Генеральний директор dYdX Foundation Чарльз д’Осі про викупи, стейкінг та зростання екосистеми

dYdX оголосив про свою першу програму викупу, зобов’язавшись спрямувати 25% комісій протоколу на купівлю DYDX на відкритому ринку. Виходячи з минулорічних показників доходу, це може становити понад 11 мільйонів доларів у DYDX, придбаних щороку.

У ексклюзивному інтерв’ю Чарльз д’Оссі, генеральний директор Фонду dYdX, поділився своїм поглядом на ініціативу спільноти та пролив світло на захоплюючі розробки, які очікують на екосистему dYdX, такі як інтеграції гаманців та потенціал для спотової торгівлі, мультиактивного маржинування та підтримки EVM.

(Застереження: Фонд dYdX не контролює, не керує та не виконує процес викупу. Натомість викуп здійснюється та керується спільнотою.)

Розуміння Програми Викупу: Довгострокове Зобов’язання Щодо Токена DYDX

Програма викупу слідує моделі «Купуй і стейк». Тут 25% чистого доходу протоколу виділяється на викуп токенів DYDX та їх стейкінг до валідаторів. Ця структура допомагає зменшити активну циркуляцію та зміцнити безпеку ланцюга dYdX.

«Програма викупу розроблена для узгодження інтересів спільноти dYdX з довгостроковим зростанням протоколу dYdX, одночасно підвищуючи безпеку мережі. Виділяючи частину чистого доходу протоколу — спочатку 25% — на викупи, спільнота dYdX проголосувала за зміцнення токена DYDX як центральної частини екосистеми», наголосив Чарльз д’Оссі.

Ця структурована, систематична програма викупу демонструє впевненість у моделі доходу dYdX та майбутньому зростанні.

Протокол постійно реінвестуватиме свої доходи в екосистему, впроваджуючи передбачувану, щомісячну стратегію викупу. Це допоможе покращити зв’язок між зростанням протоколу (270 мільярдів обсягу торгівлі у 2024 році) та спільнотою, одночасно покращуючи безпеку мережі.

Як працює викуп

Програма викупу dYdX розроблена для збалансування стійкості протоколу, безпеки та прозорості управління.

Розподіл доходу для викупу

• 25% чистого доходу протоколу dYdX спрямовується на викуп токенів DYDX з відкритого ринку.
• Цей розподіл був визначений через голосування управління.
• Будь-які майбутні зміни вимагатимуть нової пропозиції спільноти на ланцюгу. Таким чином, спільнота затвердить дії, такі як збільшення або зменшення відсотка викупу.

Виконання підрозділом казначейства subDAO

• Підрозділ казначейства subDAO, незалежна управлінська одиниця, виконує викупи.
• Процес викупу слідує стратегії виконання TWAP. TWAP означає середньозважену за часом ціну, і вона розподіляє покупки протягом часу, щоб уникнути нестабільності ринку.

Стейкінг до валідаторів

• Викуплені токени DYDX стейкаються до валідаторів. Цей процес допомагає збільшити їхню частку та покращити безпеку мережі.
• Нагороди за стейкінг, виплачені в USDC, надають стимули для валідаторів і сприяють зростанню протоколу.
• Структура викупу dYdX знижує ризик централізації валідаторів.

Ключові принципи управління

• Прийняття рішень на ланцюгу: Механізми викупу та стейкінгу були затверджені через пропозиції управління.
• Прозорість: Усі транзакції записуються та видимі на ланцюгу dYdX.
• Масштабованість: Програму можна розширити на основі майбутніх голосувань управління та ринкових умов.

«Замість простого викупу токенів і їх зберігання в казначействі, адміністратор Програми буде стейкати придбані DYDX до валідаторів, зміцнюючи безпеку мережі, одночасно генеруючи додаткові нагороди. Ця стратегія з подвійною метою — купівля та стейкінг — забезпечує, що викупи не лише узгоджуються з інтересами спільноти, але й сприяють довгостроковій стійкості протоколу dYdX», пояснив д’Оссі.

Чим модель викупу dYdX відрізняється від конкурентів

Хоча викупи токенів не є новими, модель «Купуй і стейк» dYdX принципово відрізняється від конкурентів. Модель «Купуй і стейк» відрізняє dYdX від інших мереж, які використовують програми викупу. Платформи, такі як Binance, постійно видаляють токени з обігу через спалювання. Інші, як Hyperliquid та Jupiter, використовують викупи для фінансування стимулів ліквідності.

Як і стратегія спалювання BNB на Binance, більшість моделей викупу зосереджені на зменшенні пропозиції для стимулювання зростання ціни. На відміну від цього, dYdX реінвестує викупи безпосередньо в стейкінг. Це забезпечує, що безпека мережі та децентралізація зміцнюються паралельно зі стабільністю ціни.

«Публічно зобов’язуючись до передбачуваного щомісячного механізму викупу, Treasury SubDAO забезпечить, що частина чистого доходу постійно реінвестується в екосистему. Це запевняє спільноту, що протокол не лише генерує дохід, але й розподіляє його стратегічно», сказав d’Haussy.

Тепер дохід протоколу dYdX розподіляється наступним чином:

• 10% – Treasury SubDAO для ініціатив фінансової стійкості
• 25% – MegaVault
• 25% – Програма викупу
• 40% – Винагороди за стейкінг

Вплив викупу на безпеку, стабільність цін і довіру на ринку

Важливою частиною Програми викупу є її безпосередній внесок у безпеку мережі. Валідатори на dYdX Chain потребують великої кількості делегованого стейку для ефективного функціонування. Завдяки стейкінгу придбаних DYDX, Програма викупу забезпечує постійну підтримку валідаторів. Це також додає більше децентралізації та мінімізує ризики змови.

