Упродовж останніх місяців резерви Ethereum (ETH) на мережах другого рівня (L2) різко знизилися, загальний баланс ETH зменшився приблизно на 25 %.
ETH на Optimism знизився на 54 % з березня, тоді як Arbitrum і Base зазнали зниження на 17 % і 14 % відповідно.
Що спричиняє це зниження?
Графік з The DeFi Report чітко ілюструє цю тенденцію, особливо з початку 2025 року, коли основні мережі L2, такі як Optimism та Base, зазнали значних вилучень ETH. Згідно з аналізами, ослаблення цін на нативні токени Ethereum L2 є критичним фактором.
Токени, такі як OP з Optimism, знизилися більш ніж на 38 % за останні 90 днів. Тим часом ARB з Arbitrum знизився на 21 %. Це зниження зменшило привабливість для інвесторів, спонукаючи їх переходити на інші платформи.
Водночас частина ETH повертається на основну мережу Ethereum, яка вважається безпечнішою завдяки високому рівню безпеки.
Крім того, обсяг ETH, що стейкається, та кількість адрес довгострокового утримання досягли нових максимумів, що свідчить про те, що інвестори надають перевагу стратегіям збереження вартості над торгівлею на Ethereum L2.
Іншим потенційним фактором є переміщення ETH з адрес накопичення. Дані з CryptoQuant вказують на те, що великі гаманці перерозподіляють активи, збільшуючи тиск на продаж на L2.
Адреси накопичення (власники без історії продажу) досягли історичного максимуму, зараз утримуючи 22,8 млн ETH. Багато публічних компаній також включають ETH як резервний актив.
«Лише в першій половині червня було застейкано понад 500 000 ETH, що підштовхнуло загальну заблоковану суму до нового історичного максимуму понад 35 мільйонів ETH. Це зростання сигналізує про зростаючу впевненість і подальше зниження ліквідної пропозиції», — зазначив аналітик CryptoQuant .
Вплив на екосистему Ethereum
Це зниження відзначає зміну з 2024 року, коли L2 вважалися загрозою для основної мережі через їх здатність залучати користувачів і транзакційні збори. Однак зараз розгортається зворотна тенденція, коли основна мережа фіксує зростання активності.
Це може зміцнити позиції Ethereum, особливо після успішного оновлення Pectra минулого місяця, яке покращило продуктивність і знизило витрати. Однак L2, такі як Optimism та Base, повинні покращити свою роботу, щоб відновити довіру; інакше вони ризикують втратити свою критичну роль у масштабуванні мережі.
Вихід ETH з L2 може тривати до успішного оновлення Pectra цього місяця або коригування стратегій на тлі волатильності ринку. Однак для відновлення L2 повинні зосередитися на покращенні ліквідності та зменшенні залежності від легко маніпульованих токенів.
Розробники можуть розглянути можливість впровадження більш прозорих механізмів стимулювання, співпрацюючи тісно з централізованими біржами для стабілізації потоків капіталу.
Крім того, зростання стейкінгу ETH — тепер це майже 29 % від загальної пропозиції — відображає довгострокову впевненість в Ethereum. Якщо L2 не адаптуються вчасно, вони можуть втратити свою конкурентну перевагу, тоді як основна мережа зміцнює свої лідерські позиції.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.