Європейські крипто ETP-и зазнали значного припливу інвестицій у другій половині 2024 року, що свідчить про зростаючу довіру до Bitcoin та інших цифрових активів серед роздрібних інвесторів регіону.
BeInCrypto поспілкувався з Беном Раухом, співзасновником Jellyverse, та Денисом Петровчичем, генеральним директором Blocksquare, щоб зрозуміти, чи збережеться цей підвищений попит на ETP-и, чи це тимчасова реакція на сприятливі ринкові умови.
Зростання популярності ETP в Європі
Як криптоадопція та популярність продовжують зростати у світі, ETP-и, такі як ETF-и та ETN-и, стали основними інвестиційними інструментами для європейських інвесторів, які шукають доступ до цього різноманітного класу активів.
Європейська індустрія ETF, зокрема, зазнала величезного зростання у 2024 році. Індустрія зазнала рекордного чистого припливу в 167.2 мільярди євро до кінця третього кварталу, за даними Lipper Alpha. Цей обсяг продовжує досягати безпрецедентних рівнів сьогодні.
“За останні 12 місяців настрої інвесторів значно змінилися в бік масового прийняття. Bitcoin більше не вважається ризикованою або «тіньовою» інвестицією лише для злочинців або технічних ентузіастів. Натомість ми бачимо зростаючий інтерес з боку інвесторів у всьому світі, і ця тенденція, ймовірно, ще більше прискориться у 2025 році,” – сказав Раух BeInCrypto.
ETP-и є публічно торгованими цінними паперами, які пропонують інвесторам зручний та економічно ефективний спосіб розширити свої портфелі. Крипто ETP-и приваблюють багатьох інвесторів, оскільки дозволяють їм взаємодіяти з криптоактивами без прямого володіння ними.
“Крипто ETP-и забезпечують безперешкодний та регульований шлях для отримання доступу до цифрових активів без складнощів зберігання, безпеки та технічного управління. Вони легко вписуються в традиційні структури портфелів, пропонуючи зручність та відповідність для інституційних інвесторів,” – сказав Петровчич.
Вони також з’єднують традиційні та децентралізовані фінанси.
ETP-и як засіб для диверсифікації портфелів інвесторів
Традиційні інвестори вважають Bitcoin ETP-и точкою входу в ширший ринок цифрових активів.
“Вони легко доступні для інституційних інвесторів, і деякі інституції вже висловлюють інтерес до виділення частини своїх казначейств на крипто,” – додав Раух.
Відомі компанії, такі як Microstrategy, Marathon Digital, Tesla та Block, вже тримають Bitcoin у своїх казначействах.
Наприклад, MicroStrategy зараз володіє понад 2% запасу Bitcoin, використовуючи борг та акції для накопичення 423 650 BTC вартістю 41.5 мільярди доларів. Зробивши криптовалюту основним резервним активом у своєму казначействі, MicroStrategy закріпила місце Bitcoin у корпоративних фінансах.
Також ця агресивна стратегія накопичення Bitcoin фінансово окупилася для компанії. За минулий рік ціна акцій MSTR зросла на понад 480%. Акції також були додані до престижного індексу Nasdaq-100 у грудні. В результаті кілька інших криптокомпаній намагаються наслідувати приклад MicroStrategy.
13 грудня Riot Platforms, провідна компанія з майнінгу Bitcoin та цифрової інфраструктури, придбала 5 117 BTC за 510 мільйонів доларів, збільшивши свої загальні запаси до 16 728 BTC.
Лише за два дні до цього Marathon Digital Holdings витратила 1.1 мільярд доларів на покупку 11 774 Bitcoin. Зараз вона володіє 40 435 Bitcoin, вартістю 3.9 мільярди доларів.
Blockstream, провідна компанія в технології блокчейн, також постійно накопичує Bitcoin і веде казначейство Bitcoin.
Експозиція до криптовалют поза Bitcoin
Взаємодія з Bitcoin ETP-и неминуче знайомить інвесторів з іншими типами криптовалют.
“Постачальники ETP розширюють свої пропозиції, включаючи мультиактивні продукти, інтегруючи реальні активи разом із криптовалютами. Інновації в технологіях зберігання та механізмах стейкінгу роблять ці продукти більш привабливими та безпечними,” – сказав Петровчич.
