SharpLink стала однією з найагресивніших казначейських компаній Ethereum 2025 року. У травні вона залучила $425 млн під час приватного розміщення під керівництвом Consensys, а в липні призначила колишнього виконавчого директора BlackRock Джозефа Чалома співгенеральним директором. До 24 серпня SharpLink оголосив про активи в розмірі 797 704 ETH і понад 1 799 ETH у вигляді винагород за стейкінг.
BeInCrypto зустрілася з Чаломом, щоб обговорити, чому SharpLink робить ставку на Ethereum, як вона планує вижити в нестабільних циклах і що її експансія в Азію означає для інвесторів у той час, коли такі конкуренти, як Bitmine, вже володіють 1,7 млн ETH.
Чому Ethereum, а не Bitcoin чи стабільні монети
Інтерв’ю почалося з очевидного питання: чому Ethereum замість Bitcoin або стейблкоїнів? Чалом сказав, що місія SharpLink полягала в тому, щоб вийти за рамки статусу ще одного корпоративного власника і розглядати Ethereum як інфраструктуру.
«Ми позиціонуємо SharpLink як по суті остаточний інституційний шлюз для доступу до Ether, а Ether є токеном, який захищає мережу Ethereum. Наша мета — стати найнадійнішою у світі казначейською компанією Ethereum і провідним інституційним прихильником Ethereum як платформи».
Тоді Чалом протиставив програмованість Ethereum вужчій спрямованості Bitcoin. Він сказав, що біткойн був фантастичним як цифровий засіб заощадження, а його мережа як шар, що переміщує цю цінність туди-сюди. Натомість це підкреслює, чому Ethereum є його довгостроковою ставкою.
«Ethereum дозволяє створювати на ньому багато, багато різних типів додатків. Ми дотримуємося думки, що саме зараз ми перебуваємо в моменті, який має значення. Існує довгострокова можливість використання Ethereum, а не торгівля на Ethereum. Традиційна фінансова система давно назріла для оновлення, і ми твердо віримо, що Ethereum стане тією майбутньою платформою, яка становитиме фінансовий інтерес».
Прозорість та ETH на акцію
З самого початку компанія SharpLink наголошувала на прозорості. Компанія публікує щотижневі оновлення, в яких перераховується залучений капітал, куплений ETH, середня ціна покупки та ETH на акцію.
«Ми прагнемо придбати та накопичити якомога більше ETH для наших акціонерів у найнижчій точці входу. І ми повністю віддані прозорості. Щотижня ми публікуємо, скільки капіталу було залучено, скільки ETH ми придбали, за якою ціною та ETH на акцію. Останній показник — ETH на акцію — є показником номер один, за яким ми хочемо, щоб інвестори дотримувалися».
Станом на 24 серпня компанія повідомила про 797 704 ETH у своїй скарбниці та 1 799 ETH у вигляді сукупних винагород за стейкінг. Цей каденс дозволяє інвесторам відстежувати зростання в режимі реального часу.
Стейкінг, DeFi та управління ризиками
Тепер, коли вони накопичили ETH, вони отримають вигоду від стейкінгу. До кінця серпня SharpLink заробив майже 1 800 ETH у вигляді винагород. Чалом розповів, як компанія використовує дизайн стейкінгу Ethereum.
«ETH є унікальним щодо біткоїна, оскільки він може приносити дохід за допомогою стейкінгу, який стає доходом. Наразі ми використовуємо нативний стейкінг через зберігачів і токени ліквідного стейкінгу. Майбутні плани включають нативний стейкінг, відновлення та використання прибутковості DeFi, спрямованих на створення диверсифікованого портфеля прибутковості стейкінгу вздовж ефективного кордону.
Нативний стейкінг приносить близько 3%, але існують можливості для збільшення цієї прибутковості за допомогою інституційних методів, керованих ризиками. Обов’язок номер один казначейства Ethereum полягає в захисті принципала, гарантуючи відсутність невиправданих ризиків».
SharpLink закріплює свою стратегію за допомогою кастодіального стейкінгу та вибірково додає підходи з вищою прибутковістю лише за умови нагляду. Партнерами є Consensys, Anchorage Digital і Coinbase.
Пріоритети лідерства та конкуренція
Чалом був призначений співгенеральним директором SharpLink у липні після двох десятиліть роботи в BlackRock. Він розповів, що його пріоритетами є освіта інвесторів та формування команди.
«Після 20-річної кар’єри в BlackRock, де я відповідав за запуск ефективних стратегій цифрових активів у сфері стабільних монет, доступу до криптовалют і токенізації, моя увага в SharpLink була зосереджена на двох аспектах. По-перше, інформування інвесторів і громадськості про довгострокові макроможливості Ethereum, відрізняючи їх від короткострокових угод.
По-друге, створення найкращої у своєму класі команди разом із такими партнерами, як Consensys та Joe Lubin, щоб забезпечити диференційовану пропозицію та найкращі таланти в галузі казначейства ETH».
SharpLink стикається з такими конкурентами, як Bitmine Immersion Tech, яка об’єднала нещодавню стратегію казначейства Ethereum і вже володіє 1 800 000 ETH. Чалом назвав це здоровою конкуренцією.
«Конкуренція – це здорово. Ми називаємо це співпрацею. Це залучає світлі уми та інституційний капітал до можливостей Ethereum. Що відрізняє нас від інших, так це те, що ми є найбільш інституційною казначейською компанією Ethereum — найкраще у своєму класі управління, дисципліноване залучення капіталу та стратегічне партнерство, яке не може повторити жодна інша компанія».
Волатильність Ethereum викликала питання щодо стійкості. Чалом сказав, що модель SharpLink побудована таким чином, щоб витримувати спади.
