Протягом багатьох років трейдери розглядали глобальну грошову масу М2 як ключовий показник ліквідності та схильності до ризику. Однак, за словами ончейн-аналітика Віллі Ву, ця епоха закінчилася.
Ліквідність є фундаментальним драйвером для ризикових активів, таких як біткойн, створюючи здатність для руху ціни, але психологія визначає, коли цей рух відбувається.
Індекс DXY стає провідним макроіндикатором біткоїна, вважає аналітик Віллі Ву
Віллі Ву стверджує, що індекс долара США (DXY), а не глобальний М2, зараз є найточнішим індикатором напрямку біткоїна.
«Ринки не слідують за експансією глобального М2; Вони носять спекулятивний характер. Ризикові активи лідирують у М2… BTC діє як механізм, що реагує на ліквідність. M2 — це недосконалий показник, тому що він вимірюється в доларах США, але лише 17% глобальної ліквідності насправді становить долари», — написав Ву в X (Twitter).
Аналітик додав, що індекс DXY, який відстежує силу долара по відношенню до кошика основних валют, пропонує набагато більш чітке уявлення про глобальні настрої щодо ризику і зворотну кореляцію біткойна з ними.
Оновлена модель Woo підкреслює, що графіки Bitcoin і зворотного DXY тепер показують сильну дивергенцію MACD.
За його словами, це підтверджує зростаючу залежність ринку від руху долара як сигналу ліквідності.
“Високий долар США (сильний долар) означає втечу в бік безпеки та настроїв щодо відмови від ризику… USD вважається валютою-притулком (не важливо, що в довгострокових часових проміжках він знецінюється на рівні 7% на рік)», — пояснив Ву.
По суті, коли долар зміцнюється, ліквідність звужується, а вартість біткоїна має тенденцію до ослаблення. Коли індекс DXY падає, апетит до ризику повертається, а біткоїн зростає в міру розширення глобальної ліквідності.
Аналітики розділилися щодо наступного кроку долара США
У той час як Woo позиціонує DXY як новий компас біткоїна, аналітики розходяться в думках щодо того, в якому напрямку він вказує.
Макротрейдер Донні Дайсі вважає, що долар близький до перекидання, і ця установка може спровокувати наступний прорив біткоїна.
«Золото телеграфувало, що чекає на DXY — воно лідирує на DXY… Золото зазвичай випереджає тренд DXY… Він схильний завчасно винюхувати умови пом’якшення, оскільки безпосередньо реагує на очікування ліквідності, а не на зміну офіційної політики. Прорив золота сигналізує про те, що ринок очікує, що США послаблять долар”, – пояснив Донні.
Дайсі додає, що нещодавнє заокруглене дно DXY відображає округлену вершину Bitcoin, що свідчить про точку перегину. «Як тільки індекс DXY падає, ліквідність повертається назад, і BTC вибухово реагує», – додав він.
Однак не всі поділяють цей оптимізм. Аналітик Хенрік Зеберг прогнозує, що до кінця року індекс долара може піднятися до 117-120, попереджаючи, що наратив про «короля долара» все ще має вагу.
«Сильний долар означає біль для ризикових активів», — повторив інвестор Кайл Чейсс, посилаючись на модель Зеберга.
Такий сплеск чинитиме тиск як на акції, так і на біткоїн, посилюючи тезу Ву про те, що відстеження DXY, а не M2, є розумнішою грою для трейдерів, які женуться за наступним макроциклом.
Оскільки глобальна ліквідність залежить від сили долара США, кореляція DXY-Bitcoin може стати визначальним графіком 2025 року.
Якщо теза Донні про пом’якшення спрацює, слабший індекс долара DXY може спровокувати наступний етап зростання біткоїна. Однак, якщо сценарій Zeberg “King Dollar” переможе, ризикові активи можуть зіткнутися з черговим скороченням, перш ніж настане полегшення.
Так чи інакше, інвестори повинні проводити власні дослідження і стежити за доларом, а не за М2, тому що на сучасних спекулятивних ринках біткоїн рухається відповідно до долара.
