Хоча Уолл-стріт може бути переконана, що Федеральна резервна система (ФРС) збирається знизити процентні ставки, багато експертів стверджують, що суворі економічні дані говорять про протилежне.
Тим часом Bitcoin (BTC) намагається відновитися, повернувшись вище порогу в $111 000 після того, як продемонстрував слабкість на початку тижня.
Чому експерти кажуть, що зниження ставок зараз може мати негативні наслідки
За даними CME FedWatch Tool, ринки оцінюють з ймовірністю 99,6% того, що ФРС знизить ставки на своєму вересневому засіданні.
До наступного засідання FOMC залишилося всього два тижні, і трейдери ставляться до послаблення як до майже впевненості. Вони роблять ставку на те, що більш м’яка політика спровокує ще один раунд ралі активів, орієнтованих на ліквідність.
Однак аналітики попереджають, що цей консенсус більше ґрунтується на опитуваннях настроїв, ніж на фактичних економічних основах.
Точні дані vs. м’які наративи
Джастін Д’Ерколе, засновник і ІТ-директор ISO-MTS Capital Management, сказав виданню TradFi , що достовірні дані сигналізують про те, що ФРС не повинна знижувати ставки.
Він стверджував, що політики ризикують опинитися під впливом неправдивого наративу, який випливає з м’яких економічних опитувань.
Д’Ерколе зазначив, що ці опитування лише відображають розчарування споживачів високими цінами, але не відображають ширшої сили економіки.
“Економіка зростає з потенціалом, оцінка акцій екстремальна, інфляція становить 3%, а безробіття залишається історично низьким”, – повідомляє The Financial Times з посиланням на Д’Ерколе.
Він додав, що доступний сукупний трудовий дохід зростає на 4–5%, тоді як прострочення за кредитними картками знижуються порівняно з минулим роком. Навіть комерційна нерухомість, яку часто зображують як кризу, що насувається, демонструє покращення якості активів та зниження прострочень за кредитами.
Ринки хочуть скорочень, але дані говорять про інше на тлі відлуння 2024 року
Курт С. Альтріхтер, засновник Ivory Hill, підтримав цю думку. У нещодавньому пості на X (Twitter) він послався на дані про інфляцію PCE (Personal Consumption Costs).
«Core PCE повернувся на рівні 2,9%. Інфляція не мертва, вона знову прискорюється. ВВП лише надрукував 3,3%. Це не фон для зниження ставок. Якщо ФРС змусить піти на скорочення, це, ймовірно, єдине скорочення до закінчення терміну повноважень Пауелла 15 травня 2026 року. Пам’ятайте: ринок хоче циклу зниження ставок. Дані говорять про те, що ні”, – сформулював Альтріхтер.
Альтріхтер стверджував, що ризик полягає в тому, що ФРС поступиться ринковому тиску за рахунок своєї довгострокової довіри в боротьбі з інфляцією.
Інші спостерігачі попереджають про нестабільність фінансового ринку, якщо ФРС повторить сценарій 2024 року. Незалежний аналітик Тед порівняв поточну ситуацію з вереснем 2024 року.
Несподіване зниження процентної ставки минулого року спочатку підняло криптовалютні ринки вгору, а потім спровокувало різкий розворот.
“У вересні 2024 року ФРС знизила ставки, і #Altcoin MCap накачав 109% лише за 3 місяці. Після цього $BTC скинули 30%, а альти впали на 60%-80%. У вересні 2025 року ФРС знову знизить ставки та візьме на себе зобов’язання щодо нових скорочень. Здається, історія повториться. Спочатку помпа на 1-2 місяці, а потім серйозний збій”, – написав Тед.
Більш широка дискусія зводиться до протистояння довіри і полегшення. Зниження ставок може тимчасово послабити тиск на домогосподарства та бізнес, які мають борги. Однак критики стверджують, що це ризикує посилити інфляційний тиск, бульбашки активів і довгострокову нестабільність.
«Чи є збереження більшої кількості маргінальних робочих місць в економіці США зараз важливішим, ніж підтримка довіри до боротьби з інфляцією та фінансової стабільності для всіх споживачів?» Д’Ерколе позував.
У той час як ринки вже святкують скорочення, яке ще не відбулося, ФРС стикається з одним із найжорсткіших політичних випробувань за останні десятиліття, вирішуючи, слідувати даним чи натовпу.