«Ethereum нестабільний, і ми знаємо, що будуть спади. Спосіб виживання полягає в тому, щоб утримувати витрати низькими, уникати важелів впливу та бути абсолютно прозорими. ETH на акцію є ключовим числом. Інвестори бачать, чи саме ми створюємо цінність. Так ми будуємо довіру в хороші та погані часи».
Аналітики попереджають, що казначейські облігації, які залежать від боргу, зіткнуться зі стіною терміну погашення в $12,8 млрд до 2028 року. Підхід SharpLink, що фінансується за рахунок власного капіталу, і щотижнева звітність спрямовані на те, щоб уберегти його від примусових продажів.
Чим SharpLink відрізняється від спотового ETH
Відповідаючи на запитання, чи будуть акції SharpLink, якщо вони будуть токенізовані та торгуватимуться разом зі спотовим ETH, розглядатися як проксі для Ethereum або як конкуренція, Чалом сказав, що акції SharpLink доповнюватимуть ETH, а не конкуруватимуть з ним.
«SharpLink – це інструмент доступу до ETH, загорнутий у структуру публічної компанії, яка пропонує накопичення, збільшення капіталу та переваги стейкінгу. Якби наш капітал був токенізований, це просто поширило б цю модель на ринкове середовище 24/7».
Він додав, що більшою тенденцією є токенізація всіх активів, з Ethereum як рівнем розрахунків.
“Але те, що буде, набагато масштабніше. Токенізовані фонди, токенізовані акції, токенізовані ETF — це наступна хвиля. Оцифрування фінансів відбуватиметься на Ethereum».
Чалом сказав, що тенденція токенізації сприятиме довгостроковій вартості Ethereum. Він позиціонував SharpLink як засіб доступу до ETH і спосіб для інвесторів отримати більш широку трансформацію.
«SharpLink – це інструмент доступу до ETH, загорнутий у структуру публічної компанії, яка пропонує накопичення, збільшення капіталу та переваги стейкінгу. Але те, що нас чекає, набагато масштабніше. Токенізовані фонди, токенізовані акції, токенізовані ETF — це наступна хвиля.
Світові ринки – це $100 трлн. Криптовалюта сьогодні становить $4 або $5 трлн. Оцифрування фінансів відбуватиметься на платформі Ethereum. Активи торгуватимуться 24/7, миттєво розраховуються та будуть програмовані. Токенізація – це не просто криптоісторія. Це майбутнє фінансів».
Він пояснив, що саме тому SharpLink тримає виключно ETH, а не токени рівня 2. Ether захищає стек і пропонує чистий доступ для інституційних інвесторів.
Розширення Азіатсько-Тихоокеанського регіону та освіта для інвесторів
SharpLink буде представлена в Азії, особливо в Кореї, Японії та Сінгапурі, і планує відвідати Корейський тиждень блокчейну та Token2049 Singapore. Чалом сказав, що регіон був переповнений роздрібною торгівлею, але в міру дозрівання правил зміщується в бік установ.
«Азія завжди була більш орієнтована на роздрібну торгівлю, ніж США чи Європа. Але я думаю, що ми знаходимося на початку зміни поколінь. Регулюючі органи уточнюють рамки, і інституційний капітал готовий. Незабаром ми плануємо бути присутніми в Кореї, Японії та Сінгапурі, залучаючи капітал у всьому світі та створюючи справді міжнародну скарбницю».
BeInCrypto зазначила , що сімейні офіси в Азії вже виділяють 3%–5% портфелів на крипту. Чалом порівняв сьогоднішнє середовище з ранньою ерою Інтернету, наголосивши, що освіта та прозорість будуть ключовими для прискорення інституційних потоків.
Прогноз ціни ETH та остаточні коментарі
Відповідаючи на запитання про цільові ціни ETH, Чалом уникав конкретних цифр і натомість вказав на модель Trustware від Consensys.
“Все дуже просто. Яким, на вашу думку, буде прийняття та обсяг транзакцій у криптовалюті та токенізованих фондах у мережі Ethereum? Це перший і другий шари. Крім того, якою буде реальна активність на Ethereum? На кожні 2 долари забезпеченої вартості це приносить близько 1 долара ринкової капіталізації для ETH.
Якщо вірити тому, що сказав секретар Бессент про прийняття стейблкоїнів і токенізацію активів — і те, і інше в основному відбувається на Ethereum — то можна розрахувати, що вартість токена ETH буде значно вищою в короткостроковій, середньостроковій та довгостроковій перспективі. Це можливість Ethereum, на яку ми робимо ставку. Ось чому ми вважаємо, що це успішна стратегія на довгострокову перспективу».
Він резюмував тезу у вигляді макророзподілу: Ethereum – це не торгівля, а програмована інфраструктура для стейблкоїнів та токенізованих ринків капіталу.
Чалом закликав інвесторів зосередитися на компаніях, які поєднують прозорість з інституційними можливостями, стверджуючи, що ці якості вирішать, які казначейські облігації протримаються в міру дозрівання ринку.
«Ми вважаємо, що це довгострокова можливість Ethereum, а не торгівля. Якщо ви розглядаєте це як тезу про макроінвестиції, вам слід подивитися на найбільш надійні та прозорі казначейські компанії Ethereum. Ось чому ми відрізняємо SharpLink і створюємо його на довгострокову перспективу».
При цьому Чалом підкреслив амбіції SharpLink стати еталонною казначейською компанією Ethereum: прозорою, інституційною та створеною для витримування циклів, роблячи ставку на токенізацію та прийняття стейблкоїнів як якорів довгострокової цінності Ether.