Окрім безпеки, стейкінг цих токенів генерує додаткові винагороди в USDC, які реінвестуються в екосистему. 

Ось ключові деталі, які варто пам’ятати:

Посилення безпеки мережі

• Вищий стейк валідаторів знижує ризики атак і забезпечує стійкість протоколу.
• Стейкінг сприяє децентралізації. Він створює екосистему без ризику контролю управління з боку кількох великих валідаторів.
• Існує стійка довгострокова безпека, оскільки викупи допомагають постійно покращувати стейки валідаторів.

Усі викупи будуть виконуватися через спеціальний рахунок на dYdX Chain для підтримки прозорості. Більше деталей показують, що Treasury subDAO керуватиме рахунком, дозволяючи учасникам стежити за тим, як розподіляються кошти. Спільнота dYdX буде частиною цієї програми протягом усього її терміну. 

Інновації продуктів у розробці

dYdX готує оновлення, які покращать торгівлю та зміцнять екосистему платформи. 

З Spot Trading, Multi-Asset Margining та підтримкою EVM на горизонті через IBC Eureka, Програма викупу зміцнює зв’язок між токеном DYDX та зростанням платформи. З розширенням використання платформи, дохід протоколу зростає, що призводить до більших викупів DYDX та розподілів стейкінгу, ще більше зміцнюючи безпеку мережі та ширшої екосистеми.

Попередня продуктивність dYdX у 2024 році

2024 рік став важливою віхою для dYdX, з обсягом торгівлі у 270 мільярдів. Запуск dYdX Unlimited у листопаді приніс такі функції, як:

• Миттєві ринкові лістинги: Дозволили бездозвільне створення нових ринків, що призвело до понад 50 нових лістингів з листопада.
• Інструмент ліквідності MegaVault: Перевищив 79 мільйонів у загальній заблокованій вартості (TVL) в USDC протягом шести тижнів, з річною процентною ставкою, що перевищує 40% до грудня.

Ці функції збільшили кількість торгованих активів і зміцнили позицію dYdX у децентралізованій торгівлі безстроковими контрактами. Програма торгових винагород dYdX розподілила понад 63 мільйони у винагородах та стимулах, з додатковими 1,5 мільйонами, виділеними на 2025 рік.

Ось деякі з ключових моментів dYdX у 2024 році: 

• Зростання кількості утримувачів DYDX на 290%: Кількість утримувачів DYDX зросла до 53 000.
• Зростання обсягу торгівлі на 270 мільярдів: dYdX досяг кумулятивного обсягу торгівлі майже 1,5 трильйона з 2021 року.
• Запуск понад 150 нових ринків: Спільнота представила понад 150 нових ринків, демонструючи децентралізовані інновації.

Прозоре відстеження на блокчейні

• Спеціальний ончейн-рахунок забезпечує, що всі викупи є публічно перевіреними.
• Регулярні звіти діляться зі спільнотою для повної прозорості.
• Управління може коригувати розподіли викупу залежно від майбутніх подій.

У найближчі тижні спільнота надасть інформаційну панель у реальному часі, щоб допомогти відстежувати активність гаманця та оцінювати ефективність Програми викупу. 

Ця панель буде спрямована на те, щоб показати, чи сприяють викупи підвищенню безпеки протоколу, надаючи загальний огляд стану мережі. Окрім панелі, обговорення у форумах управління є додатковим рівнем прозорості. Члени спільноти можуть відкрито обговорювати ефективність програми та вносити пропозиції.

«Для підтримки прозорості викупи будуть виконуватися у структурованій та відстежуваній формі, з підуправлінням Казначейства, яке керуватиме рахунком на ланцюгу dYdX, присвяченим викупу. Спільнота зможе відстежувати потоки коштів, забезпечуючи, що процес залишається відповідним до його запланованих цілей. З часом, коли викупи зменшують циркулюючу пропозицію та зміцнюють безпеку мережі, ця ініціатива, як очікується, сприятиме більш позитивному сприйняттю ринку», додав d’Haussy.

Розширення корисності DYDX поза межами викупів

Хоча викупи сприяють динаміці токенів, dYdX також досліджує способи підвищення корисності DYDX поза межами стейкінгу. У майбутньому можуть бути реалізовані такі заходи:

• Знижки на комісії для трейдерів: Трейдери, які утримують або стейкають DYDX, можуть отримувати знижки на торгові комісії.

• Винагороди за участь в управлінні: Активні учасники управлінських рішень можуть отримувати винагороди. 

• Розширені стимули ліквідності: Викуплені DYDX можуть бути перерозподілені стейкерам та постачальникам ліквідності. Ця стратегія допоможе збільшити стимули протоколу, зберігаючи дефляційні ефекти.

Висновок

Програма викупу dYdX є важливою віхою в історії одного з піонерів DeFi. Заснована у 2017 році, перша програма викупу dYdX спрямована на підвищення безпеки мережі, стабільності ринку та управління, орієнтованого на спільноту. Виділяючи частину чистих комісій протоколу на викуп і стейкінг DYDX, програма зміцнює децентралізацію та підвищує довіру до токена. 

У поєднанні з інноваціями продукту, які очікуються завдяки IBC Eureka, такими як спотова торгівля, мультиактивне маржинування та підтримка EVM, dYdX явно продовжує імпульс, з яким вони завершили 2024 рік. 

Дивлячись у майбутнє, обговорення в спільноті зосереджені на розширенні корисності DYDX поза межами викупів та стейкінгу. Майбутні розгляди можуть включати знижки на комісії, стимули ліквідності або прямі розподіли викуплених токенів стейкерам. Успіх програми може також призвести до змін у торгових винагородах та ініціативах, фінансованих казначейством.