США й надалі будуть стежити за заходами з дотримання регуляторних вимог щодо цього підрозділу та до аналогічних схем роботи з корельованими інструментами.