За словами Рауха, інші криптоактиви, окрім Bitcoin, скоро стимулюватимуть прийняття ETP в Європі.
“Хоча Bitcoin залишається основним драйвером, я очікую, що інші криптопроекти також отримають значну вигоду — особливо ті, які визнані урядами або великими гравцями індустрії за їхні можливості смартконтрактів. Якщо ці проекти будуть обрані для масштабного впровадження, вони можуть зазнати значного зростання,” – сказав він.
Гравці індустрії приділяють більше уваги іншим токенізованим активам через цей загальний вплив.
“Ралі Bitcoin у 2024 році явно викликало новий інтерес до інвестиційних інструментів, пов’язаних з криптовалютами. Інституційні портфелі все частіше інтегрують токенізовані активи разом із криптовалютами, мотивовані потребою в диверсифікації та ефективності, яку пропонує токенізація. Реальні активи, такі як токенізована нерухомість, стають ключовими додатковими варіантами, привабливими для тих, хто шукає як зростання, так і стабільність у своїх інвестиціях,” – сказав Петровчич BeInCrypto.
Петровчич вважає, що ці токенізовані активи є справжніми драйверами зростання ETP по всій Європі.
“Зростання європейських крипто ETP припливів підкреслює зростаючу довіру до цифрових активів та інфраструктури, що їх підтримує. Особисто я вважаю, що це відображає ширшу тенденцію інвесторів, які визнають цінність токенізації не лише для криптовалют, але й для відчутних активів RWA, як частини диверсифікованої інвестиційної стратегії,” – додав він.
Зростаючий інтерес до токенізованих активів у європейських крипто ETP припливах відображає ширший зсув у бік диверсифікованих інвестиційних стратегій.
Єдиний підхід Європи до регулювання криптовалют
Щодо регуляторної ясності, ETP досягли більшого успіху в Європі, ніж в інших регіонах.
Європа стала лідером на ринку крипто ETP, починаючи з запуску першого у світі Bitcoin ETP від XBT Provider на Nasdaq Stockholm у 2015 році. Цей ранній вхід підкреслив необхідність прозорості та відповідності, прокладаючи шлях для регульованого мосту між традиційними фінансами та крипторинком.
Лістинг крипто ETP на основних європейських біржах, таких як Deutsche Börse Xetra, SIX Swiss Exchange та Euronext, надає інвесторам безпечний та спрощений доступ до ринку криптовалют, створюючи довіру та сприяючи ширшому прийняттю.
30 грудня Європейський Союз затвердив регулювання Markets in Crypto-Assets (MiCA), встановлюючи єдині стандарти для країн-членів ЄС. Цей стандартизований підхід підвищив захист споживачів, забезпечуючи, щоб усі емітенти криптоактивів та постачальники послуг дотримувалися одних і тих самих правил та регуляцій.
Затвердження MiCA, відповідно, пропонує більше регуляторної визначеності для емітентів ETP та інвесторів.
“Європа зробила значні кроки у роз’ясненні регуляцій для криптоактивів, пропонуючи вищий ступінь визначеності для емітентів ETP та інвесторів. Застосовуючи ці правила по всьому ЄС, MiCA створює більш передбачуване середовище як для емітентів, так і для інвесторів,” – сказав Раух.
У результаті Європа представляє ключовий ринок для крипто ETF, з загальним розміром активів 3.67 мільярди доларів, що становить 8.8% світового ринку крипто ETF, згідно з дослідженням CoinGecko.
З моменту впровадження MiCA кілька криптокомпаній також почали отримувати ліцензії на діяльність по всій Європі.
Балансування регулювання та інновацій
Хоча європейська криптоспільнота святкувала затвердження рамок MiCA, існує обережність щодо ризиків надмірного захисту інвесторів.
Хоча акцент на прозорості та захисті інвесторів є важливим для довгострокового зростання та стійкості ринку крипто ETP, це також може мати непередбачені наслідки, потенційно уповільнюючи темпи інновацій у цьому секторі, за словами Рауха.
Знайти баланс між регуляторною ретельністю та інноваціями має бути в центрі законодавства, пов’язаного з ETP.
