Аналіз і дані показують, що крипторинок переживає найактивніший сезон альткоїнів з початку 2025 року, коли багато альткоїнів перевершують Bitcoin. Однак за цим ажіотажем криється парадокс. Більшість роздрібних інвесторів залишаються стурбованими, оскільки їхні портфелі практично не показують прибутку.
У цій статті викладено основні причини такої ситуації.
Ринкова капіталізація альткоїнів зростає, але домінування зменшується
Дані TradingView показують, що ринкова капіталізація TOTAL3 (без урахування BTC та ETH) досягла нового максимуму в понад $1,1 трильйона у вересні.
Проте частка ІНШИХ (за винятком топ-10) знизилася з 2022 року і зараз становить лише 8%.
У минулих циклах, таких як 2017 та 2021 роки, TOTAL3 та ІНШІ. Д піднялися разом. Ця тенденція відображала перетікання капіталу не тільки в альткоїни з великою капіталізацією, але й у альткоїни із середньою та низькою капіталізацією.
Поточна розбіжність показує, що капітал зосереджений у стейблкоїнах та кількох альткоїнах із топ-10, таких як SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE та LINK. Менші альткоїни отримують набагато менше ліквідності, що ускладнює повернення їхніх цін до рівнів, на яких раніше купували інвестори. Це створює ситуацію, коли виграють лише одиниці, а більшість стикається з поразками.
Роздрібні інвестори також схильні до диверсифікації між багатьма монетами замість того, щоб додавати розмір до найкращих альткоїнів. Це пояснює, чому багато портфелів залишаються стагнуючими, незважаючи на більш широке ралі ринку.
«Розмір позиції вирішує все. Багато людей тримають відразу 25–30 токенів. 100x на токен, який становить лише 1% вашого портфеля, суттєво не змінить ваше життя. Краще зробити кілька ставок з високою впевненістю, ніж надмірно диверсифікуватися”, – вважає аналітик The DeFi Investor.
Індекс альткоїнів зростає, але настрої інвесторів залишаються обережними
Індекс сезону альткоїнів від Blockchain Center тепер становить 80 пунктів. Це вказує на те, що понад 80% із 50 найкращих альткоїнів перевершили Bitcoin за останні 90 днів — явна ознака сезону альткоїнів.
Тим не менш, індекс страху та жадібності знаходиться на рівні 52, що є нейтральним рівнем, що відображає обережність і відсутність чіткого упередження.
Історичні дані показують, що ралі 2024 року підняло обидва показники вище. У той час індекс сезону альткоїнів піднявся вище 75, а індекс страху та жадібності злетів вище 80, демонструючи крайню жадібність. Паралельне зростання відобразило впевненість інвесторів, оскільки капітал сильно обертався в альткоїни. Але зараз цього не відбувається.
Обережність у роздрібній торгівлі, схоже, випливає з уроків, отриманих у минулих циклах, коли альткоїни різко зросли, а потім швидко обвалилися через FOMO та масові розпродажі. Нові фактори, такі як рішення ФРС щодо ставок, податкові наслідки та геополітична напруженість, також можуть сприяти ваганням.
“Це вже не ринок “всі багатіють”. Це гравець проти гравця, особливо з нинішнім макросередовищем”, – наголосив аналітик Лука.
З 2021 року кількість альткоїнів зросла вдесятеро
Хоча ринкова капіталізація TOTAL3 близька до свого піку у 2021 році, контекст кардинально змінився. CoinMarketCap повідомляє, що у 2025 році буде відстежено понад 21 мільйон альткоїнів — у 100 разів більше, ніж приблизно 20 000 монет у 2021 році.
Дані Dune свідчать про вибух токенів з 2017 по 2025 рік, коли унікальні токени стрімко зростуть, особливо на Ethereum, Solana та Base.
Це створює набагато більш вибіркове середовище. У 2021 році інвестори могли легше отримувати прибуток за рахунок меншої кількості монет, оскільки конкуренція була нижчою. З десятками мільйонів токенів, що охоплюють DeFi, монети-меми та токени штучного інтелекту, вибрати правильний так само складно, як знайти голку в копиці сіна.
«Ще у 2021 році всесвіт альткоїнів був невеликим, і майже кожна монета потрапила на ралі — навіть найнепотрібніші. Зараз, у 2025 році, гра змінилася. Альткоїнів у сотні разів більше. З таким надлишком шанси на те, що ваша випадкова маленька капіталізація чарівним чином становитиме 100x, близькі до нуля», — пояснив аналітик Нонзі.
Більшість нових токенів швидко зазнають невдачі через низьку ліквідність, перетягування килима або жорстку конкуренцію. Роздрібні інвестори, які часто розподіляють капітал між багатьма токенами з малою капіталізацією, тепер стикаються з більш високими ризиками. Це призводить або до збитків, або до дуже скромних прибутків, навіть незважаючи на загальний підйом ринку.
Ці три фактори пояснюють, чому сезон альткоїнів у вересні 2025 року здається неповним. Щоб подолати це, інвесторам може знадобитися більш глибоке дослідження, фокус на принципово сильних проектах і перегляд надмірної диверсифікації.
