EURC від Circle домінує на ринку стейблкойнів, прив’язаних до євро, із загальним обсягом $1,06 млрд – це лише 0,35% від загальної пропозиції стейблкойнів у DeFi, а частка обсягу угод у парах з EUR залишається нижчою за 0,1% в обсязі $3,2 трлн у доларах США.
Попри багаторічну інтеграцію з основними блокчейн-протоколами, стейблкойни, номіновані в євро, залишаються малозначущим інструментом у DeFi-трейдингу та пулів ліквідності. У всіх аспектах USD-стейблкойни суттєво випереджають аналоги на базі євро.
Чому це має значення:
- Circle емітує регульовані стейблкойни, при цьому частка EURC у сегменті інструментів під євро досягає $445 млн — це майже у сім разів більше за найближчого конкурента.
- Переважна залежність DeFi від USD-стейблкойнів для здійснення розрахунків створює системний ризик – особливо на фоні зміцнення євро відносно долара.
- Мінімальна глибина ліквідності пулів EUR підвищує втрати на проскальзуванні при великих транзакціях, що робить ринок практично недоступним для інституційних учасників, які потребують ефективного виконання.
- За умови збереження поточної ліквідності в євро стейблкойни не можуть виступати повноцінним забезпеченням у кредитних та маржинальних сегментах DeFi.
Технічні деталі:
- За даними DeFiLlama, із загального обсягу стейблкойнів $307,6 млрд на USD-номіновані припадає $306,9 млрд; євро представлене лише $1,06 млрд.
- За 12 місяців сума EUR-стейблкойн свопів становила $3,17 млрд у противагу $3,2 трлн по USD, за даними Dune Analytics.
- За кількістю активних адрес за 3 місяці EURC утримує лідерство з 60 107 користувачами; EURe від Monerium — 23 247; сукупно для EURCV, EURI та AEUR — менше 2 600.
- За обсягом ончейн-транзакцій серед емітентів з Європи першість належить EURe — 60,8% (€831,6 млн), EURCV фіксує 32% (€437,5 млн), згідно з BarterDeFi.
Загальна картина:
- В рамках регуляторної структури MiCA ліцензовано 19 емітентів EMT із 11 країн, які забезпечують випуск 29 стейблкойнів, проте жоден токен, прив’язаний до активу, поки що не був схвалений, згідно BeInCrypto.
- За даними BarterDeFi, приватні маркетмейкери вже забезпечують приблизно 24% обсягу спрямованих EUR-транзакцій, намагаючись знизити втрати на проскальзуванні при великих обмінах.