“Завжди існує ризик, що надмірне регулювання може задушити інновації. Законодавці повинні йти тонкою лінією між захистом інвесторів та збереженням конкурентоспроможності галузі — особливо тієї, яка відома своєю здатністю переміщатися, якщо умови стають несприятливими. Я вважаю, що встановлення основних стандартів та правил для зберігання, розкриття ризиків та бізнес-операцій має бути достатнім на початку, дозволяючи бізнесу процвітати без надмірних перешкод. Оскільки крипто є глобальним ринком, що живиться висококваліфікованими учасниками, зробивши його надмірно обтяжливим, просто змусить їх перейти до інших юрисдикцій,” – сказав Раух.
Щоб уникнути ситуації, коли баланс порушується, регулятори та гравці індустрії потребують спрощеної комунікації між собою.
“Я вважаю, що спільний підхід між регуляторами та індустрією може знайти правильний баланс. Регулятори повинні зосередитися на сприянні прозорості та просуванні освіти, разом із чіткими вказівками для емітентів. Такий підхід забезпечить продовження інновацій у ETP, захищаючи роздрібних інвесторів від непотрібних ризиків,” – додав Петровчич.
Знайти правильну рівновагу буде важливо для подальшого зростання європейського ринку крипто ETP.
ETP-и та пов’язані ризики
Незважаючи на проактивний підхід Європи до регулювання криптовалют для захисту інтересів інвесторів, властива волатильність крипторинку піддає інвесторів ETP нестабільності цін.
“Оскільки крипто ETP є високоволатильними активами, вони не підходять для кожного інвестора і часто вимагають періоду адаптації для обробки різких коливань цін. Ця волатильність може призвести до імпульсивних інвестиційних рішень та потенційно великих втрат. Хоча регуляторна база відносно сильна, нові учасники ринку все ще можуть зазнати невдачі або прийняти погані рішення, ставлячи під загрозу кошти клієнтів,” – сказав Раух BeInCrypto.
До цього Петровчич додав:
“Неправильне розуміння природи цих продуктів може призвести до надмірного ризику, особливо під час спадів на ринку.”
Він також стверджує, що потрібно впровадити певні практики управління ризиками. Це допоможе зменшити негативний вплив нестабільності ринку та забезпечити стабільність ETP під час волатильності.
“Забезпечення ліквідності та ефективних стратегій управління ризиками під час волатильності є критичним для підтримки довіри інвесторів до цих продуктів. Заходи стабільності часто включають надійні рішення зберігання, прозорі механізми ціноутворення та регуляторний нагляд. Такий підхід забезпечить продовження інновацій в ETP, захищаючи роздрібних інвесторів від непотрібних ризиків,” – сказав він.
Зменшення цих ризиків ще більше підвищить довіру інвесторів та ширше впровадження ETP.
Як США можуть вплинути на ринок ETP в Європі
Зараз багато учасників ринку очікують, що нова адміністрація Трампа створить більш дружнє до криптовалют середовище в США. Це може мотивувати Європу зберегти свою позицію лідера в ETP.
“Історично Європа рухалася повільніше у впровадженні нових інновацій. Якщо США впровадять підтримуючі криптополітики, ми можемо побачити значний зсув ринкової уваги до США, особливо для продуктів, таких як ETP та ETF, які вже відіграли ключову роль у зміні загального настрою інвесторів,” – сказав Раух.
За останні кілька років США мали труднощі з наданням чіткого регуляторного каркасу для індустрії криптовалют.
У січні 2024 року SEC вперше схвалила 11 спотових Bitcoin ETF у США. Через чотири місяці SEC також схвалила спотові Ethereum ETF.
Однак схвалення відбулося після кількох років боротьби, перш ніж SEC визнала дві криптовалюти як нецінні папери. Тепер, протягом року, кілька інших крипто-ETF, таких як XRP та Solana, очікують на схвалення регулятора.
Якщо SEC під керівництвом голови, призначеного Трампом, Пола Аткінса буде більш активною, це може також стимулювати Європу переглянути свій регуляторний підхід до ETP.
“Про-криптополітики в США можуть посилити конкуренцію, спонукаючи Європу вдосконалити свій регуляторний каркас, щоб зберегти лідерство. Це принесе користь глобальному ринку токенізованих активів, включаючи криптовалюти та реальні активи, стимулюючи інновації та впровадження по обидва боки Атлантики,” – сказав Петровчич.
Зі зростанням ETP, досягнення правильного балансу між інноваціями та захистом інвесторів стане нагальною проблемою для країн та інститутів.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
